宝通科技机构调研纪要

宝通科技机构调研报告 调研日期:2023-04-27 无锡宝通科技股份有限公司成立于2000年,历经近二十年的探索与实践,以百年通工业输送、宝通智能物联、宝强织造为产业协同平台,以“先进输送技术与数字化服务创新中心”为科技孵化载体,坚持科技创新、可持续发展的理念,积极发挥产业链优势,为下游矿产开采、钢铁冶炼、建材水泥、港口码头 、火力发电等行业客户提供安全可靠、节能高效、绿色环保、智能互联的工业散货物料输送产品、技术与服务。近年来,宝通科技积极布局互联网领 域,联姻易幻网络,组建高图科技、聚获网络,为公司创新的实践注入“互联网+”的时代基因,实现企业发展的一次次突破与跨界融合。开创行业先河的宝通科技,从不自我满足,当下,我们正积极拥抱5G通讯、智能制造、无人驾驶、大数据在工业散货物料输送领域数字化场景下的美好机遇,宝通开创的“工业散货物料智能输送系统总包”商业模式,不仅助推宝通科技数字化智能输送服务再次升级,我们更愿与您一起,共创未来商业新价值。 2023-05-04 董事、董事会秘书张利乾,IR总监常兆亮 2023-04-27 业绩说明会无锡 幻方量化 投资公司 - 国泰君安 证券公司 - 招商资管 资产管理公司 - 国元证券 证券公司 - 太平基金 基金管理公司 - 筌笠资产 资产管理公司 - 阳光资产 保险资产管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 嘉合基金 基金管理公司 - 东吴证券 证券公司 - 中天汇富 基金管理公司 - 申九资产 其它 - 东吴基金 基金管理公司 - 海通证券 证券公司 - 沃珑港投资 资产管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 方正证券 证券公司 - 山楂私募 - - 德邦基金 基金管理公司 - 天风证券 证券公司 - 易家资产 - - 国泰基金 基金管理公司 - 玖鹏资产 资产管理公司 - 东方睿石 投资公司 - 云杉投资 投资公司 - 国投瑞银 基金管理公司 - 康曼德资本 资产管理公司 - 湘财基金 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 国联人寿 寿险公司 - 前海尚善 - - 泓德基金 基金管理公司 - 西南证券 证券公司 - 中加基金 基金管理公司 - 东方证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 平安资产 保险资产管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 名禹资产 资产管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 华西证券 证券公司 - 景顺长城 基金管理公司 - 安信证券 证券公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 建信基金 基金管理公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 睿扬投资 投资公司 - 歌汝私募 基金管理公司 - 申万菱信 基金管理公司 - 国金证券证券公司- 一、2022年公司经营情况及2023年展望介绍 2022年对于公司来说是关键的一年,是五年规划里承上启下的一年。公司2022年实现营收32.59亿元,同比增长18.1%;实现归母净利-3.96亿元。公司2023年一季度实现营收7.55亿元,同比增长14.05%;实现归母净利润8,323.56万元, 同比增长21.04%。2022年由于宏观环境、行业政策等因素的影响,移动互联网板块的子公司易幻网络在2022年出现了经营性亏损,公司相应计提商誉减值4.86亿元。 公司工业互联网板块稳中求进,2022年实现总营收16.36亿元。其中,海外营收6.53亿元,占整个工业互联网板块收入的40% ,同比增速56%。2022年公司智能在线监测产品业务新增签约客户13家,公司智能输送系统产品服务的营业收入同比增长31.50%。2022年公司控股孙公司山东宝能智维工业科技有限公司签署了兖矿东滩煤矿B皮带机智能化改造项目技术协议,为东滩煤矿提供 胶带输送机及芳纶输送带、输送带接头监测系统、输送带纵向撕裂监测系统、输送系统沉浸式空间数字监控中心、3D工业场景标准巡检中心(工作间)等设备产品,该项目合同金额为1,850万元,实现了井下煤矿一体化业务的阶段性突破。 公司在移动互联网业务方面坚持以全球化研运一体战略为核心,在韩国、东南亚、港台等区域持续发挥运营优势,并不断拓展欧美、日本以及国内市场的业务规模。2022年期间由于公司持续向市场投放代理及定制游戏产品,叠加自研产品的重点推广宣发,导致2022年推 广费用大幅增加,影响了移动游戏业务板块的盈利水平,同时又因为新上线产品延期和版号政策等原因引起产品发行衔接不畅,最终导致了公司经营性亏损。后续公司及时调整了运营策略,主动下架和关停了27款不达预期的海外项目,并对销售推广费用加大管控力度。 2022年移动互联网板块收入16.24亿元,同比增长了6.27%。其中,87.27%收入来自海外游戏运营业务,海外收入金额为1 4.17亿元。公司看到未来行业复苏的机遇与挑战,积极储备代理及自研产品,截至2022年底,公司正在发行和运营的产品共有76款 ,新增的产品运营29款,已储备不同的语言的版本20款,其中储备的自研+定制的产品有6款。公司良好的产品储备情况与未来研运规划为公司后三年实现业绩目标奠定了良好的基础。 2023年第一季度公司实现营业收入7.55亿元,同比增长14.05%;实现归母净利润8,323.56万元,同比增长21.04% 。公司一季度业绩同比回暖,除工业互联网业务保持平稳运行外,主要得益于移动互联网板块盈利超出预期,游戏业务总体呈现恢复趋势,公司去年在国内发行的《终末阵线》《元素方尖》,及在港台发行的《剑侠3》《魔力宝贝》等游戏流水表现优秀为一季度业绩提供了有力支撑。未来公司的储备产品《重返未来1999》《白荆回廊》《剑侠世界3(韩国)》以及自研产品《D3》《地牢猎手》将会在今年陆 续上线,相信会推动公司移动游戏业务的持续恢复。二、主要问题交流情况 1、移动互联网板块AI技术应用的落地方向和产品计划? 公司认为AI技术对于海外业务、产品、数据的应用主要在于两方面:降本与增效。降本层面,AI技术在本地化翻译、视频制作以及生成视频有很大的应用空间。AIGC可以实现游戏原画的快速产出,虽然还需要人工修整,但总体使得效率有了极大提升,并且机器学习的素材在未来可以循环滚动实现数据累积下的生产效果进步。其次,AI技术可以帮助运营投放过程中精准率和效率的提升,同时智能客服以及后端语言库的建立都可以新技术为基础进行尝试。移动游戏研发端,AI技术可逐步降低研发过程中人工的需求,可将AI技术与游戏中NPC等功能在现有游戏中进行结合,降低语言文本等模块的研发成本。公司秉持科技创新的理念和基因,今年3月左右公司接入了Chatgpt,利用这些先进技术去变革和助力现有业务。 随着AI等生产力技术的发展,未来50%-70%人力可能会被替代,技术发展过程中可能存在反复,从增效环节辩证的看,员工存在情绪变 化导致的效率波动,但是AI等生产工具是稳定持久且高效的,AI技术持续赋能生产将有望带来游戏行业内容供给端的繁荣,也意味着另一种角度的产能爆发。落实到微观,公司未来游戏内容制作成本可能会降低,也将吸引更多创作者进入行业,上游内容供给更加充足,利于中游发行和下游用户,而文创产品是供给创造需求,这将会在不久的将来带来产业格局的整体变化。 2023年,公司移动互联网板块将关注技术创新,挖掘新兴技术推动移动游戏业务发展的机会,特别是发掘AI技术在公司游戏研发和运营中的深度应用,尝试打造广告智能投放平台,提升投放效率和广告优化能力;尝试搭建基于chatgpt的翻译系统,提升翻译效率节约成本;尝试搭建基于stablediffusion框架的AIGC绘画系统,来提升美术出图速度,增加广告创意数量,提升公司的获客质量。 2、公司股权激励目标制定的初衷和实现规划? 公司近期推行了第二类限制性股票的股权激励,向281名激励对象首次授予限制性股票725万股,激励对象包括5名董事及高级管理人员、276名中层管理人员及核心骨干员工。此次股权激励的业绩考核要求为2023-2025年的营业收入或归母净利润满足条件, 目标营收分别为35/40/50亿元,目标归母净利润分别为4/5.6/7.28亿元。此次推行股权激励的根本原因是对公司业务发 展的长期看好,当前公司步入数字化转型的关键阶段,公司已深耕行业20余年,也是国内唯一全栈式输送服务供应商,下游行业核心客户群体积累深厚,以国内外的能源矿产巨头等优质客户为主,子公司百年通已跻身国内输送带TOP3位置,2022年输送业务收入保持增长态势 ,子公司宝通智能的矿山智能输送系统改造业务前景广阔,未来还将不断探索智慧矿山场景下数字孪生、无人运输技术的融合应用。同时,移动游戏业务板块总体呈现恢复趋势,公司产品储备丰富并且行业政策逐步回暖,移动互联网板块未来仍有坚实的修复基础。综上,基于对公司前景的信心,公司对各业务板块的核心人才稳定性十分关注,为充分调动公司核心团队的积极性,促进公司、员工、股东利益的一致,保障公司发展战略和经营目标的实现,实施了本次限制性股票激励计划。 3、公司2023年销售推广费用的管控情况及未来计划? 公司围绕股权激励的业绩目标,在降本和提效方面采取了很多控制措施,取得了比较好的效果。工业领域在2022年面对总体下行的宏观环境下,保持了营收和利润平稳增长,2023公司将持续对工业产品进行成本控制,保持销售费用与营业收入的合理比例。2023年公 司在游戏方面会更多使用研发运营工具,开发数据挖掘的潜力,预判产品属性走势,更加精准判断用户获取成本,持续优化投放推广策略,根据每个产品目标匹配推广成本在用户和产品回收层面做到更优。 4、公司游戏板块产品储备情况如何? 答:公司的移动互联网板块主要由海外区域化发行、全球化研运一体化和自主内容研发组成。公司自研业务应该是从2019年正式开始 ,目前的自研+定制产品有6款。公司也在持续加大自研+定制产品线的投入,尤其以海南高图更明显,尤其在欧美市场的拓展助力了对于我们全球化的发展战略。总体来说,公司通过海南高图和聚获网络延伸全球研运一体业务,进一步拓展更具壁垒的大市场(日本、欧美、中国等市场),通过加大对自研定制产品《D3》《地牢猎手》等的投入,加强游戏开发与内容制作,丰富游戏品类,覆盖更多海外市场和满足多元用户需求,逐渐构建公司区域化发行、全球化研运一体和自主内容研发的发展格局,未来会形成一个比较好的跨越式发展机会。 公司目前的产品储备还是非常丰富的,截至2022年底,公司正在发行和运营的产品共有76款,新增的产品运营29款,已储备不同的语 言的版本20款,其中储备的自研+定制的产品有6款。目前,公司流水比较靠前的几款游戏产品有《剑侠世界3》《龙之怒吼》《King'sThrone》等产品。 5、游戏行业政策环境改善对公司经营的影响? 答:国内游戏行业近年受到政策风向收紧的影响,许多版号无法正常下发影响了游戏产品从研发到市场化的进度,这也是过去一段时间里行业内公司估值不断下行的主要原因之一。2023年以来,整个行业的风向在经历过去一两年的低迷后有所转向,一方面,国家新闻出版署 的游戏版号重新开始下发,并且近段时间看整个审核流程愈发高效顺畅,公司旗下游戏《D3》也在今年一季度拿到了版号审批,版号的重新下发会提升行业内新品研发和上市的进度,同时也是对整个产业的信心提振;另一方面,市场媒体也关注到了游戏产业的新兴技术诸如3D 渲染、虚拟现实、AIGC等长期而言是国家数字经济发展的重要一环。公司移动互联网业务主要由海外区域化发行、全球化研运一体化和自主内容研发组成,国内游戏政策环境的改善会促进更多优秀作品的出现,有利于公司承接更多游戏产品的海外宣发,同时也有利于公司推进 国内自研游戏业务,进一步巩固移动互联网业务的经营版图。 6、工业互联网市场前景与规模如何? 答:市场前景与规模方面,根据第三方机构头豹的行业报告,国内智能输送市场在矿