中天火箭机构调研纪要

中天火箭机构调研报告 调研日期:2023-04-27 陕西中天火箭技术股份有限公司是一家专业从事小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售的企业,致力于推进航天固体火箭核心技术成果的转化应用,发展航天智造产业。公司拥有小型固体火箭总体设计技术、高性能材料技术、测控技术等固体火箭核心技术,形成了增雨防雹火箭、探空火箭、小型制导火箭等系列化小型固体火箭业务,以及炭/炭复合材料业务、智能计重系统以及测控类系统集成等业务。公司在中国航天科技领域具有竞争力和影响力,是人工影响天气火箭类作业系统行业标准的主要制定者之一,曾参与多个国际或国家级大型重要活动的天气保障工作。此外,公司还研制出国内首个具有质量轻、尺寸小、射程远、精度高、低附带损伤、效费比高等特点的20kg级以下制导武器系统,并成功应用于多个领域。公司秉承“为现代国防安全提供强大支撑,为国家发展提供强大引擎,为综合国力提升提供强大动能”的航天强国宏伟目标,大力发展军民两用产业。 2023-04-28 2023-04-27 副总经理、董事会秘书宁星华,超码科技公司副总经理闵学维,证券事务部部长许青山,财务部部长田丰荣,财务 专员谢婉婷 特定对象调研公司三楼会议室 光大证券 证券公司 军工分析师王凯 银华基金 基金管理公司 基金经理范国华 天弘基金 基金管理公司 研究员杜田野 浦银安盛 基金管理公司 研究员罗兰 一、组织开展交流会议。1.公司2022年度业绩保持稳定增长,关于军用小型固体火箭比2021年增速快的原因是什么? 该类业务发展没有明显的周期性,主要与客户需求相关,2022年同比增长主要系公司相关产品销售增加。2.公司的制导火箭是用在无人机上吗? 小型制导火箭是一种适用于低烈度冲突的小型机载制导武器系统,具有精度高、附带伤害小、效费比高等特点。产品主要用于反恐、局部战争或边境巡逻等,作战目标以轻型装甲车辆为主,并兼顾一般车辆、简易工事、武装人员等。产品主要挂载在无人机平台。 3.无人机现在也有采用精确制导炸弹产品的,公司的产品主要是小型制导火箭,这两种产品之间是什么关系?主要根据用户使用需求情况。公司产品为小型制导火箭。4.增雨防雹火箭未来的增长会是一个比较稳定的状态吗? 增雨防雹火箭业务从历年发展趋势看,在未来会保持稳定发展态势。5.公司2022年度增长比较大的业务是炭/炭热场材料,这类业务的主要竞争对手是谁? 竞争对手主要是金博股份、天宜上佳等公司。 问题6:公司炭/炭热场材料的产能预计能达到多少?由于金博股份产能庞大,公司是否考虑进一步扩产? 公司涉及炭/炭热场材料IPO、自有资金、可转债产能项目完成之后能达到千吨级。目前公司的产能建设目标是根据公司充分考虑市场、风险因素等实际情况下确定的产能建设目标。 7.公司炭/炭热场材料2022年的毛利率有所下降,原因是什么?目前炭/炭热场材料的产能利用率如何? 毛利率下降的原因主要是产品价格下降,目前公司现有产能依然保持满产状态。8.公司2023年度研发投入预计如何? 从一季度看,公司加大了研发费用投入力度,从全年看,公司将继续加大研发投入,保障新产品、新技术的开发。