半年报业绩符合预期，特高压及配网在手订单丰富

研报正文：

平高电气发布2023年半年度业绩，公司实现营收48.25亿元，同比+20%；归母净利润3.33亿元，同比+185%；实现扣非净利润3.30亿元，同比+193%。2023Q2公司实现营收28.69亿元，同比+20%，环比+47%；归母净利润1.83亿元，同比+138%，环比+21%；扣非归母净利润1.79亿元，同比143%，环比+17%。公司业绩实现大幅增长。

费用管控降本显著，盈利水平显著提高。2023H1公司实现毛利率19.21%，同比+0.69pct，净利率7.94%，同比+4.01pct；2023Q2实现毛利率18.14%，同比-1.95pct，环比-2.64pct，净利率7.27%，同比+3.07pct，环比-1.65pct。盈利能力大幅提升主要是①公司产品结构优化。②公司费用率大幅下降，销售/管理/财务/研发费用率分别为3.59%/2.59%/-1.23%/3.79%，同比+0.37pct/-3.43pct/-1.43pct/+0.13pct。管理费用率大幅减少主要是2023H1公司富余人员分流安臵产生辞退福利费用同比减少，财务费用率主要是汇兑增收、带息负债减少、及日均存款余额增加。

受益特高压及配网建设加速，公司在手订单充足。今年上半年川渝、胜利、黄石等特高压交流工程，金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆特高压直流工程陆续核准开工，特高压交直流输电通道建设加快。截至目前，公司2023年特高压累计总计中标超30亿元，中标24/32/68个1000kV/750kV/500kVGIS间隔，公司在GIS环节保持领先地位。

国际工程扭亏为盈，公司出海加速。2023年上半年，公司国际工程实现净利润786.9万元，同比+9323.3万元，实现扭亏为盈。2023H1公司获得海外订单近6亿元，包括：2023年1月签订或中标的印尼南苏电气一体化工程总包项目、保加利亚舒门

发现报告（www.fxbaogao.com）汇聚了全网最全的研报资源，数量之多令人惊叹。作为金融圈用户量极大的平台，我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等全领域。我们追求极致的效率，设计极简，技术领先，帮您从海量数据中迅速抓取重点。无论是行业研究还是投资分析，这里都是您高效获取信息、实现精准决策的得力工具。