晨报集萃

2023.8.15 02 宏观与产业观测 金融市场观测 商品市场观测 04 交易数据观测—商品涨跌排名（日度） 交易数据观测—商品涨跌排名（月度） 交易数据观测—持仓量变化 交易数据观测—基差率 交易数据观测—价差结构 交易数据观测—商品波动率 宏观与产业观测 投资观点 上周上游开工率有所恢复，地产销售依然承压。 市场逻辑 1、上周上游开工率有所恢复。黑色产业链生产稳中有升，主要钢厂日均铁水产量、全国高炉开工率、独立焦化企业开工率均有所提升；基建施工需求亦回升，全国水泥出库量环比增加5.2%，石油沥青开工率环比进一步上行；但纺织产业链景气度边际走弱，PTA和聚酯切片开工率明显回落，后者降至近年同期低位；涤纶长丝、江浙织机开工率自高位略下行，但较去年同期高3成以上。2、地产销售依然承压。新房销售环比进一步回落，57个样本城市新房日均成交面积较去年同期低37%，不及历史同期均值的四成。15个样本城市二手房环比微升，较去年同期低近1成，约为历史同期均值的半数。土地市场方面，近四周百城土地成交面积小幅反弹，绝对水平仅是去年同期的半数。 核心数据 乘联会统计的国内乘用车厂家批发规模年初以来较去年增长6%，但8月1-6日同比去年下降7%。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 投资观点 政策底明确，构筑市场底，股指可逢低布局。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300、中证500收跌；三股指成交量较上一交易日下降，主力资金净流出；2、期市：IH、IF、IC收跌；IF、IC、IH均贴水；机构持仓方面：IF主力合约收跌，多仓集中度上升，空仓集中度下降；IC主力合约收跌，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度下降；IH主力合约收跌，主力合约多仓集中度上升，空仓集中度下降。3、科创板跌多涨少。2023/6/122023/7/31 核心数据 周一，主力资金净流出222亿元；北向资金净流出46亿。融资余额14960亿，较昨减6亿，融券余额928亿，较昨减5亿。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—菜粕 投资观点 短期内，基本面良好支撑价格坚挺。 市场逻辑 1、加拿大菜籽产量预期下滑，进而鼓励菜籽市场看涨信心：因为大草原天气持续干旱，美国农业部将2023/24年度加拿大油菜籽产量调低到1900万吨，较上月预期低6%。另外，温尼伯PI金融公司分析师也表示，考虑天气原因，油菜籽产量可能在1700万至1800万吨，低于加拿大农业部预测的1880万吨。 2、国内水产养殖市场仍处于旺季阶段，菜粕需求偏强。而因进口菜籽量逐渐回落，国内的油菜籽供应自7月开始主要依赖于国产部分，榨企开机率明显下滑，短期内，菜粕供给延续下降。 3、不过，加拿大新季油菜籽开始收割，季节性压力或将显现，且国内菜粕需求旺季即将进入尾声，由此需求预期走弱，此或限制后续上扬空间。 核心数据 加拿大谷物理事会（CGC）数据显示，截至8月6日当周，即2023/24年度（8月至7月）的第一周，油菜籽出口量为14万吨，高于一周前的约10万吨。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—碳酸锂 投资观点 2024年碳酸锂供给持续增长，碳酸锂期货价格或持续深度贴水现货。 市场逻辑 1、供给：7月碳酸锂产量4.53万吨，同比增49.5%，环比增10.2%，1-7月累计同比增35.2%。其中盐湖进入季节性高产季节，锂云母产线恢复，并有新产线投产，碳酸锂产量增加明显；锂辉石产碳酸锂量相对走平。氢氧化锂产量2.66万吨，同比增34.2%，环比增3%，累计同比增34.4%； 2、装机量：7月，我国动力电池产量共计61.0GWh，同比增长28.9%，环比增长1.5%。其中，磷酸铁锂电池产量40.5GWh，占总产量66.4%，同比增长35.6%，环比下降4.1%。7月，我国动力电池装车量32.2GWh，同比增长33.3%，环比下降2.0%。其中，磷酸铁锂电池装车量21.7GWh，占总装车量67.2%，同比增长51.1%，环比下降4.7%； 3、2023年7月乘用车市场零售达到177.5万辆，同比下降2.3%，环比下降6.3%，7月新能源乘用车批发销量达到73.7万辆，同比增长30.7%，环比下降3.1%。 核心数据 7月碳酸锂产量4.53万吨，同比增49.5%，环比增10.2%，1-7月累计增35.2%. 资料来源：Wind，中融汇信期货 策略总结 螺纹钢：震荡偏强，10月合约参考3600-4000元。 原油：短期油价延续震荡，中期驱动取决于宏观表现以及全球经济衰退预期。 PTA：中期关注累库压力及需求恢复预期，区间震荡为主。 甲醇：维持震荡，区间参考2200-2400。 PVC：震荡偏强，区间参考5950-6450，中期仍看好。 油脂：供应充裕加需求面临改善预期，盘整难被打破。 蛋白粕：基本面释放利多，价格走势仍乐观。 棉花：中储棉销售开启或压制棉价。 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 分析师：范国和执业资格号：F3058776投资咨询资格号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com联系地址：中国（上海）自由贸易试验区东育路255弄5号29层联系电话：021-51557588 Thank you！