国债期货早报

国债期货早报 证券代码：839979 杜淑芳投资咨询资格证号：Z0000690联系电话：0575-85226759 2023年8月16日 期债行情回顾 1、基本面：央行15日调整常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.65%，7天期下调10个基点至2.80%，1个月期下调10个基点至3.15%。受此影响离岸人民币兑美元周二收跌近400点，跌幅0.54%，盘中最低触及7.3307。 2、资金面：8月15日，人民银行开展了010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.80%。由于今日有4000亿元MLF到期和60亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现净投放1990亿元。 3、基差：TS主力基差为-0.0094，现券贴水期货，中性。TF主力基差为-0.1292，现券贴水期货，中性。T主力基差为0.0370，现券升水期货，中性。TL主力基差为-0.3556，现券贴水期货，中性 4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。 5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。 6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。 7、预期：昨日央行超预期降息，受此影响期债大幅高开。7月社融不及市场预期，M2-M1剪刀差再度扩大，市场保守情绪未改。7月PMI延续回升，CPI环比转涨核心CPI回升，价格出现积极信号。政治局会议通稿释放方向指引，稳增长背景下关注具体政策落实情况。 行情回顾 30年期、10年期、5年期与2年期主力合约行情要素表 期货合约 现价 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 CTD券 T2309 102.705 +0.24% 16.51万 249609 -13893 2000003.IB TF2309 102.595 +0.17% 13.48万 154622 -15946 220022.IB TS2309 101.455 +0.04% 6.24万 72698 -4645 230005.IB TL2309 100.56 +0.72% 2.38万 21354 -1421 220008.IB 现券分析 6.0000 DR利率 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 DR001%DR007% 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 现券分析 中债国债到期收益率 4.0500 3.8000 3.5500 3.3000 3.0500 2.8000 2.5500 2.3000 2.0500 1.8000 1.5500 1.3000 银行间国债到期收益率:2年 银行间国债到期收益率:5年 1.0000 0.7500 0.5000 0.2500 0.0000 银行间国债到期收益率:10年 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 2018-01-02 2018-03-05 2018-05-03 2018-07-02 2018-08-28 2018-10-30 2018-12-26 2019-02-25 2019-04-24 2019-06-24 10Y-2Y 2019-08-20 2019-10-22 国债期限利差 2019-12-18 2020-02-21 2020-04-21 2020-06-18 5Y-2Y 2020-08-17 2020-10-19 2020-12-15 2021-02-10 2021-04-15 10Y-5Y 2021-06-15 2021-08-11 2021-10-13 2021-12-09 2022-02-10 2022-04-11 2022-06-09 2022-08-05 2022-10-09 2022-12-05 2023-02-03 2023-04-03 2023-06-01 2023-07-31 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2022/12/12 2022/12/19 2022/12/26 2023/1/3 2023/1/10 2023/1/17 2023/1/31 2023/2/7 2023/2/14 2023/2/21 T2309CTD券基差 2023/2/28 2023/3/7 2023/3/14 2023/3/21 2023/3/28 2023/4/4 2023/4/12 2023/4/19 2023/4/26 2023/5/8 2023/5/15 2023/5/22 2023/5/29 2023/6/5 2023/6/12 2023/6/19 2023/6/28 2023/7/6 2023/7/13 2023/7/20 2023/7/27 2023/8/3 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2022-12-21 2022-12-28 2023-01-05 2023-01-12 2023-01-19 2023-02-02 2023-02-09 2023-02-16 2023-02-23 2023-03-02 TF2309CTD券基差 2023-03-09 2023-03-16 2023-03-23 2023-03-30 2023-04-07 2023-04-14 2023-04-21 2023-04-28 2023-05-10 2023-05-17 2023/5/24 2023/5/31 2023/6/7 2023/6/14 2023/6/21 2023/6/12 2023/6/19 2023/6/28 2023/7/5 2023/7/12 2023/7/19 2023/7/26 2023/8/2 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 -0.1 -0.2 2022-12-12 2022-12-19 2022-12-26 2023-01-03 2023-01-10 2023-01-17 2023-01-31 2023-02-07 2023-02-14 TS2309CTD券基差 2023-02-21 2023-02-28 2023-03-07 2023-03-14 2023-03-21 2023-03-28 2023-04-04 2023-04-12 2023-04-19 2023-04-26 2023-05-08 2023-05-15 2023-05-22 2023/5/29 2023/6/5 2023/6/30 2023/7/7 2023/7/14 2023/7/21 2023/7/28 2023/8/4 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。