能化商品日报

光大期货能化商品日报（2023年8月15日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周一油价重心略有下移，其中WTI9月合约收盘下跌0.68美元/桶至82.51美元/桶，跌幅为0.82%。布伦特10月合约收盘下跌0.60美元/桶至86.21美元/桶，跌幅为0.60%。SC2309以656.80元/桶收盘，下跌0.8元/桶，跌幅为0.12%。印度将从8月15日起，将原油暴利税从每吨4250卢比上调至7100卢比。数据显示，俄罗斯7月份海运石油产品出口较6月份增长了3.8%。因全球经济复苏前景晦暗拖累燃料需求，美元指数走强也施压大宗商品。近期汽柴油价格呈现高位回落，需要注意的是裂解利润的下降是当前油价需求端的拖累。航班数据方面，上周国内民航执行客运航班量近10.9万架次，日均航班量15711架次，其中国内航班量100551架次，恢复至2019年的120.3%。国际航线航班量7428架次，环比上周下降1.1%，恢复至2019年的47.0%。航煤需求仍有一定韧性。从内盘来看，本周面临主力合约移仓换月，须警惕换月价格回落的风险。 震荡 燃料油 周一，上期所燃料油主力合约FU2310收跌1.39%，报3536元/吨；低硫燃料油主力合约LU2311收跌1.87%，报4366元/吨。低硫方面，来自科威特Al-Zour炼厂的出货减缓，叠加海外汽柴油 震荡 市场利润较好，新加坡含硫0.5%燃料油市场近期有所走强，不过近期新加坡低硫船用需求表现相对疲软。高硫方面，由于俄罗斯高硫出货同样减少，以及需求维持坚挺，新加坡380CST高硫燃料油市场预计仍将偏强运行。考虑到近期海外汽柴油市场表现偏强，从原料端分流低硫的生产组分，因此低硫供应增量的驱动可能会边际转弱，因而低硫下行空间或也较为有限。 沥青 周一，上期所沥青主力合约BU2310收涨0.27%，报3691元/吨。近一个月以来炼厂整体开工负荷持续上升，供应端较为充足，不过库存方面累库压力并不大。市场刚需缓慢回暖，随着大范围降雨天气的结束，部分地区需求逐渐增加。短期来看，在供应增加的背景下沥青价格或以承压运行为主，但是当前库存压力有限以及需求边际回升，同时油价的成本支撑之下，预计大幅下跌的空间或较为有限；随着进入“金九银十”需求旺季，沥青盘面和现货价格或再度反弹。 震荡 聚酯 TA主力合约换月至2401，TA2401昨日收盘在5754元/吨，收跌1.91%；现货报盘升水01合约45元/吨。EG2309昨日收盘在3957元/吨，收跌1.81%，现货基差09合约减少15元/吨，报价在3940元/吨。山西一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置计划8.14附近重启，该装置前期于2022年12月初停车。西北一套120万吨PTA装置已于昨日投料，预计近期出产品，该装置5月上旬停车检修。江浙涤丝产销整体依旧偏弱，个别宁波方向工厂尚可，平均估算在4-5成。昨日华东主港地区MEG港口库存约114.3万 震荡 吨附近，环比上期增加7.3万吨。聚酯需求相对旺盛，乙二醇港口库存回升，乙二醇供应压力增加，预计整体维持偏弱走势。 橡胶 周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2401下跌180元/吨至12830元/吨，NR主力下跌95元/吨至9435元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌35元/吨至11300元/吨。昨日上海全乳胶11800（-150），全乳-RU2401价差-1075（-25），人民币混合10602（+2），人混-RU2401价差-2273（+127），BR9000齐鲁现货11400（+0），BR9000-BR主力105（+15）。2023年上半年美国进口轮胎共计11836万条，同比降23.2%。上半年，美国自中国进口轮胎数量共计1198万条，同比降52%。其中，乘用车胎同比降23.2%至119万条；卡客车胎同比降34%至113万条。宏观情绪走弱，盘面高位整理为主，BR期货价格跟随成本小幅回落，关注成本端变化情况。 震荡 甲醇 主力合约换月至2401，周一夜盘收盘在2431元/吨，现货方面贸易转单价格呈现下调。目前内蒙古达旗报价2080元/吨，榆林报价2150元/吨，大路部分报价2100元/吨。内地现货价格有所转弱，此外，CFR中国报价为260美元/吨，随着汇率贬值，进口利润被压缩。阶段来看，受到原料上行以及库存支撑的反弹行情或告一段落，关注价格承压可能。 震荡 二、日度数据监测 能化品种基差日报 8/14/23 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格 基差率 最新基差率在 近一月走势 品种交易代码 现货市场 08-14 08-11 08-14 08-11 08-14 08-11 08-14 08-11 涨跌幅 涨跌幅 基差变动变动 历史数 据中的分位数 现货价格期货价格 基差率 原油SC 阿曼原油：环太平洋 637.60 641.80 639.00 637.70 -1.40 4.10 -0.22% 0.64% -0.65% 0.20% -5.50 -0.01 0.534 液化石油气 PG市场价:液化气 :广州地区 4818 4748 4391 4308 427 440 9.72% 10.21% 1.47% 1.93% -13.00 0.00 沥青BU 山东重交沥青 3790 3790 3640 3635 150 155 4.12% 4.26% 0.00% 0.14% -5.00 0.00 0.758 高硫燃料油 FU高硫380到岸成本 4017 4055 3578 3586 438.6 468.8 12.26% 13.07% -0.94% -0.22% -30.25 -0.01 0.995 低硫燃料油 LU新加坡含硫0.5 %到岸成本 4657 4702 4409 4449 263 269 5.97% 6.04% -0.96% -0.90% -5.22 0.00 0.798 甲醇MA 江苏2380.83 2380.83 2443 2447 -62.17 -66.17 -2.54% -2.70% 0.00% -0.16% 4.00 0.00 0.291 尿素UR 山东2520 2460 2081 2050 439 410 21.10% 20.00% 2.44% 1.51% 29.00 0.01 0.952 线型低密L度聚乙烯 华北（7042） 8110 8150 8156 8198 -46 -48 -0.56% -0.59% -0.49% -0.51% 2.00 0.00 0.138 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7330 7340 7399 7429 -69 -89 -0.93% -1.20% -0.14% -0.40% 20.00 0.00 0.096 精对苯二TA甲酸 华东内盘现货 5920 5860 5906 584414 160.24% 0.27% 1.02% 1.06% -2.00 0.00 0.603 乙二醇 EG华东内盘现货 4005 4005 4032 4042 -27 -37 -0.67% -0.92% 0.00% -0.25% 10.00 0.00 0.569 苯乙烯EB 江苏8533.33 8516.67 8353 8424 180.33 92.67 2.16% 1.10% 0.20% -0.84% 87.66 0.01 0.617 天然橡胶RU 云南国营全乳胶:上海 11950 11900 13000 12975 -1050 -1075 -8.08% -8.29% 0.42% 0.19% 25.00 0.00 0.242 20号胶 库提价:天然橡 NR胶(STR20,泰国 产):青岛保税 区仓库 9756 9730 9490 9560 266 170 2.81% 1.78% 0.27% -0.73% 96.50 0.01 0.906 纯碱SA 市场价(中间价 ):重质纯碱:全国 2225 2225 1595 1583 630 642 39.5% 40.6% 0.00% 0.76% -12.00 -0.01 0.935 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+12）*美元兑人民币汇率，公式中的“12”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 三、市场消息 1、投资者对印度经济复苏乏力的担忧导致油价承压。市场数据显示，印度7月份的石油需 求为470万桶/日，低于此前市场预期的483万桶/日。该国的需求同比增长速度从6月份的 19万桶/日放缓至7月份的8.4万桶/日。但与此同时，市场数据也显示7月份印度汽油需求增幅从6月份的6.2%升至6.3%，柴油需求增幅从3.1%升至3.9%。 2、OPEC+多国实施自愿减产对油价的提振效果仍在持续。但另一方面，阿联酋石油供应可能增加的消息拖累了油价的走势，此前，阿联酋宣布不会加入沙特自愿减产的行列，声称沙特的减产足以平衡市场，阿联酋从OPEC获得了巨大的让步，其配额向上修订，2024年的日产量将增加20万桶，达到320万桶。 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 四、图表分析 4.1主力合约价格 900 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 5000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7004000 500 3000 300 2000 100 1000 图1：原油主力合约收盘价（元/吨）图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨）图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 8000 2021年 2022年 2023年 8000 7000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 6000 6000 5000 4000 4000 3000 2000 2000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨）图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 9000 2021年 2022年 2023年 8000 6000 7000 4000 6000 5000 2000 4000 图7：乙二醇主力合约收盘价（元/吨）图8：短纤主力合约收盘价（元/吨） 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 1000010000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图9：LLDPE主力合约收盘价（元/吨）图10：聚丙烯主力合约收盘价（元/吨） 1700