盈康生命机构调研纪要

盈康生命机构调研报告 调研日期:2023-03-30 盈康生命科技股份有限公司成立于1998年,于2010年12月在深圳证券交易所创业板上市,2019年3月实际控制人变更为海尔集团公司。公司以“天下人一生盈康”为愿景,经过二十年转型发展,逐渐成长为国内领先的肿瘤放射治疗设备综合服务商和肿瘤医疗服务运营商。近年来,公司聚焦全球引领的物联网医疗科技生态建设,以患者为中心,坚持医患合一理念,围绕肿瘤全产业链,依托体验网(医疗服务端)和AIOT网(人工智能物联网医疗设备端)的融合发展,从用户痛点出发,打造肿瘤全链条预诊治康智慧平台的生态品牌,致力于在全民健康事业中缩短中国人均预期寿命与健康预期寿命的剪刀差,提升肿瘤患者生命质量,让天下人一生盈康。目前,公司旗下拥有四川友谊医院、苏州广慈肿瘤医院和重庆华健友方医院三家医院,同时托管运城第一医院、长春盈康医院和上海永慈康复医院,其中包括三级甲等医院、三级专科医院、三级综合医院各1家。未来,公司将继续秉承“天下人一生盈康”的愿景,围绕肿瘤预诊治康场景的科技生态战略定位,聚焦用户最佳体验,从肿瘤场景、康复护理场景、健康管理场景搭建全病程、全周期的疾病治疗和健康管理体系,致力于服务一个患者,感动一个家庭。肿瘤预诊治康“体验网”:依托“服务”触点,打造全生命全周期体验中心。聚焦H2H(HospitaltoHome)战略,构建用户体验迭代的共创生态。聚焦用户前中后的无缝体验,实现用户离院不离网,持续增强肿瘤预诊治康的模式竞争力。肿瘤预诊治康“AIOT网”:依托“设备”触点 ,打造AIOT解决方案。洞察行业转型发展的新机遇,基于环境变化和用户需求的变化,积极布局前瞻技术方向,从肿瘤治疗向康复领域和诊断领域积极探索 。 2023-04-03 医疗服务总经理马安捷,首席体验官王红坤,盈康一生副总经理潘剑虹,财务总监谈波,董事会秘书刘泽霖 2023-03-302023-03-30 电话会议电话会议 平安银行股份有限公司 股份制商业银行 周咪 深圳市麦星投资管理有限公司 投资公司 王孜远 深圳市凯丰投资管理有限公司 投资公司 裴彦春 深圳市安卓投资有限公司 投资公司 钟平昌 深圳量度资本投资管理有限公司深圳固禾私募证券基金管理有限公司 投资公司基金管理公司 罗涛文雅,王生瑞,张艳艳 上海银湖资产管理有限公司 资产管理公司 姜琛玮 上海易正朗投资管理有限公司 投资公司 傅晨皓 上海拓牌资产管理有限公司 基金管理公司 张胜杰 上海睿郡资产管理有限公司资产管理公司魏志华 上海君和立成投资管理中心(有限合伙)投资公司崔雨菲 WTAsset 其它 Shawn 上海金辇投资管理有限公司 投资公司 张圆圆 上海纯达资产管理有限公司 资产管理公司 周纯 茂源财富管理有限公司 - 范展虹 弘则弥道(上海)投资咨询有限公司其它姜隆基 北京金百镕投资管理有限公司投资公司杨丹 北京华软新动力私募基金管理有限公司基金管理公司曹棋 SagePartners 其它 AnitaLou 国新证券股份有限公司 证券公司 秦墅隆 光大证券股份有限公司 证券公司 刘勇,张杰 东方证券股份有限公司UBSAssetManagement(Shanghai)Limited 证券公司其它 王树娟张佳荣 上海东方证券资产管理有限公司 资产管理公司 邹秉昂 国海证券股份有限公司 证券公司 秦海燕 中信建投证券股份有限公司 证券公司 华冉 中泰证券股份有限公司 证券公司 孙宇瑶 中国银行证券股份有限公司 证券公司 程培 中国东方资产管理股份有限公司 金融资产管理公司 胡博新 兴业证券股份有限公司 证券公司 周逸,王佳慧 湘财证券股份有限公司 证券公司 蒋栋 西南证券股份有限公司 证券公司 王钰畅 西部证券股份有限公司 证券公司 吕晔 浙江纳轩私募基金管理有限公司 基金管理公司 丁帅 天风证券股份有限公司 证券公司 钟南 山西证券股份有限公司 证券公司 魏赟 平安证券股份有限公司 证券公司 李颖睿 民生证券股份有限公司 证券公司 乐妍希 开源证券股份有限公司 证券公司 蔡明子,龙永茂 华泰证券股份有限公司 证券公司 沈卢庆,孙茗馨 华安证券股份有限公司 证券公司 权炫瑞,陈珈蔚 海通证券股份有限公司 证券公司 梁广楷 海通国际研究有限公司 其它 孙旭东 国信证券股份有限公司 证券公司 张超 浙江进睿投资管理有限公司 投资公司 骆标 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 赵峻峰,赵怡 国盛证券有限责任公司 证券公司 胡婧怡 国联证券股份有限公司 证券公司 安柯 国金证券股份有限公司 证券公司 徐雨涵 东吴证券股份有限公司 证券公司 苏丰 东海证券股份有限公司 证券公司 黄树钰,伍可心 德邦证券研究所 - 张绍辉 安信证券股份有限公司 证券公司 贺鑫 上海于翼资产管理合伙企业 资产管理公司 刘荟 浙江瑞昭科技股份有限公司 其它 余晓斌 深圳前海长昊投资发展有限公司 投资公司 朱家琪 恒兆信 - 杨修霞 杭州天谷信息科技有限公司混沌天成资产管理(上海)有限公司 其它资产管理公司 熊晨黄日浩 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 程佳 富国基金管理有限公司 基金管理公司 彭维熙 东吴基金管理有限公司 基金管理公司 毛可君 通用技术集团投资管理有限公司 投资公司 李悦 金股证券投资咨询广东有限公司 证券投资咨询公司 曹志平 康皓嘉,志成 - - 西藏源乘投资管理有限公司 投资公司 刘小瑛 盛世景资产管理集团股份有限公司 资产管理公司 韩庆凯 深圳市明达资产管理有限公司 资产管理公司 王玉亮,吴灏林 一、公司2022年度业绩、经营情况及未来展望2022年,公司实现营业收入11.56亿元,同比增长6.09%,连续三年保持正增长;其中,医疗器械收入1.6亿元,同比增长 158%;医疗器械收入占总收入比重由6%提升至14%;2022年,公司计提往期遗留商誉6.68亿元,受此影响公司净利润为负 ;剔除商誉减值影响后,公司实现净利润7213万元。公司收入结构持续优化,毛利率受医疗器械占比提升影响由23.9%提升至26 .5%;精细化管理成效显著,期间费用率由18.5%降至16.8%;销售现金比率从11.5%提升至13.9%;经营活动现金流净额提升28%。公司资产结构持续优化,商誉占净资产的比重逐年降低;流动性充足,有息负债率逐年下降至1%。 医疗服务板块,围绕医院的永续经营、稳健发展打造区域医疗中心,实现优质医疗资源的跨区域1+N复制。学科建设:公司肿瘤收入占比 27%,优势学科17个。积极响应国家优质医疗资源下沉:友谊医院牵头的区域医联体共49家单位,2022年友谊医院门诊及入院人次同比提升14%。 公司大力发展数字化建设,利用科技手段赋能数字化医疗。 1)赋能平台运营:数字化可提升运营效率,友谊医院、运城医院和广慈医院已上线DRG系统,三家医院临床访问超过7,300多次/月。 2)改善患者体验:公司打造行业首个“未来病房”模式;开发面向患者可视化体验的“数智人”模式;互联网医院2022年新增用户 54.8万,同比增长308%;线上服务订单104万单,同比增长765%;线上订单金额2,034万元,同比增长212%。3)提升 业务效率:落地数字疗法,永慈医院与傅利叶共同打造国内最大的康复机器人港,提升医护工作效率20倍;围绕脑科学(脑肿瘤、脑退行性疾病),友谊医院、运城医院与脑医生在脑部疾病AI诊断达成合作并开展知识产权合作。 公司医疗器械板块,持续拓展产品场景,助力上市公司业绩快速增长。2022年,公司收购爱里科森和深圳圣诺,从单一产品拓宽至四大应用场景下的多元产品线,肿瘤预诊治康产业链的进一步夯实。医疗器械板块围绕智能制造/供应链/研发/市场/服务持续打造核心竞争力。公司在华北/深圳设有研发中心,申请专利101项,其中发明专利占比过半;软件著作权40项;结合海尔集团供应链及市场优势赋 能医疗器械板块的生产和销售;售后服务从市场平均的30天换源压缩到7天,实现医疗设备全生命周期一体化场景服务。未来,医疗服务 板块公司将以数智化技术为驱动,基于优势区域的市场竞争力,围绕着肿瘤预诊治康产业链,通过轻重资产结合的方式快速扩张,实现优质医疗资源的跨区域1+N复制。医疗器械板块,公司将加码自主科技创新,通过注重技术研发和收购兼并,不断丰富基于关键场景的关键产品线 、提升国产创新能力和市场份额,实现快速的发展扩张,并形成市场地位。2022年,公司积极履行社会责任,积极响应并参与公共卫生应急支援、开展社区义诊等多类公益活动,努力实现企业价值和社会价值的 融合。2022年,公司获得市级以上奖项28个、国家级行业认可11个、学科建设创新成果10个,参与行业重要会议论坛5场,与9家生态方形成生态共创,在各个方面均获得了高度认可。 二、互动提问 1、互联网医院平台业务去年增速较快,今年的规划?在全国其他区域,在当地没有公司自营或托管的医院的情况下,公司会如何横向扩展 ? 回答:2022年,互联网医院新增用户54.8万(同比增长 308%),线上服务订单104万单(同比增长765%),线上订单金额2,034万元(同比增长212%)。以友谊为例,友谊所有存量患者100%上线,新增用户37万,在线挂号率34%,在线问诊率17%,线上服务人次93万,开展送药到家服务,线上收入1,600万元。 未来一方面拓展现有医疗机构向线上服务延伸,另一方面通过打造盈康生命的互联网医疗平台,希望在没有线下医院的地方也能提供线上服务。 公司今年对各家医疗机构都提出要求,每个临床科室都研如究何线上满足用户需求。此外,公司在平台上也在打造互联网医院,通过提供差异化的服务使线上医疗更便捷、更快速的触达用户。 2、数字化领域的进展和成果? 回答:公司构筑数字化治理/数字化体验/数字疗法应用的平台。数字化治理方面,利用数字化手段构筑公司整体的数字化运营体系,围绕运营、供应链、后勤管理等维度,全面提升医院整体的运营效率。数字化体验方面,公司打造行业首个“未来病房”模式,支持患者院内的智慧诊疗体验和到家服务的延伸。同时利用人工智能,开发面向患者可视化体验的“数智人”模式,支持患者诊疗数据的可视化,提升医患互信。数字疗法应用方面,公司链接行业优质资源,积极在旗下医院落地数字疗法技术,并共同创新促进数字疗法技术的迭代。 2022年,互联网医院新增用户54.8万(同比增长308%),线上服务订单104万单(同比增长765%),线上订单金额2,034 万元(同比增长212%)。以友谊为例,友谊所有存量患者100%上线,新增用户37万,在线挂号率34%,在线问诊率17%,线上服务人次93万,开展送药到家服务,线上收入1,600万元。 3、器械端今年伽玛刀销量是否会有突破?公司去年有并购两家公司,产品线扩充至肿瘤预诊治康设备和耗材,后续的器械端战略考量?自研和并购规划? 回答:2018年伽玛刀作为大型乙类医疗设备审批权限就已经下放至各省卫健委,本次调整伽玛刀的归类和审批权限没有变化,但是国家卫健委出台《大型医用设备配置许可管理目录(2023年)》有利于加快各省具体规划的出台,预计对伽玛刀销售带来正向影响。 公司去年医疗器械板块围绕肿瘤预诊治康收购河北爱里科森和深圳圣诺布局体外短波治疗仪(肿瘤康复设备),乳腺机(肿瘤诊断设备)、高压注射器(肿瘤影像增强)、精准输注泵(用于肿瘤患者的特殊激素疗法等)。未来器械主要还是自研+并购模式,不断丰富基于关键场景的关键产品线、提升国产创新能力和市场份额,实现快速的发展扩张,并形成市场地位。其中并购主要围绕肿瘤预诊治康布局设备+耗材,提 供稳定的经营现金流;自研部分公司目前主要围绕脑科学打造行业研发技术高地,由脑肿瘤放疗向脑部重大疾病精准治疗(脑退行性疾病、脑功能性疾病)方向延伸。 4、公司在康复、养老等业态的布局计划? 回答:公司托管的上海永慈康复医院是经上海市卫健委批准建设的一家以“医患合一”为理念,按