崧盛股份机构调研纪要

崧盛股份机构调研报告 调研日期:2023-04-27 深圳市崧盛电子股份有限公司成立于2011年,是一家集中、大功率LED驱动电源的研发、生产、销售与服务为一体的国家高新技术企业。公司于2021年6月首次公开发行股票并在创业板上市。崧盛股份自主掌握LED驱动电源多项核心技术,并设有企业技术中心,获评广东省工程技术研究中心、广东省省级工业设计中心、深圳市企业技术中心荣誉称号。截至2022年6月末,公司及子公司拥有已授权专利184项,其中国内专利182项,国外专利2项。公司产品兼容多国的安规认证,取得了包括国内CCC和境外UL、ENEC、TUV、SAA、KC、BIS等超过250项的产品认证证书。总部位于被誉为全球创新之城的深圳 ,在广东省中山市小榄镇拥有7万多平方米的智能制造生产基地。未来,崧盛股份将致力于为全球客户提供高效节能、稳定可靠的LED驱动电源产品及技术解决方案,以科技力量推动LED照明行业新变革。 2023-04-27 董事会秘书、财务负责人谭周旦,证券事务代表刘佳佳 2023-04-272023-04-27 业绩解读线上会议 富国基金管理有限公司基金管理公司- 太平洋证券股份有限公司证券公司- 上海国泰君安证券资产管理有限公司资产管理公司- 信达证券股份有限公司证券公司- 圆信永丰基金管理有限公司基金管理公司- 上海斐昱语溪投资管理合伙企业(有限合伙)投资公司- 深圳市盈游天下投资管理有限公司投资公司- 上海盘京投资管理中心(有限合伙)投资公司- 上海东恺投资管理有限公司投资公司- 东北证券股份有限公司 证券公司 - 德邦证券股份有限公司 证券公司 - 上海涌贝资产管理有限公司 资产管理公司 - 中意人寿保险有限公司 寿险公司 - 东吴证券股份有限公司 证券公司 - 中信建投证券股份有限公司 证券公司 - 华元恒道(上海)投资管理有限公司投资公司- 上海同犇投资管理中心(有限合伙)投资公司- 一、介绍公司基本情况二、互动问答 1、请介绍下2022年业绩下滑的主要原因? 2022年受国内外宏观政治经济环境、行业前期超前备货、全球局势及欧洲能源危机等多重影响,我国照明行业发展整体承压放缓,相较2021年的高基数,2022年公司实现营业总收入74,395.54万元,同比下降32.42%;实现归属于上市公司股东的 净利润为7,795.43万元,同比下降39.62%。 2、请问2022年公司毛利率提升主要是什么原因?主要有3个方面原因: 1)2022年公司积极落实加快布局海外市场的战略目标,加大与海外战略客户的合作,实现海外战略客户的销售突破,2022年公司实现海外市场LED驱动电源销售收入18,529.91万元,同比增长82.42%,外销毛利率约为37.71%,外销的较高毛利率水平相应 带动公司报告期总体LED驱动电源产品毛利率提升至28.49%,较2021年度上升2.57%。 2)公司实施的精细化管理模式及全业务环节的供应链管理体系精准控制成本,2022年管控成效显著,单位人工和单位制费同比下降较多,进一步释放了公司的毛利率空间。 3)2022年公司上游原材料供应紧张局势有所缓解,部分原材料价格略有回落,单位材料成本总体相应下降,进一步提高了毛利率。 3、公司怎么看待2023年各应用领域市场情况? 2022年受行业前期超前备货、国内外经济形势、地缘政治、欧洲能源危机等多重因素影响,LED照明行业需求下行调整,展望2023 年,随着行业新兴市场应用领域的不断拓展,如植物照明、智慧照明、工业照明、体育照明、健康照明、5G智慧灯杆及防爆照明等新兴领域的应用需求不断挖掘,将为行业市场空间增长带来新机遇,不断提高LED照明行业渗透率和市场活跃度,进一步扩容行业市场空间。 1)户外照明方面 LED路灯是户外LED照明应用占比最高的领域,由于行业大规模推广应用起步相对较晚,目前的市场渗透率仍处于相对较低水平。随着近年来LED芯片及驱动电源技术提升,LED路灯的产品技术性能和经济性价比正不断提高,结合LED非常适合智能控制的特性,其在存量改造和新建项目的市场应用将进一步提升。 此外,随着美化城市、发展夜游经济提高收入、提升城市居民幸福感进程加快,户外景观照明和LED智慧灯杆的经济及社会价值不断被挖掘 ,促进LED户外照明整体市场规模持续增长,这将加快拉动与之配套的中大功率LED驱动电源产品的市场需求。2)植物照明方面 随着光谱技术不断成熟、行业标准的不断建立完善,在粮食危机、海外工业大麻合法化、能源补贴政策改革等一系列的催化因素下,LED植物照明产业化应用具有广阔的前景。 海外方面,随着工业大麻合法化进程的日益深化、传统光源产品的淘汰替换以及海外垂直农场投入的加大,海外植物照明市场仍有较好的发展需求前景。国内方面,2023年中央一号文提出发展现代设施农业,探索在保护生态和不增加用水总量的前提下,科学利用戈壁、沙滩 等发展设施农业。植物照明作为现代设施农业的典型代表,将得到大力推广。 未来,随着全球人口的持续增长和居民生活水平的提高,发展现代设施农业已成为解决粮食问题和种子问题的重要途径。LED植物照明在种植领域应用场景的日益丰富,以及未来广阔的存量替换市场和增量市场的双重推动将为应用于LED植物照明的LED驱动电源行业创造强有力的市场条件。 3)工业照明方面 工业生产领域面临降低单位能耗、提高资源利用率的深刻变革,高光效、低功耗的新型LED照明产品正在工业生产中不断替代传统灯具。随着照明技术的创新及绿色低碳要求的日益提高,全球各主要国家和地区正在加快照明立法改革以达到节能环保目的,相应配套的LED照明产品的相关政策法规也日趋完善,照明产品新的技术规范和要求将加快传统光源产品的淘汰及技术的革新进程,工业照明领域中、大功率LED照明产品的渗透率将有望进一步提升,有望为海内外工业LED照明领域创造存量替换空间。 4)专业照明方面 随着全球范围内各区域及国家对体育产业重视度的提升,体育基础设施建设工程不断开展,体育场馆、体育赛事及运动人口呈逐年上升趋势 ,体育照明市场也有望迎来快速发展。同时由于体育照明产品本身具备的高功率、高智能化需求特点,其产品单价及集成程度大幅高于其他LED照明产品,该领域的持续深化发展将带动LED照明产品及其配套的中、大功率LED驱动电源行业的技术变革,有望成为行业新的增长点之一。 4、2022年公司海外市场销售收入增速较快的原因是什么? 2022年公司加快布局海外市场,加大与海外战略客户的合作,积极推行“全球化+”战略布局,实现海外战略客户的销售突破,拉动公司2022年实现海外市场LED驱动电源销售收入18,529.91万元,同比增长82.42%,LED驱动电源外销收入占主营业务收入的 比例由2021年的9.23%攀升至2022年的25.23%。 5、公司光储一体化新业务目前进展如何? 2022年公司新设全资子公司崧盛创新布局储备光伏逆变器、便携式移动电源等光伏储能相关产品及技术,目前相关产品处于技术储备 、研发认证阶段。截至目前崧盛创新在逆变器、变换器、便携式移动电源领域已拥有授权专利4项,另有9项专利申请中。6、公司2022研发费用增长较多,这一块主要是哪方面的投入? 主要是研发人员队伍扩充及引进较多高素质研发技术人员,同时2022年公司进一步加大研发项目投入所致。 7、我们海外营销的地区,主要是北美还是欧洲,或者是别的地方?我司海外市场主要销售区域以北美、欧洲为主。8、本次股权激励计划的目的是什么? 本次股权激励是公司上市以来制定的第一个股权激励计划,旨在建立长效激励约束机制,吸引和留住公司核心管理人员和核心技术/业务人员,充分调动其积极性和创造性,有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力,将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起,使各方共同关注公司的长远发展。 9、公司此次股权激励的激励对象主要为哪些人员? 本次股权激励计划的激励对象为公司董事、高级管理人员及核心技术/业务人员。