钢铁行业周报：钢材市场进入观望期

投资策略：本周原料端，焦煤第五轮提涨仍处于博弈阶段，铁矿石港口现货价格跌幅大于成材。成材端，洪水、高温天气对终端成材影响虽边际有所减弱但影响仍在，成材持续累库。此外，宏观数据偏弱叠加房地产债务担忧，市场信心不足，价格偏弱运行。目前市场焦点依然在于下游需求是否随着淡季结束好转，以及粗钢平控政策的落地时间。短期淡季现实困扰现货交易，但得益于政策端的预期改善以及现货端即将走出淡季，近期价格虽然仍处下跌趋势但跌势放缓。若后期平控政策落地，供需矛盾缓解的情况下，价格仍有上涨支撑。综合来看，预计下周国内钢价或继续区间震荡表现，价格将企稳运行。 一周市场回顾：本周上证综合指数下降3.01%，沪深300指数下降3.39%，申万钢铁板块下降4.14%。年初至今，沪深300指数下跌0.22%，申万钢铁板块下跌0.95%，钢铁板块跑输沪深300指数0.73PCT。本周螺纹钢主力合约以3691元/吨收盘，比上周下跌45元/吨，幅度1.20%，热轧卷板主力合约以3937元/吨收盘，比上周下跌53元/吨，幅度1.33%；铁矿石主力合约以795元/吨收盘，较上周上升21.5元/吨。 本周建筑钢材成交量较上周上升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为14.35万吨，较上周上升1.61万吨。本周五大品种周消费量增幅0.46%；其中建材消费环比减幅0.98%，板材消费环比增幅1.40%。本周表观消费除螺纹和线材分别环比下降1.03%和0.86%，其余品种表观消费环比均有上升，其中中厚板表观消费增幅0.68%，热轧表观消费增幅2.15%。五大品种社会库存1220.89万吨，环比上升14.06万吨。 高炉开工率和产能利用率小幅上升：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为83.80%和83.15%，前者环比上周上升0.44PCT，后者环比上周上升3.37PCT；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为91.03%和86.80%，前者环比上周上升0.98PCT，后者较上周上升4.29PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为74.12%和52.58%，前者环比上周上升1.86PCT，后者环比上周上升1.76PCT。 钢价小幅下降：Myspic综合钢价指数环较上周下降1.19%，其中长材下降1.20%，板材下降1.18%。上海螺纹钢3700元/吨，较上周减少20元/吨。上海热轧卷板4000元/吨，周环比下降60元，幅度1.48%。 原材料价格稳定：本周Platts62%104.8美元/吨，周环比下降0.25美元/吨。本周澳洲巴西发货量2015.7万吨，环比下降345.8万吨，到港量951.1万吨，环比下降16.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数15天，较上周持平。天津准一冶金焦2240元/吨，较上周持平。废钢2520元/吨，比上周减少50元/吨。 吨钢盈利普遍下降：热轧卷板（3mm）毛利114元/吨，毛利率降至3.20%；冷轧板(1.0mm)毛利0元/吨，毛利率升至-0.01%；螺纹钢(20mm)毛利16元/吨，毛利率降至0.48%；中厚板(20mm)毛利-35元/吨，毛利率降至-0.97%。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 一周市场回顾 本周钢铁板块下降4.14% 本周上证综合指数下降3.01%，沪深300指数下降3.39%，申万钢铁板块下降4.14%。年初至今，沪深300指数下跌0.22%，申万钢铁板块下跌0.95%，钢铁板块跑输沪深300指数0.73PCT。 图表1：本周申万各板块涨跌幅 图表2：部分指数及钢铁个股表现 黑色期货小幅下跌 本周螺纹钢主力合约以3691元/吨收盘，比上周下跌45元/吨，幅度1.20%，热轧卷板主力合约以3937元/吨收盘，比上周下跌53元/吨，幅度1.33%；铁矿石主力合约以795元/吨收盘，较上周上升21.5元/吨。 图表3：黑色商品一周表现（元/吨） 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量较上周上升 本周全国建筑钢材成交量周平均值为14.35万吨，较上周上升1.61万吨。 图表4：五大品种总表观消费量（万吨） 图表5：5日平均建筑钢材成交量（吨） 图表6：钢材出口量及同比增速（万吨） 图表7：钢材进口量及同比增速（万吨） 社会库存持续累库 五大品种社会库存1220.89万吨，环比上升14.06万吨。 图表8：本周库存波动对比（万吨） 图表9：历年五大品种社库波动（万吨） 图表10：历年五大品种厂库波动（万吨） 图表11：长材社会库存（万吨） 图表12：板材社会库存（万吨） 高炉开工率和和产能利用率小幅上升 本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为83.80%和83.15%，前者环比上周上升0.44PCT， 后者环比上周上升3.37PCT； 本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为91.03%和86.80%，前者环比上周上升0.98PCT，后者较上周上升4.29PCT。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为74.12%和52.58%，前者环比上周上升1.86PCT，后者环比上周上升1.76PCT。 图表13：247家钢企及唐山钢厂高炉开工率 图表14：247家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率 图表15：85家电炉开工率及产能利用率 图表16：五大品种周度产量合计（万吨） 钢价小幅下降 Myspic综合钢价指数环较上周下降1.19%，其中长材下降1.20%，板材下降1.18%。上海螺纹钢3700元/吨，较上周减少20元/吨。上海热轧卷板4000元/吨，周环比下降60元，幅度1.48%。 图表17：全国钢价及周度变化（元/吨） 图表18：主要钢材指数及品种价格变化（元/吨） 原材料价格稳定 本周Platts62%104.8美元/吨，周环比下降0.25美元/吨。本周澳洲巴西发货量2015.7万吨，环比下降345.8万吨，到港量951.1万吨，环比下降16.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数15天，较上周持平。天津准一冶金焦2240元/吨，较上周持平。废钢2520元/吨，比上周减少50元/吨。 图表19：钢铁主要生产要素价格一览 图表20：铁矿石发货量、到港量、库存数据一览（万吨） 图表21：钢厂进口烧结粉矿库存及库销比（万吨） 图表22：铁矿石发货量及到港量（万吨） 吨钢盈利普遍下降 热轧卷板（3mm）毛利114元/吨，毛利率降至3.20%；冷轧板(1.0mm)毛利0元/吨，毛利率升至-0.01%；螺纹钢(20mm)毛利16元/吨，毛利率降至0.48%；中厚板(20mm)毛利-35元/吨，毛利率降至-0.97%。 图表23：热轧卷板毛利变化（元/吨） 图表24：冷轧卷板毛利变化（元/吨） 图表25：螺纹钢毛利变化（元/吨） 图表26：中厚板毛利变化（元/吨） 图表27：主流品种毛利率对比 表28：长、短流程盈利对比 重要事件 行业新闻 【SOPI】2023年7月份中国钢铁运营景气指数（SOPI）上升至68.2 7月份，中国钢铁运营景气指数（SOPI）为68.2点，环比上升0.1个点，处于一般区间，评级：B+。SOPI连续三个月处于下预警区，显示钢铁总体运营情况偏弱。8月份，高温多雨季节仍将持续，钢材市场需求疲软，供应处于高位，钢铁运营不宜乐观，预计8月份SOPI景气度将处于一般B+评级。 （来源：冶金工业信息标准研究院） 【煤炭进口】7月份进口煤炭3926万吨同比增长66.9% 据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2023年7月份，我国进口煤及褐煤3926万吨，同比增长66.9%；1-7月，我国进口煤及褐煤26118.4万吨，同比增长88.6%。 （来源：中华人民共和国海关总署） 【机械行业】7月份挖掘机销量12606台同比下降29.7% 据中国工程机械工业协会统计数据显示，2023年7月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机12606台，同比下降29.7%，其中国内5112台，同比下降44.7%；出口7494台，同比下降13.8%。2023年1-7月，共销售挖掘机121424台，同比下降24.6%；其中国内56143台，同比下降44.1%； 出口65281台，同比增长7.62%。 （来源：中国钢铁工业协会不锈钢分会） 【矿石进口】7月份进口铁矿石9347.6万吨同比增长2.4% 据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2023年7月份，我国进口铁矿砂及其精矿9347.6万吨，同比增长2.4%；1-7月，我国进口铁矿砂及其精矿66945.6万吨，同比增长6.9%。 （来源：中华人民共和国海关总署） 【钢材出口】7月我国出口钢材730.8万吨 根据海关统计快讯数据,2023年7月，2023年7月，我国出口钢材730.8万吨，环比减少20.0万吨，降幅2.7%;均价867.0美元/吨，环比下跌25.4美元/吨跌幅2.8%。1-7月累计出口钢材5089.2万吨，同比增长1109.6万吨，增幅27.9%。 （来源：中国钢铁工业协会） 公司公告 盛德鑫泰新材料股份有限公司2023年半年度报告 公司发布2023年半年度报告。2023年上半年实现营业收入7.18亿元，同比增长24.96%。归属于上市公司股东的净利润5141.62万元，同比增长79.45%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5074.07万元，同比增长77.68%。基本每股收益为0.47元/股。 2023年二季度净利同环比高增，毛利率持续改善。公司2023Q2实现归母净利3130万元 ， 同比增长101.1%， 环比增长55.6%； 公司2022Q1~2023Q2销售毛利率分别为14.16%、14.01%、12.88%、10.64%、15.01%、15.21%，二季度毛利率持续改善，并创出2021年以来单季度新高。 公司上半年高端产品接单加速，新建项目已产生效益。根据公司公告，经初步测算公司上半年不锈钢产品的销量较去年同期增长102.02%；分项来看，截止到2023年6月底公司S30432产品已完成接单20315吨（2022年报披露接单量为5500多吨），占据国产S30432小口径管市场份额的近60%； 截止到2023年6月底作为最高等级的锅炉用国产不锈钢材料TP310HCbN已签订多批共1988吨的订货合同（2022年报披露订货合同量为200多吨）；从数据来看，公司高端产品接单量显著提升，随着后续订单逐步交付，主营业务盈利能力有望进一步增强。根据公司半年报，新建特种设备用不锈钢、合金钢无缝钢管（合计四万吨产能）制造项目已于2023年3月达到预定可使用状态，并于2023年5月底正式投产，由于投产时间短且投产后因部分新设备需继续调试，截止2023年6月30日产生效益为106.47万元。 公司上半年持续披露大额订单，煤电核准及开工有望逐步落地。根据公司2023年3月16日公告，公司收到招标单位东方电气集团东方锅炉股份有限公司发来的《中标通知书》，中标金额约为19815.01万元，占公司2021年度经审计营业收入的17.65%；根据公司2023年4月28日公告，公司收到招标单位哈尔滨电气物资有限公司、东方电气集团东方锅炉股份有限公司发来的《中标通知书》，本次中标金额约为18064.52万元，占公司2022年度经审计营业收入的14.97%。根据常宝股份公告，2022年及2023年国家发改委每年核准8000万千瓦煤电项目；预计随着前期核准项目逐步进入施工阶段带来的需求提升，以及新产线产能逐步释放，公司火电钢管相关业务有望迎来量价齐升，业绩有望显著增长。 北京首钢股份有限公司2023年半年度报告 报告期内，公司营业收入573.68亿元，同比降低9.22%；利润总额5.66亿元，同比降低76.49%；归属于上市公司股东净利润4.10亿元，同比降低77.14%； 每股收益0.05元 ， 同比降低77.97%； 总资产1415.97亿元