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LPG日报LiquefiedPetroleumGasDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询)联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年8月14日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 2023年8月14日，PG09合约上涨，截止收盘，期价收于 4378元/吨，涨幅1.62%。 【重要资讯】 原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至8月4日当周，美国商业原油库存较上周增加585.1万桶，汽油库存较上 周下降266.1万桶，精炼油库存较上周下降170.6万桶，库欣 原油库存较上周增加15.9万桶。。 CP方面：8月11日，9月份沙特CP预期，丙烷541美元/吨，较上一交易日涨5美元/吨；丁烷547美元/吨，较上一交 易日涨11美元/吨。 现货方面：14日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨70元/吨至4818元/吨，上海石化民用气出厂价上 涨150元/吨至4900元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在 5300元/吨。 供应端：周内，西北一家企业停工，一家炼厂内供停止外放，因此供应缩减。截至2023年8月10日，隆众资讯调研全 国261家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.88万吨左右，周环比降1.50%。 需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：8月10日当周MTBE装置开工率为63.71%，较上期增0.13%，烷基化油装置开工率为42.87%，较上周降0.62%。东滨华新材料、辽宁金发、东华能源（张家港）PDH装置负荷提升使得PDH产能利用率上行。截止至8月10日，PDH装置开工率为84.15%，环比增0.3%。 库存方面：本周港口到船多于上周，北方卸船缓慢，部分上周到港船只于本周卸完，导致北方港口库存增加明显，南方地区码头到船有限，主要地区华东以及华南港口库存均有下降。综合来看，本期中国液化气港口样本库存量略有提升。截至2023年8月10日，中国液化气港口样本库存量：254.40万吨，较上期增加4.17万吨或1.67%。按照卓创统计的船期数据，下周华南8船货到港，合计32.1万吨，华东9船货到港， 合计32.1万吨，后期到港量回升，预期港口库存将小幅增加。 【交易策略】 8月CP价格的上调，市场情绪好转，现货价格不断上 涨。近期原油价格持续偏强以及八成PDH装置开工，多重利多对期价有较强的支撑。随着时间的推移09合约逐步开始走现 货逻辑，当前由于估值偏低，盘面期价上涨修复基差，然09合约面临仓单集中注销压力，操作上低位多单逢高减仓，后期密切关注原油价格波动。 目录 第一部分期货行情1 第二部分现货价格1 第三部分行情图解2 第四部分合约持仓4 第五部分期权部分5 第六部分后市走势预测5 第一部分期货行情 表1-1LPG合约日度成交数据 合约 开盘价 收盘价 最高价 最低价 涨跌 涨跌幅% 成交量 持仓量 PG2309 4330 4378 4455 4325 70 1.62 263345 95183 PG2310 4960 4973 5010 4930 -5 -0.10 74992 73249 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 不同地区液化石油气出厂价（元/吨） 跨区价差（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2019-12-192020-07-292021-03-092021-10-182022-05-292023-01-072023-08-18 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2019-12-17 2020-11-152021-10-152022-09-142023-08-14 出厂价:液化气:广州石化出厂价:液化气:上海石化出厂价:液化气:齐鲁石化上海-广州山东-广州山东-上海 第二部分现货价格 图2-1不同地区液化石油气出厂价图2-2液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 CP预测价 9000 LNGLPG 8000 1,200 7000 1,000 800 6000 600 5000 400 4000 200 3000 0 2019-10-12 2000 2020-07-182021-04-242022-01-29 2022-11-052023-08-12 预测合同价(CP):丙烷:沙特阿拉伯石油公司 预测合同价(CP):丁烷:沙特阿拉伯石油公司 2017-08-09 2017-12-09 2018-04-09 2018-08-09 2018-12-09 2019-04-09 2019-08-09 2019-12-09 2020-04-09 2020-08-09 2020-12-09 2021-04-09 2021-08-09 2021-12-09 2022-04-09 2022-08-09 2022-12-09 2023-04-09 2023-08-09 图2-3CP预测价格图2-4全国液化气LPG、LNG市场价资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 原油价格 丙烷现货价格 140 40 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2022-11-162023-08-12 1200 120 1000 100 800 80 600 60 400 20 200 0 2019-12-06 2020-08-312021-05-272022-02-20 0 2020-02-042020-10-182021-07-022022-03-162022-11-282023-08-12 Brent原油 WTI原油 INE原油（右） CFR韩国 CFR华东 CFR华南 第三部分行情图解 图3-1原油价格图3-2丙烷现货价格 丙烯价格 丁烷现货价格 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 2020-02-04 1200 1000 800 600 400 200 2020-10-182021-07-022022-03-16 2022-11-282023-08-12 0 2020-02-042020-10-172021-06-302022-03-132022-11-242023-08-07 CCFEI价格指数:远东丙烯 CFR中国 FOB日本 沙特CP CFR台湾 CFR日本 CFR华南 CFR华东 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 图3-3丙烯现货价格图3-4丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 越南CFR现货价（美元/吨） 东南亚FOB价格（美元/吨） 1200 1200 1000 1000 800 800 600 600 400 400 200 200 00 2019-12-202020-07-292021-03-082021-10-162022-05-262023-01-032023-08-132020-05-212021-03-112021-12-302022-10-202023-08-10 8月基差 9月基差 2500 1600 2000 1200 1500 800 1000 500 400 0 0 -500-400 2022-09-072022-12-022023-02-262023-05-232023-08-172022-10-022022-12-142023-02-252023-05-092023-07-21 图3-5越南液化气CFR现货价图3-6东南亚液化气FOB现货价资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 图3-7基差图图3-8基差图 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 国泰君安华泰期货中信期货东证期货浙商期货 第四部分合约持仓 10000 10000 9000 9000 8000 8000 7000 7000 6000 6000 5000 5000 4000 4000 3000 3000 2000 2000 1000 1000 0 中信期货华泰期货国泰君安海证期货东证期货 0 图4-1多头持仓前五名图4-2空头持仓前五名 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 其他 7% 7% 浙商期货 10% 东证期货 50% 中信期货 12% 国泰君安 华泰期货 14% 其他 6% 7% 东证期货 9% 海证期货 50% 国泰君安 13% 华泰期货 15% 中信期货 图4-3多头持仓占比图4-4空头持仓占比 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第五部分期权部分 表5-1LPG期权日度成交数据 2023-08-14 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 21887 -28575 14002 739 - - 看跌 13954 -23454 11594 1692 - - LPG期权 35841 -52029 25596 2431 63.75% 82.80% 6000 成交量 2500 持仓量 5000 2000 4000 1500 3000 2000 1000 1000 500 0 0 看涨看跌 看涨看跌 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 3250 3400 3550 3700 3850 4000 4150 4300 4450 4600 4750 4900 5050 5200 5350 5500 5650 5800 3250 3400 3550 3700 3850 4000 4150 4300 4450 4600 4750 4900 5050 5200 5350 5500 5650 5800 图5-1主力合约各执行价成交量图5-2主力合约各执行价持仓量 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第六部分后市走势预测 图6-1PG2309合约日K线图 资料来源：博易大师、方正中期研究院整理 联系我们： 分支机构 地址联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院