传媒：手游市场复苏明显，电影市场热度持续

南京证券股份有限公司 NANJINGSECURITIESCO.LTD 2023年8月14日 行业研究报告 传媒（801760） 行业评级：推荐 手游市场复苏明显，电影市场热度持续 市场行情回顾：本周申万传媒板块指数下跌2.27%，沪深300指数下跌2.89%，相对收益0.62%，板块表现强于大盘；涨幅前三的行业分别是石油石化（0.65%）、电力设备（0.38%）、煤炭（-0.54%）。本周游戏板块下跌2.37%，广告营销板块下跌3.20%，数字媒体板块下跌6.08%，影视院线板块上下跌0.11%；出版板块下跌1.91%，电视广播板块上涨0.26%。 近一年该行业相对沪深300走势 分析师声明：作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研究员 许吟倩 投资咨询证书号 S0620521100004 电话 025-58519172 邮箱 yqxu@njzq.com.cn 手游市场复苏明显，电影市场热度持续。本周，SensorTower商店情报平台显示，2023年7月共37个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近20亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入38.1%。随着《逆水寒》、《晶核》、《巅峰极速》、《新石器时代》等多款新品大作上市，7月中国iOS手游市场收入环比提升8.8%，同比提升2.5%，虽略低于春节档期，但市场复苏势头日益显现。截至8月13日，今年8月总票房已突破40亿元。反诈题材电影《孤注一掷》话题度持续走高，带动票房继续攀升，以16.8亿元的月票房成绩领跑。《封神第一部》和《巨齿鲨2：深渊》位列二三位。 投资建议：建议调整关注五条投资主线：一是AI降本增效明显，游戏版号持续稳健发放，2023年业绩明确的游戏龙头，建议关注三七互娱、恺英网络；二是持续跟踪生成式AI技术落地情况，影视动漫版权建议关注光线传媒、奥飞娱乐，图片版权建议关注视觉中国，文字版权建议关注掌阅科技、中文在线。三是关注AI+和数字经济相关，当前关注国产大模型发布情况和垂直小模型落地情况，建议关注：捷成股份、浙数文化；四是基于近期广告主投放意愿增加，广告行业复苏良好建议关注广告营销龙头：分众传媒、兆讯传媒、三人行。五是关注暑期档院线复苏情况：万达电影、横店影视。 风险提示：AI应用落地不及预期；行业政策趋严超预期；游戏版号发放不及预期；疫情扰动影响影视和广告营销。 目录 一、本周行情回顾.-2- 二、行业数据跟踪....................................................................................................-2- 三、本周观点.-6- 四、风险提示............................................................................................................-6- 一、本周行情回顾 本周申万传媒板块指数下跌2.27%，沪深300指数下跌2.89%，相对收益0.62%，板块表现强于大盘；涨幅前三的行业分别是石油石化（0.65%）、电力设备（0.38%）、煤炭（-0.54%）。 涨幅前十（%）跌幅前十（%） 002905.SZ 金逸影视 23.36% 603000.SH 人民网 -11.60% 300528.SZ 幸福蓝海 23.18% 002400.SZ 省广集团 -9.24% 301262.SZ 海看股份 17.13% 300785.SZ 值得买 -8.16% 002995.SZ 天地在线 14.17% 002095.SZ 生意宝 -7.73% 301231.SZ 荣信文化 11.85% 301313.SZ 凡拓数创 -6.71% 600996.SH 贵广网络 9.93% 603721.SH 中广天择 -6.69% 601999.SH 出版传媒 6.28% 603888.SH 新华网 -6.50% 000719.SZ 中原传媒 6.08% 300459.SZ 汤姆猫 -6.33% 603103.SH 横店影视 5.69% 603258.SH 电魂网络 -6.30% 301052.SZ 果麦文化 5.39% 601858.SH 中国科传 -6.27% 本周游戏板块下跌2.37%，广告营销板块下跌3.20%，数字媒体板块下跌6.08%，影视院线板块上下跌0.11%；出版板块下跌1.91%，电视广播板块上涨0.26%。 资料来源：同花顺、南京证券研究所 二、行业数据跟踪 2.1行业新闻 2.1.1互联网和游戏行业新闻 《使命召唤》系列是游戏界最知名的射击游戏之一，但是今年的新作却一直没有正式公布，只是有各种流言和猜测。现在终于有了官方的消息：《使命召唤2023》的正式名称是《使命召唤：现代战争3》，并且将于11月10日发售。 工业和信息化部印发了《工业和信息化部关于开展移动互联网应用程序备案工作的通知》。在中华人民共和国境内从事互联网信息服务的APP主办者，应当依照相关规定履行备案手续，未履行备案手续的，不得从事APP互联网信息服务。2023年9月至2024年3月底，通知发布前开展业务的APP向其住所所在地省级通信管理局履行备案手续。2024年4月至2024年6月底，电信主管部门将组织对APP备案情况开 展监督检查，对仍未履行备案手续的APP依法进行处置。 SensorTower商店情报平台显示，2023年7月共37个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近20亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入38.1%。随着《逆水寒》、《晶核》、《巅峰极速》、《新石器时代》等多款新品大作上市，7月中国iOS手游市场收入环比提升8.8%，同比提升2.5%，虽略低于春节档期，但市场复苏势头日益显现。值得留意的是，《蛋仔派对》已连续7个月稳居中国iOS手游DAU排行榜第2名。 2.1.2影视动漫文娱行业新闻 腾讯视频动画节2023在上海正式启幕。在当日举办的腾讯视频动漫大赏2023中，腾讯视频发布国内首部人工智能辅助动画《魔游纪人工智能辅助篇》预告，腾讯视频、极光TV独播。从官方获悉，《魔游纪》是由企鹅影视、红龙影业，咸之鱼联合出品，不亦乐乎、易象文化传媒制作的网络动画作品，2022年9月27日起开播，全12集，腾讯视频独播。 8月11日，《人民日报》发布《中国电影市场繁荣发展（推进文化自信自强）》一文，从制作、内容等方面肯定了中国电影的繁荣发展。"从科幻片《流浪地球》《独行月球》到战争片《长津湖》《金刚川》，从奇幻题材的《封神第一部：朝歌风云》《刺杀小说家》到现实题材的《长空之王》《万里归途》，再到动画电影《长安三万里》《深海》，近年来，电影工作者积极探索用现代视听语言讲好中国故事，以新实践积累新经验，为推进中国电影工业化按下"加速键"，助推中国电影高质量发展。" 2.1.3人工智能和元宇宙新闻 昆仑万维集团官微8月10日消息，近日，昆仑万维旗下控股子公司天工科技与全球元宇宙龙Meta就XR设备产品开发事项签订协议。天工科技负责开发适用于MetaQuest2及其迭代设备上使用的StarMakerVR版本，Meta将评估并按照开发进度里程碑的交付，向天工科技支付战略合作激励款项。 在浙江省专利公开实施政策公布会上，阿里达摩院（湖畔实验室）宣布向社会免费开放100件AI专利许可，这将成为国内规模最大的一次人工智能专利开放行动。阿里达摩院此次免费开放的100件AI专利许可，将被纳入全国首批专利公开实施清单，在浙江知识产权交易中心上架。它们覆盖了图像技术、视频技术、3D视觉等诸多 AI技术领域，不乏“交通信号灯感知”“疑似侵权图片检测”“时序数据预测”“点云数据处理”“智能字幕生成”等富有广阔应用场景的专利，让中小微企业以较低成本甚至零成本获得AI技术红利，加速AI时代的到来。 阅文旗下潇湘书院App开放测试基于AI技术的一项全新网文场景功能“筑梦岛”。在“筑梦岛”，每位读者都可以创造一个属于自己的“梦中人”，通过与这个虚拟伙伴的互动聊天，开启一段陪伴式的阅读之旅。用户只需在潇湘书院App首页搜索“筑梦岛”，即可申请加入内测。 2.2公司公告 【中青宝】发布2023年半年度业绩报告的公告。公司2023年上半年实现营业收入1.28亿元，同比下降20.28%；归属于上市公司股东的净利润580.75万元，同比减少50.06%。基本每股收益0.02元，同比减少50%。 【新经典】发布2023年半年度报告。公司上半年营业收入为4.40亿元，同比减少1.37%；归属于上市公司股东的净利润为0.88亿元，同比增长7.35%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.76亿元，同比增长1.43%。基本每股收益为0.5433元。 【掌趣科技】发布2023年半年度报告。公司上半年实现营业收入4.58亿元，同比减少29.28%；归属于上市公司股东的净利润为1.55亿元，同比增加77.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.19亿元，同比增长6.85%；基本每股收益为0.06元/股，同比增长100.00%。 2.3一级市场投资动态 时间 公司名称 公司类型 子行业 轮次 融资额 投资方 08.09 奥创光年 广告营销 整合营销传播 A轮 1000万美元 凯辉基金真格基金 08.11 Atmosfy 文娱传媒 视频/直播 种子轮 1200万美元 RedpointVentures红点全球基金StreamlinedVentures IndustryVentures CanaanPartners 根据IT桔子数据，本周（8月7日-8月11日）共3项PE/VC，根据行业分类，分别为广告营销1项，文娱传媒1项，社交网络1项目；以投资轮次分类，种子轮1项，A轮1项，B轮1项。 VillageGlobalConvivialiteVenturesKygoProgressionFund 08.11FizzSocial社交网络 校园社交 B轮 2500万美元 OwlVentures NEA恩颐投资-NewEnterpriseAssociates 资料来源：IT桔子、南京证券研究所 2.4行业估值水平 传媒行业当前PE-TTM为28.15，近五年行业PE（TTM）历史中位数为23.11，行业PE（TTM）当前百分位为73.59%。 图：近5年行业PE情况 数据来源：同花顺，南京证券研究所 2.5电影市场 根据灯塔专业版数据显示，2023年8月7日到2023年8月13日，全国票房累计 22.53亿元，环比上涨10.71%。本周，由张艺兴、金晨主演的犯罪剧《孤注一掷》于8月8日上映。《孤注一掷》单周票房13.66亿元，位列第一；《封神第一部》单周票房3.52亿元，位列第二；《巨齿鲨2：深渊》单周票房2.64亿元，位列第三；《热烈》单周票房1.03亿元，位列第四；《长安三万里》单周票房0.65亿元，位列第五。图：全国电影票房当周值 数据来源：同花顺，南京证券研究所 三、本周观点 本周，SensorTower商店情报平台显示，2023年7月共37个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近20亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入38.1%。随着《逆水寒》、《晶核》、《巅峰极速》、《新石器时代》等多款新品大作上市，7月中国iOS手游市场收入环比提升8.8%，同比提升2.5%，虽略低于春节档期，但市场复苏势头日益显现。截至8月13日，今年8月总票房已突破40亿元。反诈题 材电影《孤注一掷》话题度持续走高，带动票房继续攀升，以16.8