中油工程机构调研纪要

中油工程机构调研报告 调研日期:2023-04-25 中国石油集团工程股份有限公司是中国石油天然气集团公司控股的大型油气工程综合服务商,业务范围涵盖油气田地面工程、炼油化工工程、油气储运工程、LNG工程、非常规油气地面工程、煤化工工程、海洋石油工程等上中下游工程全产业链,服务能力涵盖项目咨询、FEED、项目管理、设计、采购 、施工、开车、试运、生产服务、培训及保运、投融资服务等全价值链。公司凭借中国石油天然气集团公司的优势和全球业务,建成了多个经典工程,形成了完善的技术、质量、安全管理体系和系列成套核心技术,全球品牌影响力显著提升,整体实力达到国内领先、国际一流水平。未来,公司将继续秉持创新、绿色、一体化、国际化战略,实施人才强企、市场开发、技术进步、管理提升四大工程,打造“世界一流能源工程综合服务商”,实现股东、客户与合作伙伴价值最大化,为国家和世界能源行业提供更好更优的服务。 2023-04-26 副总经理、董事会秘书于国锋,唐德宇 ,孟博,魏斯钊,吴晓利,刘素,李明华 ,唐涛 2023-04-252023-04-25 特定对象调研公司350会议室 光大证券证券公司赵乃迪,王礼沫,宋朝攀,刘凡铭 长信基金 基金管理公司 黄振华 新华养老 寿险公司 姚鑫 英大资产 其它 王文宾 中银理财 其它金融公司 苏泽清 方正富邦 基金管理公司 刘蒙 海鹏资产 - 熊琦 宏利基金 基金管理公司 刘少卿 久阳润泉资本 资产管理公司 赵炜 瑞银证券 证券公司 郭一凡 国君证券 证券公司 杨思远 天风证券 证券公司 王涛,厉泽昭 华泰证券 证券公司 方晏荷,樊星辰 太平洋证券 证券公司 白峻天 嘉实基金 基金管理公司 王雪松 南方基金 基金管理公司 都逸敏 富国基金 基金管理公司 黄彦东 公司副总经理兼董事会秘书于国锋简要介绍了公司主营业务发展和经营情况,相关人员共同对投资者关心的问题进行了解答交流,具体情况如下: 1.2022年在整体经济形势不佳的情况下如何做到了毛利提升?公司2022年境内外毛利率变化趋势不同的原因是什么? 答:2022年公司毛利和毛利率提升主要得益于公司大力推动实施市场和业务结构“两优化”措施以及提质增效工作,坚持“一切成本 皆可降”原则,将精益管理融入项目策划、施工组织、工程采购等各方面,紧盯百元收入营业成本,优化项目预算管理和费用控制,深挖生产经营各环节降本空间,持续开源节流,实现了毛利和毛利率同比增长。 公司境内业务毛利率同比增加,主要原因为报告期内公司大力实施降本增效工作、优化项目组织管理,境内项目盈利能力持续增强;境外业务毛利率小幅波动主要受报告期内境外项目进度影响。由于公司去年执行项目破万,数量和不确定因素较多,总体在正常波动范围。2.关于中特估板块,国资委有哪些考核要求?目前有哪些激励机制和政策,是否有针对核心骨干人员的中长期激励? 答:2023年国资委提出了优化中央企业经营考核指标体系的六个指标(一利五率),即利润总额、净资产收益率(ROE:净利润/平均净 资产)、营业现金比率(经营性现金流入/营业收入)、资产负债率(负债总额/资产总额)、研发经费投入强度(研发支出/营业收入)、全 员劳动生产率(劳动生产总值/平均从业人数)。指标总体目标定为“一增一稳四提升”,一增就是确保利润总额增速高于全国GDP增速;一稳是指资产负债率总体保持稳定;四提升是指净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率四个指标进一步提升。按照国资委有关要求,公司分层分级实施激励,目前公司所属1家企业被列为国资委“科改示范企业”,6家科技型企业近年来已开展中长 期激励,所采取的激励方式为岗位分红;中油工程整体实现了经理层成员任期制和契约化管理的精准考核和刚性兑现,也正在开展中长期激励政策研究。 3.市场比较关注与中国石油集团的合作情况,公司在“一带一路”沿线跟随中国石油“走出去”,未来有何展望和受益? 答:为促进油气增储上产、炼化转型升级和“双碳三新”业务高质量发展,中国石油集团近年来加大勘探开发和炼化业务发展力度,同时响应国家“双碳”号召,加快风光热电氢等新能源业务布局,积极推进相关绿色新能源基地建设,给公司业务发展带来了更多的市场工作量和难得的发展机遇。 在“一带一路”沿线国家市场,公司积极参与中国石油集团投资项目建设,同时也在大力开拓其他国际和国家石油公司项目,巩固发展海外五大区域市场,确保实现“十四五”末海外市场规模要稳住、发展要安全的目标。2023年,随着全球经济形势和油气行业企稳复苏,公 司海外业务状况有望持续改善提升。4.公司2023年营收目标是810亿,较2022年有所下降,在订单量乐观向好的基础上,如何展望公司2023年收入目标? 答:新签合同订单不会在当年全部转化为营业收入,而是随着项目执行推进逐年转化。公司披露的2023年810亿元收入目标为预算目标,较2022年800亿的预算目标保持了增长,而从实际完成情况来看,2022年实际实现的营业收入为835.90亿元,高于年 初预算,2023年公司会以更大力度推进提质增效“精进版”,在各环节采取相应措施,努力实现实际完成收入高于预算目标。5.2022年Q2汇率对公司有一定影响,请问汇率对于公司盈利的影响有多大? 答:作为国际化的工程公司,公司始终高度重视汇率管理,汇率问题也一直广受关注。对于汇率管理,我们主要是采取有效措施把汇率风险尽量控制在可接受范围内,具体包括:1)从业务端对冲汇率风险,在签订海外项目合同时考虑合同外币收支平衡,做好支付币种安排,以支 定收做好币种匹配;2)尽量少收少用小币种,降低持有时间和汇率风险。总体来看,公司外币汇率风险可控。6.国家管网公司成立后给公司业务带来影响有哪些,未来合作规划如何展望? 答:这个问题要一分为二来看,国家管网成立后引入了市场化竞争机制,一方面公司在市场竞争上面临压力,另一方面也倒逼我们提升自身技术和管理水平、降低成本,更好地适应和参与外部竞争。此外,我们的油气储运工程技术和业绩能力在国内均有领先优势,所属管道局工程公司作为管道建设领域的“国家队”,在陆上长输管道、滩浅海领域都处于国内领先地位,深海管道领域也在积极探索,未来氢能管道领域也具有广阔发展空间,公司将利用好自身的技术和业绩优势巩固市场,也为落实国家能源安全战略作出更大积极贡献。7.去年公司毛利率确实有所提升,公司在内部管控方面针对盈利能力有没有设置目标或者对标公司? 答:公司与国内外先进同行持续开展对标,在反映盈利能力的一些指标上还存在差距,我们也相应制定了改善措施,结合提质增效工作推进 ,努力提高毛利率水平。8.从负债率角度看,建筑类央企已经把负债率降到了75%以下了,公司还在76%左右,还有降低空间吗? 答:公司目前几乎没有有息负债,负债的构成中很多是预收账款。针对这一指标,公司一直在采取压降措施,但是从风险角度考虑,公司的资产负债率风险较小。9.公司近年来收入从500亿增长到了800亿左右,但在收入和利润匹配方面,利润却呈现出一年高一年低的情况,后期公司利润会否实 现与收入的同步增长? 答:公司项目数量以万为单位,随着市场开发和项目正常履约推进,收入保持了稳定增长,而利润的影响因素更多更复杂,从财务角度来讲,公司严格依据会计准则把真实情况核算出来,真实呈现经营业绩,后续将通过采取有效措施,不断努力提高利润水平。10.公司的分红预期和指引是什么? 答:公司上市以来分红稳定,每年不低于净利润的30%,后续将充分考虑投资者的合理回报,兼顾公司长远利益、全体股东整体利益以及后续可持续发展需要,合理确定派息金额。11.公司承担中国石油集团的项目很多,大股东是否有帮助我们提质增效的措施?在价格体系和引入竞争对手方面,是否可以优化? 答:如果依赖于大股东的市场保护措施,往往不利于公司长远成长和发展,市场化竞争是大趋势和大方向,公司将严格按照招投标法律法规要求,积极参与内外部市场竞争,倒逼自身能力提升。12.公司近几年海外收入和毛利萎缩较明显,去年开始进入上行周期,是否可以预测海外业务今年和未来几年会呈现快速恢复状态? 答:公司海外市场份额预期是增加的,今年跟踪备案项目数量态势向好,从定期市场分析以及重点区域、国别市场反馈信息来看,总体趋势也是向好的,但海外营商环境和市场开发仍然具有一定的不确定性,需要实时动态把握市场形势变化,同时公司对于海外项目的管控力度也在逐步加大,对项目毛利率有刚性要求,相信公司海外业务随着行业形势回暖能够进一步改善。13.公司经营和投资现金流,集中收付的波动比较大,请问是什么原因? 答:去年公司成立了独立资金池,有一次较大的调整,现在所属企业资金集中在公司统一管理、统一使用调配,资金使用效率更高,安全性也更高,也符合大型企业操作惯例。 14.注意到公司发布了ESG报告,外资投资者比较关注ESG情况,可否介绍一下ESG方面的情况? 答:按照国资委要求,央企上市公司于2023年要实现ESG报告全覆盖,公司制作了2022年ESG报告并提前一年披露,主要阐述了公司的可持续发展政策理念以及2022年在环境保护、社会责任、公司治理等方面所做出的努力,回应利益相关方的期望与关切,同时公司也在持续完善ESG管理体系,努力提升ESG绩效和履责水平。