PVC期货及期权日报

· PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月14日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： PVC期货走势转弱，上方五日均线附近承压，盘面小幅高开低走，重心震荡回落，跌破6100关口支撑后，跌幅近一步扩大，最低触及6030，盘面减仓下行，录得大阴线。期货下跌，市场参与者信心略显一般，国内PVC现货市场气氛平静，各地区市场主流价格陆续松动，低价货源略有增加。下游市场逢低补货增加，低价成交较前期放量。上游原料电石市场延续小幅上涨态势，重心稳中有升。乌海、宁夏等地电石出厂价上涨50元/吨，部分推出 了继续上涨50元/吨计划，电石采购价跟涨。电石市场供需关系收紧，电石企业开工提升受限，而PVC企业对电石刚需增加，电石企业出货顺畅，无库存压力。下游PVC企业到货依旧偏紧，支撑电石价格走高。近期电石市场走势略强于PVC市场，导致PVC企业面临的亏损有所扩大。西北主产区企业多数接单情况一般，出厂报价部分小幅下调，厂区库存依旧高于去年同期水平，虽然成本压力增加，但暂无挺价意向。PVC市场供应平稳，可流通货源充裕。PVC新增一家生产企业停车检修，前期停车装置多数延续，部分企业恢复开工，行业开工水平小幅提升至74.13%。后期有两家企业计划检修，且多套装置处于检修中，预计PVC开工短期变化不大，产量相对稳定。期货深度调整，PVC现货市场转为小幅升水状态，部分点价货源优势显现。下游补货带动下，PVC实际交投改善。下游制品企业订单未有好转，整体开工依旧偏低，对PVC消耗量难有提升。当前下游基本延续刚需采购，对偏高报价存在抵触心理。下游制品厂开工主要受到自身订单的影响，加之部分存在成品库存，影响工厂生产积极性。市场情绪释放过后，PVC出口市场降温，接单情况转弱。房地产相关数据依旧偏弱，终端需求难言乐观，内需维持低迷态势。华东及华南地区社会库存居高难下，维持在40万吨以上，大幅高于去年同期水平。成本端抬升，但支撑力度有限，PVC基本面依旧偏弱，市场难以启动去库，面临压力不减，期价弱势调整为主，关注下方6000关口支撑。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-08-14 2019-11-14 2020-02-14 2020-05-14 2020-08-14 2020-11-14 2021-02-14 2021-05-14 2021-08-14 2021-11-14 2022-02-14 2022-05-14 2022-08-14 2022-11-14 2023-02-14 2023-05-14 2023-08-14 2019-08-14 2019-11-14 2020-02-14 2020-05-14 2020-08-14 2020-11-14 2021-02-14 2021-05-14 2021-08-14 2021-11-14 2022-02-14 2022-05-14 2022-08-14 2022-11-14 2023-02-14 2023-05-14 2023-08-14 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约6099 05合约6141 09合约6045 最高价最低价涨跌幅 62126084-1.61 62496126-1.54 61666030-1.74 成交量 430541 10771 679918 成交变化持仓量持仓变化 12655942355822985 5212258112411 157975407243-15940 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2020-08-14 2020-11-14 2021-02-14 2021-05-14 2021-08-14 2021-11-14 2022-02-14 2022-05-14 2022-08-14 2022-11-14 2023-02-14 2023-05-14 2023-08-14 2020-08-14 2020-11-14 2021-02-14 2021-05-14 2021-08-14 2021-11-14 2022-02-14 2022-05-14 2022-08-14 2022-11-14 2023-02-14 2023-05-14 2023-08-14 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-08-14 2020-11-14 2021-02-14 2021-05-14 2021-08-14 2021-11-14 2022-02-14 2022-05-14 2022-08-14 2022-11-14 2023-02-14 2023-05-14 2023-08-14 2020-08-14 2020-11-14 2021-02-14 2021-05-14 2021-08-14 2021-11-14 2022-02-14 2022-05-14 2022-08-14 2022-11-14 2023-02-14 2023-05-14 2023-08-14 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5950-6030元/吨，华南主流现汇自提6090-6180元/吨，河北现汇 送到5970-6020元/吨，山东现汇送到6000-6050元/吨。 华东地区：电石法PVC市场回落，低价成交改善。市场点价报盘有一定优势，点价V01与V09货源均有，买方挂点积极性改善，低价成交好转。 华南地区：PVC市场价格小幅下行，点价货源部分有价格优势，一口价报盘普遍难成交，基差报盘部分盘中小幅上调。下游制品企业逢低补货为主，低价成交尚可，现货市场成交气氛整体略有好转。 华北地区：PVC市场价格下跌，低价点价成交尚可，一口价出货难度较大。。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3330 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3460 0 送到 明日涨50 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3500 0 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3340 0 送到 明日涨50 聚隆化工 295L/KG 3350 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3300 0 送到 -- 联创 290L/KG 3300 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3445 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3480 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3420 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2950 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源，暂不 采购 陕西 北元 290L/KG 3050 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3050 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3120 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 3050 -- 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2020-08-14 2020-11-14 2021-02-14 2021-05-14 2021-08-14 2021-11-14 2022-02-14 2022-05-14 2022-08-14 2022-11-14 2023-02-14 2023-05-14 2023-08-14 2020-08-14 2020-11-14 2021-02-14 2021-05-14 2021-08-14 2021-11-14 2022-02-14 2022-05-14 2022-08-14 2022-11-14 2023-02-14 2023-05-14 2023-08-14 图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-12-17 2023-01-06 2023-01-26 2023-02-15 2023-03-07 2023-03-27 2023-04-16 2023-05-06 2023-05-26 2023-06-15 2023-07-05 2023-07-25 2023-08-14 2020-08-14 2020-11-14 2021-02-14 2021-05-14 2021-08-14 2021-11-14 2022-02-14 2022-05-14 2022-08-14 2022-11-14 2023-02-14 2023-05-14 2023-08-14 图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2309与2401合约价差为-54，近月合约走势略弱。期货弱势调整，现货与09合约相比处 于升水状态，基差为5元/吨。 五、主力合约持仓 6000060000 5000050000 4000040000 3000030000 2000020000 1000010000 0 中财期货永安期货东证期货华泰期货申银万国 0 国泰君安中信期货华泰期货永安期货银河期货 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 6.6% 7.1% 中信期货 华泰期货永安期货银河期货 其他 9.8% 7.2% 48.6% 国泰君安 20.7% 5.8% 7.2% 永安期货 东证期货华泰期货申银万国 其他 8.4% 10.2% 48.4% 中财期货 19.9% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 30 停车，开车时间不定 华北 泰汶盐化 电石法 10 停车，开车时间不定 西北 内蒙晨宏力 电石法 3 停车，开车时间不定 华中 衡阳建滔 电石法 22 1月14日停车检修，开车时间不定 华