索菲亚机构调研纪要

索菲亚机构调研报告 调研日期:2023-04-10 索菲亚家居股份有限公司是一家定制家居行业的上市公司,主营业务包括定制柜、橱柜、木门、墙地一体、配套五金、家具家品、定制大宗业务等。公司于2011年在深交所成功上市,是行业内首家A股上市公司(股票代码:002572)。公司拥有“索菲亚”、“司米”、“华鹤”、“米兰纳”四大品牌,形成集团内部相互呼应的产品研发和供应体系,覆盖衣橱门全品类,实现纵深渠道全面发展。 2023-04-12 公司管理层 2023-04-102023-04-11 电话会议公司会议室 长江证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 投资机构 - - 个人 - - 公司2022年度经营情况介绍: 1、业绩介绍 2022年,营业收入112.23亿元,同比上升7.84%。实现归母净利润10.64亿元,同比上升768.28%;全年扣非归母净利润9.37亿元,同比增长2859.01%。 2、分渠道方面 经销商渠道:营业收入92.25亿元,同比增长10.34%;整装渠道:直营整装+经销商整装,同比增长115.14%;大宗渠道:15.25亿元,同比增长-4.91%。 3、分品牌方面 1)索菲亚品牌经销商1,781个,专卖店2,829家,营业收入95.09亿元,工厂端平均客单价18,498元,同比增长28%; 2)米兰纳品牌经销商465个,专卖店338家,营业收入3.20亿元,同比增长242.60%,工厂端平均客单价13,023元,同 比增长17%; 3)司米品牌经销商615个,专卖店614家,营业收入10.40亿元,橱柜产品工厂端平均客单价12,197元;在已转型整家策略的门店中,订购衣柜、橱柜等全屋产品的工厂端平均客单价达32,067元,整家策略提升客单值的效果明显。4)华鹤品牌经销商328个,专卖店319家,全品类展示门店数量达148家,营业收入1.69亿元,同比增长14.09%,木门产品工厂端平均客单价8,211元。 4、毛利率变化原因:配套品占比提升,毛利率较低;大宗业务毛利率有所影响;21Q4开始原材料涨价影响,22H2才开始有降价趋势 ,且降价幅度较慢。Q&A: Q:索菲亚和司米品牌的变革进展?A:2022年索菲亚和司米品牌的独立运营切换工作已基本完成,司米今年会重点进行招商工作,新门店将以整家产品进行展示,索菲亚门 店也已全部上样索菲亚橱柜产品,今年会继续推出新产品。Q:22年Q4毛利率提升原因? A:原材料采购价格,同比21年Q4有所回落;22年7月开始优化花色、Q4基本完成优化工作,板材利用率得以提升。Q:线上营销渠道的发展情况? A:公司目前新零售渠道的运营以总部为主,经销商为辅,线上运营机制己经比较成熟,客户资源主要来自于意向客户的主动搜索,同步在小红书、抖音、快手等各大新媒体平台进行产品推广,不断提升品牌认知度。 Q:公司对工程业务的发展规划?A:受地产调控政策及业内竞争加剧的影响,工程端市场竞争格局进一步加剧,今年公司将更加注重风险控制,维持稳定发展,不断优化客户结构,以优质客户合作为主,降低风险。 Q:直营和零售整装的发展情况? A:目前二者发展都较好,两种模式互相激励。直营整装由总部牵头,会对其营业额和客户数量有要求;经销商整装由当地零售经销商根据当地装修公司情况进行开拓。 Q:公司目前对经销商的赋能方式?A:公司执行点将制度,目前点将导师己覆盖产品、营销、店面管理等全方位的培训内容,相比以前强制派遣导师培训,点将制有效地提升了培训质量,更好地帮助终端经销商做好经营管理。 Q:公司对司米品牌的规划?A:司米的产品价格定位在2000元/m2以上,与索菲亚的客户群体有一定程度的交叉,但索菲亚无法覆盖所有的流量入口,需要司米进行流量的补充,因此这两个品牌未来会产生良性的竞争。未来司米将重点发力设计师渠道。 Q:对门窗产品后续的发展规划?A:门窗产品的专业性较强,去年公司通过软件、产品、渠道进行业务上的深度融合,已在终端跑通经营模式,今年开始独立招商。门窗未来 在存量房市场中的发展空间很大,正处于万亿蓝海市场中。Q:对社区店未来的规划? A:社区店未来的发展空间很大,公司鼓励终端零售经销商开拓,并且开放了内部的地域管控,总部会在全国范围内积极和房地产公司及物业公司进行合作。 Q:对华鹤品牌的展望?A:华鹤品牌今年将继续发力独立招商,以北方市场为主,目前全新展厅已经交付。