富森美机构调研纪要

富森美机构调研报告 调研日期:2023-04-18 富森美家居股份有限公司成立于2000年,致力于大型商业卖场规划、投资、建设和运营,装饰设计与施工,产业投资,现代金融等以产业运营为特征的现代企业。2016年11月9日,富森美在深圳证券交易所挂牌上市。富森美秉承“创行业一流、做百年老店”的愿景,坚持以创造共赢为目标,以品牌运营为核心 ,以营销服务为支撑,以价值链管理为根本,以产业聚合和业态创新为方式,通过近二十年发展,现拥有富森美装饰建材总部、富森美建材馆、富森美家具馆 、富森创意中心等自营商业卖场,以及富森美&聚信美重庆店、富森美泸州店、富森美自贡店等加盟委管商业卖场。富森美曾获得多项荣誉称号,包括中宣部等八部委联合授予“全国百城万店无假货示范市场”、国家工商总局授予“全国诚信示范市场”、国家质检总局授予“全国购物放心市场”等。展望未来,富森美将坚持以满足人们日益增长的美好生活需要为牵引,聚焦创新及企业增长型战略,依托资本市场的配置资源功能和治理机制,推进市场资源的纵向整合、线上线下双轮驱动、产业与金融融合和商业模式创新,大力发展“家消费、家需求”产业,为促进地区经济社会的高质量发展做出积极贡献。 2023-04-18 董事、总经理刘义,独立董事罗宏, 副总经理、财务总监王鸿,副总经理、董事会秘书张凤术 2023-04-182023-04-18 价值在线(https://www.i 业绩说明会,网络远程 r-online.cn/) 线上参与公司2022年度业绩说明会的全体投资者-- 1.公司的权益类投资业务决策具体是由公司自己操盘,还是由第三方专业机构管理? 答:尊敬投资者您好!公司权益工具投资主要为股权投资,由公司投资部对拟投资项目或企业进行考察、调研、尽职调查,分析论证其市场 价值和投资必要性,编制可行性分析报告或投资项目建议书、实施方案、协议性文件等材料。上述材料齐备后,由投资部负责提交对外投资工作领导小组讨论决定,达到董事会审议标准或股东大会审议标准的依据相关规定执行和进行信息披露。谢谢! 2.公司报表中归类为“交易性金融资产”中的权益类投资,和归类为“其他非流动金融资产”中的股权投资,具体有何区别,公司如何对其进行分类? 答:尊敬投资者您好!公司报表中“交易性金融资产”中的权益类投资主要为证券类投资,“其他非流动金融资产”为股权投资,主要根据其流动性进行判断列报。谢谢! 3.在公司未来的规划中:1.用于投资的资金会占到利润的多大比例?2.分红会占多大比例? 答:尊敬的投资者,根据公司第五届董事会第九次会议审议通过《关于使用闲置自有资金进行证券投资和委托理财的议案》和《关于制定 <未来三年(2023-2025)股东回报规划>的议案》,公司进行证券投资额度不超过人民币100,000万元;公司每年以现金方 式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十。上述事项都需提交4月20日股东大会审议。具体内容详见公司于2023年3月31日披露的相关公告。4.公司现在的装修业务利润率很低,是个苦力活,行业竞争压力也非常大。为何公司还在不断加大这部分的投入?之后的规划是什么样的 ?希望公司不要为了规模盲目扩大,盈利质量才是最重要的。 答:尊敬投资者您好!公司装饰装修业务为公司产业链布局的重要环节,由公司控股子公司富森建南承接,依托公司在家居建材产业链上的资源、资金优势以及富森建南成熟装饰装修设计、管理和施工能力,深入拓展各类工装、整装和商品房的精装修业务。谢谢! 5.希望公司能把赚来的利润尽量回购或者分红来回馈股东,而不是做出一些“价值毁灭”的无意义投资。实在没有好的投资机会最好还是分红让股东自行处理。 答:您好!公司根据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《深圳证券交易所股票上市规则》以及《公司章程》及《未来三 年(2023-2025)股东回报规划》等相关分红规定制订每年分红方案。谢谢!6.在家居卖场供给过剩的背景下,公司新商业“家的乐园”如何做出差异化?在与两侧美凯龙家居商场的竞争中优势在哪里? 答:尊敬投资您好!富森美家的乐园项目位于成都市天府新区,该项目体量为24万平方米,主要功能定位为城市级生活方式商业体,打造 成融合设计、艺术与生活方式的家居艺术公园。核心业态为家居生活商业,复合业态包括泛设计创意群落、设计师酒店、场景经营会客厅 、艺术设计中心4大业态。该项目依托富森美深耕区域市场多年,差异化定位、全品类服务、精细化运营和创新型营销及高效的资源配置 ,拥有商户和消费者对“富森”品牌市场的忠诚度和美誉度,能满足不同消费群体“一站式家装”需求的交易平台。谢谢!7.在整装渠道增长迅速的背景下,公司如何看待家居卖场这种商业模式的未来。对比整装渠道,我们的根本优势在哪里? 答:尊敬投资者您好!随着互联网发展以及各种APP的兴起如小红书、抖音、快手,整装以及各种渠道在各个终端承接家居消费,家居卖场 不再是唯一消费场地。但家居行业的典型购买特征是低频率、高单价、非标化,消费者倾向于先体验后购买,家居卖场特别是知名品牌家居卖场能够为消费者提供专业的一站式购物服务,且具备品牌输出能力强、运作模式成熟、资源整合突出等特点,依然是主流消费渠道,成为 承接各渠道流量线下体验和交易的重要载体。谢谢!8.据成都市政府发布的《关于进一步加快推进成都市成品住宅发展的实施意见》,到2022年底,全市新开工商品住宅和保障性住房成品住宅面积比例达到100%。精装房的全面普及对公司的建材市场业务影响如何?公司如何应对这一挑战? 答:尊敬投资者您好!上述政策为2017年底成都市颁布的,随着近几年市场和政策的不断变化,公司家居卖场也根据这些变化,不断对 产品结构进行调整和优化,同时集合品牌优势特别是家具和软装等方面的优势为精装市场提供更具多样化的选择。根据我们的统计,2022年成都市共计举办四次集中供地,住宅供地均是以清水房进行的宗地限定房价。目前根据相关数据显示,成都市二手房存量住宅交易量首次超过新房住宅交易量,成都正式步入存量房时代,建材家居以存量房再装修为主导的市场份额在逐步增大,存量房再装修市场有望成为驱动建材家居市场持续增长的长久引擎。谢谢! 9.公司在成都地区市场份额是多大?近三年市场份额是扩大了还是缩小了,希望公司在每年年报中对市场份额数据予以披露。 答:尊敬的投资者您好!公司作为西南地区规模较大、综合竞争力较强的大型装饰建材家居流通企业,深耕成都二十年,渗透率高,自持物 业成本优势突出,经营稳定持久盈利,截止2022年末拥有自营卖场建筑面积超过110万平方米,合作商户超过3,500户,交易额和市场占有率继续稳居区域前列。具体内容可详见公司于2023年3月31日披露的《2022年年度报告》。谢谢! 10.公司卖场目前的出租率是多少? 答:目前公司各卖场经营情况良好,基本上处于满租状态谢谢!11.公司对金融投资这块未来的布局是怎样的?基于什么样的投资体系作出投资标的的决策?如何控制这块业务的风险? 答:尊敬的投资者您好,公司将根据经济形势和发展趋势,准确把握投资方向、投资主线和热点赛道,有效甄选和参与股权投资和上市公司优质项目定增,科学防范投资风险。 12.管理层对2023年的增长预期如何?营收方面的经营目标是多少?答:尊敬投资者您好!请持续关注公司披露的相关公告。 13.“家的乐园”项目进展如何?该项目总投资预计多少?自营经营面积和供出售面积分别是多少? 答:尊敬投资者您好!目前富森美家的乐园项目主体工程已实现全部封顶并达到验收合格,该项目总投资不低于10亿元人民币(不含土地款),建筑面积为24万平方米,项目物业自持比例不低于70%。谢谢! 14.公司管理层对公司的成长性如何判断?营收利润指标在3至5年内的增长预期是怎样的? 答:尊敬的投资者您好,家居建材消费行业是一个超万亿的市场,围绕家居建材消费和服务仍然是公司利润增长的主要发力点。一是巩固基本盘,通过扩大卖场规模、精准定位卖场业态、合理布局产品结构、支持商家做强服务能力,不断优化管理效率,提高公司的营收规模和降本增效;二是提高供应链整合能力,挖掘新的收入增长点,目前公司在新零售、装饰装修、金融服务等方面进行了有益的探索,已经取得一定的效果。15.公司报表显示有大量金融资产用于理财和股票基金投资,这是否意味着公司成长性不行,开始“不务正业”?对外投资的逻辑以及选 择标的物的依据主要是什么? 答:公司流动资产的配置是基于安全性和收益的双重考虑,在保障安全的基础上获得最大收益,这个是财务管理的日常工作,是职责所在。 公司所处传统行业,在行业内做到了一流水平,家居需求在增长,我们就是有成长性的,因为我们从来没有放弃做行业标杆的自我要求,而且一直持续精益求精。至于对外投资的逻辑,尽量做到确定性安全性第一,预判前置。选择标的,最近两年比较集中在军工和新能源领域,详见年报披露相关内容。16.祝贺公司取得的经营成绩,感谢公司的丰厚分红回报!我有两个问题:一是富森美家的乐园项目何时竣工开业?对当期业绩有何影响 ?并请展望未来的经营目标和预期收益?二是公司投资规模较大,如何控制投资风险?能否对投资项目经营成果有个大致的说明,对未来有何预期?另外有个建议,就是希望像伯克希尔那样加大公开市场的投资,投资哪些有稳定可预期收益的项目。 答:感谢您的关注!富森美家的乐园项目预计今年下半年开业,该项目是公司在天府新区战略布局的重要一环,进一步巩固和增强公司在四川乃至西南地区的品牌影响力,对公司未来发展和经营成果产生积极影响。 公司的对外投资严格执行投资管理制度的相关规定和要求:1、由公司董事长在董事会或股东大会授权范围内签署相关的协议、合同,并由投资部对相关项目进行调研、洽谈、评估及执行相关事项;2、公司财务部门负责投资事项资金的筹集、使用管理;3、公司审计部负 责对投资事项的审计与监督,并向审计委员会或董事会汇报;4、董事会秘书负责公司达到信息披露条件的对外投资项目进行对外公布,非经董事会书面授权,不得对外发布任何公司未公开的对外投资信息。公司具体对外投资项目及情况请详见公司于2023年3月31日披 露的《2022年度报告》的相关内容。17.公司金融投资规模较大,但较分散,建议整合投资项目答:尊敬的投资者您好!感谢您的关注和建议! 18.最近减持成风,请问贵司有没有近期减持计划? 答:尊敬的投资者您好,公司控股股东及实控人、持股5%以上的股东,以及董监高暂无减持计划,如涉及相关事宜,公司会根据相关法律法规进行披露,谢谢! 19.感谢管理层辛苦了!高分红,是回报社会股东的,谢谢!我有个问题请教一下:22年10月份和23年2月份贵公司收到分红款,是不是在2022年报就公布分了,谢谢!那么稳定的收入,负债率那么低,是个好公司。 答:尊敬的投资者您好,公司于2022年10月12日披露的收到全资子公司富森投资、富森实业、富森营销分红款合计519,000 ,000.00元,2023年2月3日披露的收到全资子公司富森小贷、富森保理分红款合计120,000,000.00元,上述分红主 体均为公司纳入合并报表范围内的全资子公司,所得分红增加母公司2022年度净利润,但不增加公司2022年度合并报表净利润,具体内容详见公司于2023年3月31日披露的《2022年年度报告》(公告编号:2023-005)。20.2022年应收保理款、贷款余额大幅缩减,是公司有意收缩该项业务还是其它原因? 答:尊敬的投资者您好,金融业务方面,公司坚持审慎经营的原则,稳步推进保理业务和小贷业务,保持了业务的稳定性和持续性,在科学预防和控制借贷风险的前提下,有效提高供应链金融效率和客户粘度,促进了公司的主营业务发展。21.领导您好,请问目前行业的下游需求情况是怎么样的? 答:尊敬的投资者您好,截止2023年2月,全国建材家居市场仍处于传统淡季,但伴随着春节结束,人员流动回归正常,叠加各项促消费政策持续发力,前期抑制的建材家居刚性的消费需求快速释放,BHI为119.88,环比上涨24.26点,同比上涨