金融服务行业：二零二三年中国证券业调查报告

调查报告 二零中二三国年证券业 毕马威中国金融服务 kpmg.com/cn 目录 4.3投行业务39 01卷首语04 行业综述05 4.3.1业务回顾 4.3.2业务动态：投行业务重塑正当时，服务实体经济担任重要角色 4.4资产业务43 4.4.1业务回顾 022.1证券行业维持高质量发展，经营业绩短期承压07 2.2证券行业收入结构整体稳定，轻资产业务比重显弹性08 2.3证券行业“走出去”蹄疾步稳，国际布局再拓宽09 4.4.2业务动态：公募业务转型加速，主动稳步提升 4.5期货业务47 4.5.1业务回顾 4.5.2业务动态：期货公司新规的调整，重构期货公 03行业趋势11 司业务版图 3.1践行ESG理念，把握可持续脉搏13 3.2紧跟全面注册制新导向，推动投行战略再升级17 3.3筑牢网络和信息安全防线，为数字化发展保驾护航21 3.4强化海外业务洞察，夯实全面风险能力24 3.5借科技之手，赋合规内控智能27 05结语51 04业4.1务财富态动业务2391 4.1.1业务回顾 4.1.2业务动态：布局新渠道，数字化赋能全链转型 06附附录录1财务摘要5535 附录2外商投资证券公司览一117 附录3内地期货公司名单121 4.2自营业务35 4.2.1业务回顾 4.2.2业务动态：客需驱动，打造自营多元化与非方向性业务新引擎 附录4内地基金公司名单129 附录5内地基金公司子公司名单139 附录6设立香港子公司的证券公司143 附录7外商投资私募基金管理公司145 1二零二三年中国证券业调查报告二零二三年中国证券业调查报告2 ©有限公司相2023毕马威华振会计师事务所关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。（特殊普通合伙）—中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询（中国）有限公司—中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司—毕马威国际©有限公司相2023毕马威华振会计师事务所关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。（特殊普通合伙）—中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询（中国）有限公司—中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司—毕马威国际 ©有限20公23司毕相马关联威的华独振立会成计员师所事全务球所性（组特织殊中普的通成合员伙。）版—权中所国有合，伙不制得会转计载师。事在务中所国及印毕刷马。威企业咨询（中国）有限公司—中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司—毕马威国际©有限20公23司毕相马联关威的华独振立会成计员师所事全务球所性（组特织殊中普的通成合员伙。）版—权中所国有合，伙不制得会转计载师。事在务中所国及印毕刷马。威企业咨询（中国）有限公司—中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司—毕马威国际 卷首语 二零二三年中国证券业调查4 毕马威中国 张楚东 金融业主管合伙人 陈毕马少威东中国金主管合融业伙审人计 王毕马国威蓓中国证主管券合及伙基人金业 过去的一年是我国历史上极为重要的一年，党的二十大胜利召开，进一步描绘了全 面建设社会主义现代化国家的宏伟蓝图。2023年，既是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是实施“十四五”规划承前启后的的关键一年。作为资本市场的 关键组成部分，证券行业认真贯彻二十大报告精神，服务国家改革发展大局，以综合金融服务推动实体经济持续高质量发展。 根据中国证券业协会公布的140家证券公司经审计的年报数据汇总，经营业绩方面，2022年度证券行业实现营业收入人民币3,950亿元，同比下降21%；净利润人民币1,433亿元，同比下降24%（母公司财务报表口径，下同），经营业绩短期承压；资产规模方面，截至2022年12月31日，证券公司资产总额为人民币11.1万亿元，较上年末增加4%；净资产为人民币2.8万亿元，较上年末增加8%。 收入结构方面，2022年证券公司各业务条线收入均有不同程度的回落，整体结构与上年基本保持一致。其中，经纪业务依然作为证券公司第一大收入来源，全年实现 收入人民币1,287亿元，较2021年度减少了17%，占营业收入总额的33%。自营业务受到资本市场震荡下行的影响，2022年度实现收益（公允价值变动损益与投资收益合计）人民币912亿元，占营业收入总额的23%，较2021年相比下滑较大，成为证券公司业绩承压的主要原因。以全面注册制为核心牵引的资本市场改革开放的加速深化，IPO发行规模再创新高，但由于债务融资及其他增发融资规模整体下降，2022年度整体投资银行业务实现净收入人民币663亿元，较2021年度减少了6%，占营业收入总额的17%。资管新规全面落地实施，券商资管产品结构持续优 化，2022年行业实现资产管理业务净收入人民币259亿元，较上年虽有一定程度下滑，但其在证券公司总收入的占比较2021年增加了1个百分点。 监管动态方面，“严监管”和“促发展”同轨并行。一方面陆续颁布了证券行业高 管及从业人员新规、证券公司保荐业务规则、证券期货业网络和信息安全管理办法、稳健薪酬制度指引等政策，并首度开展证券公司投行业务质量评价，对证券公司从业人员管理、投行、信息安全的风险和合规管理提出了更高的要求。另一方面，注 册制全面落地、公募基金管理人新规出台、首家新设外资独资券商获批等举措，进一步激发了市场潜力和活力。 随着国内经济进入高质量发展阶段，资本市场作为社会资源配置、居民财富保值增值的重要场所将发挥着重要作用。回顾2022年，证券公司受股市震荡下行影响整体业绩出现负增长，但在一系列政策机制与监管指引更新下，证券公司在新业务模式、 新渠道布局以及新架构变革上迎来了新的发展空间，如何在新市场发展浪潮下抓住机遇，根据自身优势探索蓝海，成为各家证券公司需要持续研究的课题。展望2023年，证券行业将以党的二十大精神为指引，践行国家战略、服务实体经济，持续助力产业创新转型，为推进中国式现代化贡献金融力量。 本报告是毕马威中国发表的第十七份年度中国证券业调查报告，是根据中国证券业协会（www.sac.net.cn）公布的140家内地证券公司2022年年度报告编制的。我 们以领先的行业服务者视角，汇聚多方观点与洞察，深入探讨证券行业最新趋势和业务动态，以高质量的服务与理解陪伴证券行业在新时代下拥抱机会，应对挑战，砥砺前行。 二零二三年中国证券业调查报告4 ©有限公司相2023毕马威华振会计师事务所关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。（特殊普通合伙）—中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询（中国）有限公司—中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司—毕马威国际 ©有限20公23司毕相马关联威的华独振立会成计员师所事全务球所性（组特织殊中普的通成合员伙。）版—权中所国有合，伙不制得会转计载师。事在务中所国及印毕刷马。威企业咨询（中国）有限公司—中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司—毕马威国际 5二零二三年中国证券业调查报告二零二三年中国证券业调查报告6 ©有限公司相2023毕马威华振会计师事务所关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。（特殊普通合伙）—中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询（中国）有限公司—中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司—毕马威国际©有限公司相2023毕马威华振会计师事务所关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。（特殊普通合伙）—中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询（中国）有限公司—中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司—毕马威国际 0行2业综述 2.1证经券营行业业绩维短持期高承质压量发展， 2022年，全行业140家证券公司合计实现营业收入人民币3,950亿元（见图表1），实现净利润人民币1,433亿元（见图表1），均较上年分别下降21%和24%。受多重宏观超预期风险因素影响，2022年证券行业整体业绩短期承压，净资产收益率为2.17%（见图表2），较去年减少3个百分点。上述业绩变化主要受到资本市场震荡调整影响，其中一级市场方面，2022年A股IPO发行规模共计人民币5,869亿元，同比上年提升8%；二级市场方面，2022年国内证券市场整体活跃度下降，沪深两市股票总交易额为人民币225万亿元，较2021年下降13%，上证综指降幅15%，深圳成指降幅26%。在经营业绩承压的同时，证券公司不断夯实资本实力，行业风险管控能力持续增强。截至2022年末，证券行业总资产为11.1万亿元（见图表1）， 净资产为2.8万亿元（见图表11），净资本2.1万亿元，分别较上年末增长4.38%、 2.2 黄小熠 毕证马券威基中金国业 合伙人 证轻券资行产业务入比结重构显整弹体性稳定， 从各项主要业务占总营业收入的比重来看（见图表3），经纪业务作为证券公司传统本源业务，位居证券公司第一大收入来源，其占营业收入比重为33%，较2021 年增加2个百分点，在当下两融业务持续扩容以及个人养老金业务进场后，打通新渠道及提升产品创新能力将是证券公司步入财富转型“下半场”的重要路径。 2022年资本市场波动调整而导致投资市场行情整体走弱，使得投资收益率降低，自营业务收入普遍性下降，在证券公司收入来源中占比为23%，较2021年减少10个百分点，而随着市场情绪逐渐回暖，证券公司如何优化资产配置、走多元化及去方向化策略及拓展机构客户需求将是证券公司自营业务触底反弹，回到证券公司收入“顶梁柱”地位的关键。 8.71%、4.69%；一般杠杆率为3.97，较上年末下降2.67%，证券公司在波动环 2022年是资管新规全面落地元年，证券公司资管业务架构持续优化，资产管理业务 境下稳健经营，合理利用杠杆，提高自身能力，健康有序地发展。 2022年证券行业在持续提升资产质量，聚焦高质量发展，增强抵御风险能力的同时，积极贯彻稳健经营理念，遵循《证券公司建立稳健薪酬制度指引》的主旨精神，未 来证券公司会继续以成本管理为抓手提升行业效能，通过提升资金使用效率，有效 配置存量资产实现降本增效。在宏观经济稳步复苏、注册制改革全面启动等利好下，证券行业需勤练专业“内功”，聚焦主责主业，在提升研究能力、定价能力、销售能力、创新能力、数字化能力及集团协作能力等多方面，主动谋求转型，走向更高 质量发展。短期承压不改长期向好的大势，证券行业的高质量发展更需要坚定信心勇挑重担。应对挑战时敢于逆势而上，在改革和转型上久久为功；面对机遇时善于顺势而为，继续提升优势和长处。 收入占营业收入比重为7%，较上年增加1个百分点，在时下监管政策引导环境下， 证券公司应抓住公募市场机会，布局资管业务产品新结构，探索市场盈利新增长点。 随着注册制改革进一步激发了市场活力，多层次的资本市场建设不断取得突破，相关基础性制度不断优化，证券公司服务实体经济形成了正向循环互惠机制，投资银 行业务继续增加盈利比重，其占营业收入比重为17%，较2021年增加3个百分点，新政策引领下，头部券商应聚焦专业能力提升及资源整合以巩固市场优势，而中小 券商应开拓蹊径，着力打造差异化竞争。 图表3近五年证券行业收入结构 而其他收入方面，2022年利息净收入及其他收益等收入占比20%，较2021年增加4个百分点。当前证券行业整体呈市场化、开放化及数字化，证券公司应着力多方面、深层次地布局各项业务，注重改革与提升并进，在波动市场环境下彰显韧性与弹性。 图表1近五年证券行业财务数据 单位总：资人产民、币净万资亿产元 12 4 86 2 5600 单营位业：收人入民、币净十利亿润元 4300 1200 100% 23% 7% 16% 6% 7% 16% 16% 20% 8% 33% 33% 39% 17% 14% 15% 13% 33% 31% 29% 23% 26% 90% 15% 11% 35% 14% 80% -20182020201920212022- 70% 数总据资来产源（：人证