上海医药机构调研纪要

上海医药机构调研报告 调研日期:2023-03-31 上海医药集团股份有限公司是一家沪港两地上市的大型医药产业集团,主要覆盖医药工业和商业领域。2021年,公司营业收入达到2158亿元,位列《财富 》世界500强与全球制药企业50强,居全国医药企业第二,并入选上证180指数、中证500指数成分股、摩根斯坦利中国指数(MSCI)。公司秉持“创新、诚信、合作、包容、责任”的企业核心价值观,致力于提升民众的健康生活品质,打造成为受人尊敬、具有行业美誉度的领先品牌药制造商和健康领域服务商。2021年,公司研发总投入25.03亿元,同比增长26.94%,占工业销售收入的9.97%。公司已布局47项创新药管线,其中39项处于关键性研究或临床III期阶段。在创新药进口服务领域,公司将持续打造全国领先的创新药进口服务平台。同时,公司还在“互联网+”赋能创新服务领域积极孵化医药商业科技平台。 2023-04-26 2023-03-31 董事长周军,董事、总裁左敏,副总 裁、执行董事李永忠,副总裁、执行董事、财务总监沈波,副总裁张耀华, 副总裁、董事会秘书钟涛,副总裁李东明,副总裁邵帅,总监、全球研发合作部总经理柯樱,总监、首席医学官 于顺江,上海生物医药前沿创新中心副总经理张琳,战略部总经理魏明扬 业绩说明会公司会议室、电话会议 南方基金 基金管理公司 - 瀚伦投资 其它 - 上海斯诺波 投资公司 - 中信证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 申万宏源 证券公司 - 银河证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 东方证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 华兴证券 证券公司 - 财通资管 资产管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 中国人保 综合保险公司 - 高毅资产 资产管理公司 - 东方红 其它 - 白溪基金 - - 泰康资产 保险资产管理公司 - 提问1:在疫情后,如何发挥利用在疫情期间的保供能力建设,强化上药商业板块的发展? A:上药商业板块去年这个营收突破2000亿,是实现了历史性的跨越,也是中国医药流通市场第二家进入2000亿俱乐部的企业。商 业板块大部分是在上海,虽叠加三个月疫情的影响,但业绩增长接近7.6%。上药承担了在整个国家供应链安全,通过对保障城市安全方面 作出的贡献,充分体现整个行业在国家供应链体系当中的价值。商业板块在发展方面将围绕国家战略、上海生物产业布局和深化,从根本上提升整个商业板块的竞争能力。比如上药在中国第一个率先实施SPD供应链管理,在全中国大致有300多家公立医院实施了系统化、智能化、一体化的医院供应链服务,通过调整结构和创新,助推业务平稳健康发展。此外,上药将持续在整个网络布局方面生根,保障在全国的占有率持续健康提升,同时通过创新转型,更好的服务于上下游客户。通过双轮驱动,保障商业板块未来持续健康发展。 提问2:从政策角度讲,上药如何做大做强中医药板块发展?A:第一,上药旗下的8家中药子公司拥有久远历史,品牌的影响力在全国各地也是较大的。第二,各子公司独家销售的产品长期深受广大患 者欢迎,比如辽宁好护士、青岛国风、正大青春宝等。第三,目前国家支持中医药发展,上药采用中西结合、守正创新的方式,打消医院对中药效果的担心。上药近几年跟医院合作院内制剂,在临床实验方面严格把关,力求降低副作用。我们有信心,在丰富的中药资源和品牌下,上药可以从闯出一番天地。 提问3:公司未来在工业方面还有哪些提升空间?A:上海医药旗下的工业子公司,有很多不是全资,严格意义上说财务报表披露的工业销售净利润偏低,实际上工业销售净利率会更高一些。未来公司将在短期内继续通过推进大品种战略中,提升规模效益长期角度在今年新药研发取得阶段性突破后,通过10年左右时间,上药在将争取以仿制药销售为主,转化成仿创结合的工业销售结构,逐步完成利润率会的提升。 提问4:公司的研发管线在未来几年的利润贡献如何? A:上药利用互联网技术做了很多创新业务,在持续不断的推进科技创新新药研发。在新药研发这个方面,上海医药是追赶者,在上海大体量和丰富的创新资源下,按照战略坚定不移的走下去,上海医药会成为下一个头部企业,目前上药还在搭建一个新的创新平台,建立新的团队 ,与做基础科学研究的医学院进行合作,共同成立了新的生物医药前沿产业创新中心,得到了市委市政府的大力支持。目前上海医药有实力和资源去做更多的贡献。 提问5:公司未来会不会出台一些新的股权激励的方案,或者是在管理层层的人员结构上会不会有调整?A:上药作为国企改革“双百计划”标兵,市场化改革步伐会持续推进,未来,我们将进一步深化包括激励机制、决策机制、用人机制在内的体制机制改革,充分激发企业活力。过去一年上药聘任了部分新的管理人员,他们共同特点是有较长工作经验,对企业了解、领导能力很强 、专业也非常突出。我们需要一个极其卓越的领导人团队,这些干部他会在我们的体系内外交流,通过赛马机制,大量的年轻优秀干部会不断进入团队。 提问6:未来是否考虑把子公司部分的业务板块拆分上市? A:公司下定决心在2017年确定“融产结合创新发展”战略。分拆重整、收购兼并都会是公司资本运作的工具,根本上都是为整体业务 服务,目标是希望上海医药能成长为百年老店、世界级企业。目前上药自身孵化的上药云健康和镁信健康都处于已经完成拆分和管理层持股的阶段,分别完成了B轮和C+轮融资,未来单独分拆上市可期。 提问7:公司目前在研的创新药管线,预计商业化上市后的销售回报能达到多少?A:上海医药集团近些年的发展战略定位,研发作为公司发展的主线之一,经过若干年努力,研发形成了完备的研发体系。包括近些年临床注册团队迅速的发展,也是为了适应公司研发管线的变化和国内头部企业竞争的态势。 以X842药物为例,这是针对反流性食管炎适应症的新药,顺利的话预计在一年左右能够获得生产批件,进行商业化的销售,目前正在规划 开展新药的推广与拓展。从前期的数据反馈来看,我们对商业化非常有信心。 提问8:上药在国际化方面一直领先于行业,能否详细介绍一下国际化方面的介绍及具体的合作内容? A:上海医药定下了未来10年的发展目标,力争在2035年,工业销售能进入到世界制药前20强。为了实现目标,公司制定的战略策略 是创新和国际化发展。过去这几年中,公司紧密围绕着战略目标和战略措施,不断加大创新和国际化方面的推进力度。国际化方面,上海医药在泰国设立了全资子公司,在新加坡设立了合资公司。两家公司将充分利用当地的营销渠道和经验,拓展集团产品海外注册及销售规模,进一步扩大上海医药的全球业务版图,提升上海医药产品在国际市场的覆盖率,加速国际化进程。此外,公司也在积极关注菲律宾、越南、北非、中东等新兴市场。 提问9:从仿制药到创新药的转型,无论是销售、人才还是推广方式都会有巨大的差别,上药在这方面做了什么样的准备? A:从业务的角度讲,销售仿制药和创新药的模式是完全不一样的。 即使是一个仿制药,我们通过把它当成新药的模式进行销售,我们也取得了非常好的效果。我们依靠的就是学术推广的方式,通过全面传递医学及产品信息,使客户重视我们的产品,愈发看重与上药之间的合作关系。在持续的学术推广作用下,客户能吸收更多的产品知识点,使得用药范围更加广泛,保证疗效的同时也会增加客户的粘性。 提问10:中药板块研发方面,公司未来的研发定位是什么? A:在中药板块,以中药研究所为核心平台,开展循证医学研究,持续打造中药大品种和大品牌,推进院内制剂开发、经典名方开发。 提问11:公司关于新药出海的策略是什么?在定价方面又是如何确定?A:就全球市场销售而言,目前还没到制定具体制度、策略,但公司内部还是有商讨推进的计划和规律的,通过市场分析、优势对照、竞争情 况分析、成本因素等方面综合考虑是否选择介入。关于定价方面,其实是由目标市场或者目标市场的临床需求来决定的,也是目标市场所认可的价格,而非按照成本进行计算。 提问12:目前大家都比较关心复苏,国内一季度医疗终端的恢复情况是怎么样? A:总体情况还是比较乐观的,具体数字可以留意公司披露的定期报告。 提问13:公司目前跟云南白药之间还有哪些业务协同? A:上药和白药在四个方面展开合作:第一是中药材的联合采购,云天上产业联盟已经完成了第一批8个品种的联合采购,形成可追溯、可 持续、质量标准可控、成本可控的供应体系,未来将继续推进第二批更多品种的规模化采购,切实有效降低成本;第二部分OTC品种业务合作,涉及到合作模式、价格区分、区域市场等诸多实操性因素,已经在紧锣密鼓地推进中;第三是创新、研发服务合作,第四是商业业务,上 药控股云南和白药商业公司在器械SPD、公立医疗终端协同等方面继续发力,力争实现市场份额的共同提升。