汇川技术机构调研纪要

汇川技术机构调研报告 调研日期:2023-04-25 深圳市汇川技术股份有限公司是一家专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售的公司。成立于2003年,汇川技术以“信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层”核心技术为核心,专注于工业领域的自动化、数字化、智能化。汇川技术主要服务于高端设备制造商,以拥有自主知识产权的工业自动化控制技术为基础,以快速为客户提供个性化的解决方案为主要经营模式。持续致力于以领先技术推进工业文明,为客户提供更智能、更精准、更前沿的综合产品及解决方案。汇川技术在国内工业自动化控制领域具有较高的地位,是工业自动化控制领域的佼佼者和上市企业,入选“2020胡润中国500强民营企业”,排名第93位,同时拥有苏州、杭州、南京、上海、宁波、长春、香港等30余家分子公司。 2023-04-26 公司董事长、总裁朱兴明,董事、副总裁、董事会秘书宋君恩,财务总监刘迎新,独立董事黄培 2023-04-252023-04-25 业绩说明会- 总体参会人员约1045人-- 一、董事长致辞1、国际化元年 2022年是公司国际化元年。为了应对内外环境的变化和满足公司未来成长的需要,将2022年作为公司的国际化年,以体系化的架构 来对国际化进行规划,以营销、制造、研发、人力、财经等平台全面系统化的构建国际化的体系,以国际化的理念来实现国际化的本土化,即销售和服务的本土化、制造的本土化、供应链的本土化和研发的本土化,而非只将中国制造的产品卖向海外,这也顺应了全球供应链平衡的趋势。 2、数字汇川和制造业数字化 内部来看,公司2019年开始的变革其核心目的是打造流程化的组织,达成客户满意、运营高效的目的。在这个过程中公司整体的认知不断提升并发生了质的变化,2022年变革的重要成果是打造基于数字化转型的流程化组织,是基于4A架构(业务架构、信息架构、应用架 构、技术架构)重新打造的变革体系。外部来看,制造业的场景有三个特征,分别是多样性、专业性、多变性,这三个特征导致数字化业务在交付时成为一个定制化的研发项目。而公司的数字化业务通过产品力和技术力来适配这三个特征,基于行业的痛点,推出业务模型可自由组合的InoCube平台,根据客户场景的改变灵活适配其业务。 2022年,公司将数字汇川和制造业数字化并轨运行,为公司的内部运营提供新理念,也打下了未来给客户提供数字化赋能的良好基础。 3、“三力”治理模式 公司“三力”治理模式的目的是在支撑公司未来更大规模发展的同时,保持公司的创新性、灵敏性和开放性。第一“力”是战略力,解决公司未来发展方向的问题,是公司的方向盘;第二“力”和第三“力”是技术力和营销力,即通过客户需求和技术发展趋势来引领创新,又强 调以行业线运作为特色的营销能力。 基于该治理模式,公司在扩充产品和新客户群体的过程中,通过对抗机制、协同机制等设计,促使公司沿着正确的方向不断发展。 总的来说,公司在2022年解决了这三个可持续发展的问题,而在2023年公司二十周年之际,公司虽然面临内外部环境的挑战,仍会凭借时代之力和自身的战略力、技术力、营销力来实现健康平稳的发展。 二、2022年及2023年一季度经营情况1、三年成长回顾 过去三年是公司历史上成长最快的三年,一方面体现在规模,另一方面体现在公司的硬实力。(1)三年三倍 从规模来看,公司收入从2019年的74亿到2022年的230亿,增长3倍,公司利润从2019年的9.5亿到2022年的43.2亿,增长4.5倍。规模的扩大带来了品牌的提升,进而带来了公司的竞争优势。 (2)管理体系搭建 公司在过去三年通过战略牵引、双轮驱动和多平台支撑实现快速成长。 A、战略牵引:在自动化的基础上,向数字化、智能化、低碳化、国际化方向发展,战略不仅是方向的选择和目标的制定,更多的是资源的保证和执行的落地。目前,公司已经建立起完善的战略规划和执行体系。 B、双轮驱动:①技术力,公司逐步建立起通用自动化、新能源汽车、电梯、工业机器人、轨道交通五大业务板块,提升产品合计数的解决方案能力,加强竞争力,未来向数字化和能源管理进军。②营销力,搭建五“线”三“角”的营销体系,以行业线为中心带动区域线、产品线 、开发线和SEU(SuperEndUser)来满足客户需求,以客户经理、交付经理和服务经理来共同满足客户需求。目前来看,公司在行业的广度和地域的分布方面有着较强的优势。 C、多平台支撑:①供应力,过去三年保供保交付的能力领先行业,近年来也在通过多地布局打造连续性生产和及时交付;通过规模的提升打造采购与制造的低成本优势;通过战略供应商体系保证关键物料交付;通过自动化产线保证高品质产品交付的一致性。②人文力,在共情员工、以奋斗者为本的基础上,搭建了人才的成长通道和5层架构的激励体系,贯彻公司使命愿景和价值观,实现了软实力的提升。 ③变革力,以变革为驱动,搭建数字汇川,通过流程架构、4A架构管理模式,以数据思维驱动变革。(3)顺趋势抓机会 公司结合“高质量发展”、“双碳”等国家战略,向智能制造、低碳化、国际化等领域发力,把握了智能制造、国产化、结构变化、存量升级、新能源、中国制造出海等趋势和机会。 2、2022年经营回顾(1)2022年关键财务数据 A、公司实现营业总收入230.08亿元,同比增长28%。营业收入增长原因:①抓住结构性行情的机会,把握锂电池、光伏、新能源汽 车等行业机遇;②国产化率提升,发挥国产龙头品牌效应;③快速响应市场变化的能力;④“做强控制器”,夯实多产品解决方案竞争力。 B、公司实现归母净利润43.20亿元,同比增长21%。归母净利润增长的原因:①收入较快增长;②股权类投资项目和政府补贴收益增长。归母净利润增速低于收入增速原因:员工薪酬费用增加,战略业务投入加大。 C、公司经营性现金流净额32.01亿元,同比增长81%。加权平均净资产收益率23.31%。毛利率35.01%,下滑0.81个百 分点,毛利率下降原因:①产品结构变化,特别是新能源汽车业务毛利率偏低,收入增长较快;②贝思特2022年供应链受影响冲击毛利率;③原材料成本较高。 D、公司三费45.8亿元,同比增长27%,三费率降至19.9%。三费增长的原因:①员工人数同比增加;②员工薪酬费用增加;③战略业务及变革费用增加。 E、公司研发投入22.3亿元,同比增长32%,研发费用率9.7%。研发投入增长的原因:在数字化、能源管理、工业软件、新能源汽车等领域投入较大。 (2)业务回顾 分业务看,通用自动化实现销售收入约114.7亿元,同比增长约28%;智慧电梯实现销售收入约51.62亿元,同比增长约4%;新能源汽车实现销售收入约50.88亿元,同比增长约70%;工业机器人实现销售收入约5.61亿元,同比增长约55%;轨道交通实现销售收入约4.64亿元,同比下降约12%。 具体来看: A、通用自动化。①2022基本上各SBU均实现增长,其中能源和过程SBU增长较快。②在“做强控制器”策略下,PLC产品增速较快,同比增长近90%,市场份额实现提升。③公司通用伺服系统在中国市场份额位居第一名;低压变频器产品在中国市场的份额位居第三名,位列内资品牌第一名;小型PLC产品在中国市场的份额跃居第二名。 B、智慧电梯。①大配套业务实现快速增长,同比增长44%;②跨国及海外SBU业务实现稳健增长:其中跨国企业的大配套业务增长超100%,控制系统业务增长超30%;③推出一系列智慧电梯解决方案。 C、新能源汽车。①定点车型放量,保供保交付达成:2022年定点项目超40个,定点OI增长迅速;②客户结构呈现多样化:新势力、 传统A类车企、国际车企;③产品结构进一步优化:电控、电机、动力总成、电源系统;③公司新能源乘用车电机控制器产品在中国市场的份额约为7%,排名第三,第三方厂商第一(排名前两名为比亚迪和特斯拉)。 D、工业机器人。①坚持“整机+核心部件+工艺”,实现收入、利润较快增长;②聚焦3C、新能源等相关行业,提升与行业大客户、大终端的战略合作深度;③加大六关节产品开发,推出220公斤负载大六关节机器人;④公司SCARA机器人在中国市场的份额排名第二,且为内资品牌第一名。 E、轨道交通。虽然2022年表现不佳,但在订单突破上也有一些亮点。F、数字化。①推出棉纺数字化车间等解决方案,并落地多个样板点;②推出数字公辅产品、设备服务产品等,收获批量客户;③积累工业 互联网技术、人工智能、可视化与低代码编程等核心技术;④构建了基于模型驱动的InoCube数字化平台。 G、能源管理。①累计订单达3GW,国内储能中大功率PCS(30kW及以上)出货量排名第三;②在大型储能电站方面与国内多家TOP系统集成商客户完成大份额合作;③布局工商业一体机、200KW组串式储能、20KW光储逆变器等产品。 (3)可持续发展 公司作为双碳战略的先行者和践行者,在2022年成立了可持续发展委员会,同时在ESG的评分和排名方面,获得了福布斯可持续发展工业Top50等荣誉。践行“双碳”。公司每年都为节能减排贡献自己的力量,2022年新增减排贡献5180.07吨二氧化碳当量。 3、2023年Q1经营回顾(1)关键财务数据 A、2023年一季度,公司实现营业总收入47.8亿元,同比基本持平。归母净利润7.47亿元,同比增长约4%。毛利率36.51% ,同比上升1.95个百分点。总体来看,一季度的经营有比较大的压力。 B、外部需求疲弱,2022年12月及2023年1-2月订单增速相对较低,导致收入同比基本持平;虽然毛利率出现上升,但由于三费增速高于收入增速,利润增速也较低。 (2)业务回顾 分业务板块:①通用自动化销售收入27.07亿元,同比增长10%,占比扩大到57%;②智慧电梯销售收入9.21亿元,同比下滑22%,受房地产影响较大;③新能源汽车销售收入9.04亿元,同比下滑2%; ④工业机器人销售收入1.36亿元,同比增长29%;⑤轨道交通销售收入0.26亿元,同比下滑64%,主要系交付影响。4、2023年展望 (1)长期战略目标 2023年公司重要的5个推进事项为:GLOBALOCAL模式全面推进、数字汇川与制造业数字化赋能并轨运行、可持续发展全面规划、“三力”模式继续夯实、商业领袖、产品经理、技术专家、管理人才队伍不断打造。 (2)2023年经营计划 2023年公司仍面临着一些挑战,经营目标为营业收入同比增长20%-40%,归母净利润同比增长10%-30%。三、问答环节 1、未来5-10年公司的业务大致的规划,各项业务的收入占比? 回复:公司对未来发展业务的规划按照T+3、T+5的节奏进行,业务部门规划未来三年,公司层面规划未来五年。①在公司层面,未来占 比最大的领域将是通用自动化与新能源汽车,会成为公司的业务支柱,而目前三大业务之一的电梯虽然未来仍会成长,但成长的空间有限。另外,希望将能源业务打造为公司的第四大业务。②在产品层面,伺服电机、变频器、PLC都会有长足的成长,成为支柱型的产品线。③在地域层面,新能源汽车会依赖于国内国际两个市场。 2、与国际龙头相比,公司的优势和差距在哪?希望打造一个这样的商业模式? 回复:第一个差距在国际化方面,从工业自动化市场来看,中国仅为全球市场的四分之一,而公司在全球市场的收入还很小。国际化的能力 是综合的能力,包括国际化的品牌、客户、技术、人才等方面,在此领域差距较大。第二个差距在产品技术的核心能力上,尤其是软件相关的技术与全球头部企业还有差距,正在以“做强控制器”为支点弥补这一能力,并通过全新的数字化平台来构建我们软件和服务的能力。未来,公司瞄准全球制造的价值需求,围绕高性价比和核心零部件,通过在中国场景下积累的数字化解决方案的优势,赋能全球制造业。在平台 、链接、解决方案等层面结合中国的智慧去引领行业的发展,从长期角度来看,“三分天下必有汇川”也是我们的战略愿景。3、如何看待当前数字化与制造业的结合?公司在其中