粕类日报
公众号二维码 粕类价格日报2023/8/10 品种 合约 收盘价 期货 涨跌 地区 今日 现货基差昨日 涨跌 01 3837 11 东莞 172 166 6 豆粕 05 3347 8 张家港 52 86 -34 09 4488 62 日照 112 136 -24 01 3208 8 南通 214 215 -1 菜粕 05 2980 13 广东 244 220 24 09 3862 107 广西 184 180 4 豆粕 月差 菜粕 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 91价差 651 600 51 91价差 654 555 99 15价差 490 487 3 15价差 228 233 -5 59价差 -1141 -1087 -54 59价差 -882 -788 -94 跨品种期货价差 豆菜01豆菜09油粕比01 今日629 昨日626 今日626 昨日671 今日2.049 昨日2.061 现货价差 豆粕-菜粕豆粕-葵粕 今日641 842 昨日668 910 涨跌 -27-68 菜粕-葵粕 今日296 昨日185 涨跌111 银河农产品及衍生品 粕类日报 粕类日报 2023年8月10日 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖油运：黄莹航运研究：贾瑞林玉米鸡肉：刘大勇 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 美豆：美豆11-3月差继续回落，产地基差同样维持偏弱震荡。早盘以来美豆整体小幅上涨修复昨日夜盘下跌，近期市场更多以偏震荡为主，市场更多在找寻新的 交易逻辑和方向，报告前市场偏观望为主。当前机构普遍预估22/23年度美国大豆结转库存2.51亿蒲，区间2.2-2.76亿，上月2.55亿；23/24年度美豆结转库存2.67 亿蒲，区间1.91-3.6亿，上月为3亿蒲，而市场主流预估单产在51左右。供应端来看，进入8月以来，美国整体迎来有利降雨，产地天气维持良好，6月下旬以来美国油厂因季节性检修停机，压榨量出现明显下滑，7月期间仍在延续，这一定程度导致了近期美国国内大豆内需疲软。同时，由于近月仍然是南美出口旺季，在销售方面有明显优势，也导致美豆出口受影响，因此在当前高价情况下，美豆市场供需偏宽松。我们认为由于7月下旬以来降雨以及优良率的提高可能对大豆生长有帮助，但整体优良率水平仍然相对偏低，而且盘面下跌到当前水平包含了对需求差以及减产不及预期的考虑，因此，如果本次报告显示单产低于预期，则美豆可能有望迎来阶段性反弹。 豆菜粕：盘面上涨继续加速基差修复，天津09+160（-40），山东09+110（-20），华东50（-30），广东170（+10），盘面91价差继续大幅上涨。虽然最近几日油厂 开机率状况良好，但因为有CIQ对通关等因素的影响，供应偏紧情况仍未出现实质性缓解，昨日豆粕基差成交继续放量。。根据钢联口径数据，截止8月4日当周， 111家油厂大豆实际压榨量为176.77万吨，开机率为59.4%；较预估低14.06万吨。 其中大豆库存为534.61万吨，较上周增加42.69万吨，增幅8.68%，同比去年增加 19.64万吨，增幅3.81%，豆粕库存为77.03万吨，较上周增加1.61万吨，增幅2.13%，同比去年减少12.66万吨，减幅14.12%。整体来看，上周国内提货表现不错，累库放缓，主要因为华东地区提货改善比较明显，7月期间国内需求状况一直维持较好。今日美豆贴水出现较大幅度上涨，油厂压榨利润走弱，近月买船较好，但后续仍有缺口，整体来看，由于榨利仍然亏损，难以支撑买船大量增加，同时豆粕蛋白性价比仍然比较明显，价差优势仍将延续。 菜粕市场近期表现比较清淡，现货基差以小幅震荡为主，市场成交清淡，不过在M91价差上涨带动下，也表现出被动跟涨局面，暗示当前国内需求较好的特征。上周菜籽菜粕整体仍然处于偏紧状态，因压榨量下降，菜粕继续大幅去库，同时颗粒粕葵粕数量也相对偏低，后续供应吃紧。不过过去一周广西地区菜籽到港量增加，8月菜籽到港整体有所改善，预计供应紧张局面可能略有缓解。本周菜籽榨利略有走弱，但仍维持在相对较好水平，产地月差下行，供应面改善，豆菜粕现货价差继续走弱利好菜粕需求，但水产逐步褪去后，需求大方向下行，在供应充足的情况下，仍然需要更高的价差得以提振，菜粕或相对偏弱。 交易策略 单边：报告发布前市场继续交易美豆需求偏弱以及减产不及预期的情况，因而短期预计仍以偏弱运行，等待报告结果的最终确认；国内豆粕虽然成本支撑减弱，但自身基本面良好叠加榨利修复推动，单边难有太大下跌，震荡为主；短期受豆粕拉动影响，菜粕性价比改善，但水产末期价差需要更大空间，同时随着菜籽压榨利润不断修复，供应预期转入宽松，单边预计弱于豆粕 套利：M91/11-1正套，MRM11价差扩大 润 期权：买M2401-C-3850&买M2401-P-3850交易报告前波动率增加，买RM2401-C-3200&买RM2401-P-3200交易报告前波动率增加（观点仅供参考，不作为买卖依据) 大豆压榨利润2023/8/10 来源地船期CNFCBOT合约汇率豆粕价格豆油价格盘面压榨利现货压榨利润盘面榨利（昨日现货榨利（昨日） 巴西10月2731315X7.089538377862(378.08)(13.48)(382.11)(17.51)巴西11月2611315X7.033238377862(342.60)22.00(367.33)(2.73)巴西2月1081328H7.215433477466(359.56)87.44(350.36)96.64巴西3月491328H7.215433477466(187.88)259.12(175.73)271.27巴西4月371333K7.215433477466(164.69)282.31(158.35)288.65巴西9月2901360U7.089538377862(467.64)(103.04)(495.45)(130.85)美湾10月2731315X7.089538377862(378.08)(13.48)(337.76)26.84美湾11月2581315X7.033238377862(362.50)2.10(355.06)9.54美西10月2681315X7.089538377862(363.30)40.80(352.54)51.56 了解更多资讯关注公众号免责声明：本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河银河农产品及衍期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发�其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用 本报告而导致的损失负任何责任。 生品 基差价差图 M911709-1801RM91 10001600 8001809-19011400 12001709-1801 60010001909-2001 4008001809-1901 600 2002009-21014001909-200102002009-2101 -2002109-22010 -2002209-2301 -4002209-2301-4002309-2401 161175216229251026122813291416117521622925102612281329141234567892309-2401123456789 800M15RM156001801-18051801-1805 3001901-1905 1901-1905 4002002001-2005 2001-2005 2002101-21051002101-21052201-220502201-2205 0 2301-23052301-2305 -100 -2002401-24052401-2405 1631153015301429132820419419-200 567891011121630132711258225191024721519 56789101112 RM59M59 1705-1709 7006001705-17096001805-18095005001805-18094001905-19094003002005-20093001905-1909200200 1002105-21091002005-2009002105-2109 -1002205-2209-100-200 15302262162162152072262172305-2309-2002205-2209 1530226216216215207226217 9101112123459101112123452305-2309 MRM09M-RM01 100016001701 800170914001801180912001901600100020014001909800210120096002201 200400 21092301 0200 271662616525176261762616525220902401 910111212345678230912011301882715423113018142211029 23456789101112 数据来源：银河期货、我的农产品等 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海：上海市虹口区东大名路501号28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799
