山东路桥机构调研纪要

山东路桥机构调研报告 调研日期:2023-04-25 山东高速路桥集团股份有限公司成立于1948年,2012年深交所上市。公司拥有公路工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包特级等资质,并多次获得国家和省部级优质工程奖项。多年来,公司在全国三十余个省市自治区以及十几个国家参与了多项国家重点工程的建设,如济南黄河公路大桥、二桥 、三桥,东营、利津、滨州、泰东黄河公路大桥,南京长江大桥、二桥、三桥、四桥等。此外,公司还参与了尼泊尔、巴基斯坦、东帝汶、阿尔及利亚、安哥拉、越南、伊拉克、哈萨克斯坦、孟加拉、埃塞俄比亚、马拉维、南苏丹、塞尔维亚等国家的工程项目。公司两获国家科学技术进步奖,三获国家优质工程金质奖,六获鲁班奖,六获交通部优质工程奖,十三获李春奖,两获詹天佑奖,一获世界人行桥奖。 2023-04-27 山东路桥证券管理部部长、证券事务代表李文佳,山东路桥财务管理部部长张 秋立,山东区域总部副总经理徐立蛟, 证券管理部投资者关系管理专员朱晓赛 2023-04-252023-04-26 山东高速路桥集团股份有限公司4楼(2 特定对象调研,电话会议,现场 023年4月25日),上海(2023 年4月26日) 天风证券股份有限公司 证券公司 鲍荣富,王涛 其他26家机构投资者 - - 长江证券股份有限公司 证券公司 张智杰 其他23家机构投资者 - - 诺安基金管理有限公司 基金管理公司 李顺帆 国泰基金管理有限公司 基金管理公司 秦培栋 上海宁泉资产管理有限公司 资产管理公司 高熙尧 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 卜学欢 1.对2023年山东省订单的展望? 山东省政府印发了《基础设施“七网”建设行动计划》,加快建设集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。综合立体交通网主要围绕全省“三网两群一体系”综合交通基础设施建设,统筹全省铁路网、公路网、内河水运网、沿海港口群、机场群、综合交通枢纽建设,加快建设陆海联动、互联互通的综合立体交通网络。到2025年,在建及通车高速(城际)铁路里程达到4,400公 里;在建及通车高速公路里程达到10,000公里,双向六车道及以上占比达到36%;在建及营运城市轨道交通里程达到700公里。到2025年底,新建、改造提升农村公路4万公里,所有自然村全部通硬化路。 市场情况方面,1月28日,山东高速集团在2023年重点工程建设动员会上,公布了今年计划投入832亿元用于交通基础设施建设,确 保济南至潍坊高速公路等4个项目建成通车,济南至宁津高速公路等9个项目实质性开工。公司在关注传统公路桥梁类项目的同时,也将密 切关注电力迁改工程和光伏建设方面的项目情况,利用好配套资质和业绩争取更多的市场份额。2.公司如何通过项目管理提升利润的? 公司组织开展了工程项目“质量效益提升年”活动,全面有效的提高项目的管理。一是强化项目策划,优化设计施工方案,从源头入手提高效益。二是做好标前测算,规范责任目标成本、过程成本数据归集,加强动态分析,强化项目过程成本管理。三是强化标准化建设,加强工程质量监管。四是积极推行项目数字化管理,借助信息网络技术为项目管理赋能。 3.请问公司海外业务拓展情况如何? 2022年,公司首次开拓尼泊尔、坦桑尼亚、马达加斯加、阿联酋、土耳其、尼日利亚和黑山7个国别市场,未来公司将利用好山东外经 、路桥国际、路桥集团等海外平台,统筹海外市场开发资源,发挥好公司施工优势,坚定进军海外决心,积极开拓东欧、中东、西非、北非、东南亚等多个地区市场。 4.公司未来的经营开发方向? 公路桥梁综合项目为公司最主要业务板块,未来公司在进一步巩固原有优势板块基础上,通过业务领域、产业链、区域布局全方位的转型升级实现公司的高质量发展。一是业务领域升级,从传统路桥施工向城市片区综合开发、轨道交通、水利港航以及生态保护等全业务领域拓展升级。二是产业链升级,供应链上从主营业务的施工向新材料、新装备等延伸升级;价值链上由传统的施工承包商向工程投资建设服务商升级。三是区域布局升级,在立足山东的基础上,深耕省外核心区域,辐射全国和走向境外,实现全区域扩张。 5.为支撑投资带动施工的项目模式,公司财务融资情况? 一是融资方式多样,长短期融资搭配日趋合理,融资结构持续优化,为公司高质量发展提供充足的资金保障。二是融资成本较低,2022年 ,公司银行贷款平均融资成本为4.43%,成功发行两期5亿元公司债,票面利率最低达到2.9%,发行5亿元超短融,利率2%,融资利率 多次创全国同评级同行业近几年新低,融资成本大幅降低。三是债务风险防控有力,报告期内新增授信额度约239.20亿元,总授信达995.23亿元,公司融资能力进一步提升。 6.在财务管理上如何做到公司提出的降本增效? 一是盘活存量资金,压降货币资金余额;二是优化融资结构,降低融资成本,提高直接融资比重,优化融资长短搭配,统筹融资规模;三是强化清收清欠,成立专班,加快“两金”清收,并把清收情况纳入考核体系。 7.公司计提资产减值准备的原因? 为真实反映公司的财务状况及经营成果,根据《企业会计准则》及公司会计政策、会计估计等相关规定,公司对合并报表范围内截至2022年12月31日的各类资产进行了减值测试,对可能存在减值迹象的资产计提相应减值准备。公司本次计提资产减值准备并未实际发生坏账,不存在损害公司及全体股东利益的情形。 8.公司的分红计划? 公司分红有两个原则,一是与股东共享业绩增长成果。近年来,公司经营业绩良好,发展迅速,每年派发现金金额均在上年基础上有所增长;二是与公司发展阶段及成长性相匹配。公司处于一个转型时期,分红要考虑回报股东,同时也需要兼顾补充一定资金。 9.公司是否考虑过新的激励措施? 公司首期股票期权激励计划圆满实施,管理骨干人才随公司业绩提升获得行权收益,充分调动了管理骨干人才干事创业的积极性,公司后续将结合自身实际并根据现行政策规定,决定是否制定相关的激励方案。 10.公司省内外占比及订单结构的情况? 2022年,公司实现中标额876.2亿元。其中,省内市场中标472.5亿元,占比53.9%,国内省外中标339.4亿元,占比38 .7%,海外市场中标64.3亿元,占比7.4%。订单结构方面,涵盖路桥综合、市政工程、产业园区、养护维修等16个业务领域。