2022年香槟投资报告（英）

香槟投资报告 2022 wineinvestment.com CONTENTS 香槟市场SUMMARY3 栽培葡萄酒投资性能7 香槟市场OUTLOOK9 栽培葡萄酒投资进近12 威望的力量-LesGrandesMarques12 勃艮第与气泡-种植者香槟16 被忽视的机会-非复古香槟18 MAPOF香槟19 香槟市场 SUMMARY 香槟的投资潜力现在不言而喻。该地区已成为优质葡萄酒分配的重要组成部分通过发布一些最大的回报。 Liv-ex香槟50指数已经 自2021年初（截至2022年10月31日）以来表现最佳。其76.6在此期间的涨幅是更广泛的Liv-ex1000指数 （+36.1％）的两倍多，甚至领先于勃艮第150的68.4 ％的涨幅。 图1-香槟的持续优异表现 香槟50指数与其他Liv-ex指数（2017年10月31日至2022年10月31日） 220 指数在2017年10月31日重新调整为100 200 180 160 140 120 100 勃艮第150香槟50加利福尼亚州50意大利 100 罗纳100第60行波尔多500 +109.7% 80 10月17日2月18日6月18日2月19日6月19日10月19日2月20日6月20日2月21日6月21日10月22日10月22日10月22日 资料来源：截至2022年10月31日的Liv-ex。过去的表现并不能保证未来的回报。 香槟集会的无情性质使其更加令人印象深刻。今年夏天初，更广泛的优质葡萄酒涨势暂时缓解-甚至7月份的勃艮第价格也出现了横向波动-但香槟不断起泡。 香槟的贸易份额也突显了其作为优质葡萄酒收藏核心组成部分的地位和投资组合。曾经是波尔多和勃艮第的副业，香槟的贸易份额按价值计算今年已经创下历史新高，截至9月，目前的月度平均水平为12.8％-比2010年代初的年度贸易份额仅超过1％，这是令人印象深刻的增长。 图2-香槟的新常态贸易份额 按价值计算的每月贸易份额与三年平均水平。 18% 16% 14% 12% 贸易份额 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2022年1月-2022年2月-2022年3月-2022年4月-2022年5月-2022年6月-2022年7月-2022年9月 月度交易共享3年平均贸易份额（2019-2021） 资料来源：截至2022年9月30日的Liv-ex。 香槟市场趋势 与更广泛的优质葡萄酒市场一样，香槟在2022年艰难的宏观经济背景下受益于持续的需求，因为投资者在通货膨胀和主流金融市场的动荡中寻求稳定的实际资产。推动香槟价格上涨的具体趋势包括： 1投资需求增加-由于强劲的全球需求，稀有和老化潜力，香槟进行了自然投资。年份香槟并非每年生产，数量很少。 美酒投资空间的持续发展提高了人们对香槟潜力的认识，吸引了新的需求，加剧了供需失衡。 2豪华品牌上诉-香槟不仅是美酒的标志，而且是更广泛的时尚和奢侈品世界以及诸如服装，手袋和手表之类的物品。根据KnightFrank的《2022年财富报告》，这些市场中的大多数在2021年经历了价格上涨。这似乎已经延续到2022年，奢侈品牌标志LVMH（Mot＆Chandon，Krug，DomPérignon，Ruinart，VeuveClicquot的所有者）报告强劲2022年前三个季度的香槟和葡萄酒业绩部门是增长32%的关键驱动力。 香槟的奢华形象源于其排他性。虽然其他地区生产优质汽水，香槟的顶级品牌没有竞争对手当谈到品牌知名度和声望时。 3供应约束-近年来的生产水平低于平均水平，特别是在2019年和2020年的生长季节，这也意味着供应一直难以跟上需求。香槟的生产水平与市场供应之间的联系不如其他地区直接 因为年份需要很多年才能上市。但是近年来的紧缩意味着生产商的灵活性降低，价格也增加了对反品的压力，这种反品已经成为一种越来越稀缺的商品，如下所示，克鲁格2004Brut的例子 。 图3-市场可用性下降 Krug2004VintageBrut在Liv-ex上的每月清单 克鲁格2004 250 200 150 100 50 0 9月18日12月18日3月19日6月19日9月19日12月19日3月20日6月20日9月20日12月20日3月21日9月21日12月21日3月22日6月22 日 资料来源：截至2022年9月30日的Liv-ex。 4 ROSé和大型瓶装规格-香槟的稀缺性吸引力上升到了罕见的桃色和大瓶装起泡葡萄酒的另一个水平。来自顶级生产商的玫瑰香槟近年来表现出色，并获得了白葡萄酒的溢价 在过去的一年中，非常罕见的大型瓶子格式在全球贸易中的份额激增。 可用库存 葡萄酒投资绩效 图4-领先于热门市场 CultWineInvestment的香槟选择与香槟50指数（2017年9月30日至2022年9月30日） 240 220 指数在2017年9月30日重新调整为100 200 180 160 140 120 100 CWI香槟Liv-ex香槟50 +114.9% 80 9月17日1月18日5月18日9月18日1月19日9月19日9月19日1月20日9月20日9月20日1月21日9月21日1月22日5月22日9月 22日 资料来源：截至2022年9月30日的Liv-ex。过去的表现并不能保证未来的回报。 近年来，CultWineInvestment的表现一直领先于红火的香槟市场。我们的出色表现源于我们在领先的GrandesMarques年份葡萄酒中的选择，这些葡萄酒也构成了香槟50指数，以及包括种植者生产者在内的多样化方法。 近年来，种植者香槟类别受到越来越多的关注。 像雅克·Selosse这样的名字现在是世界上最受认可和最令人垂涎的名字之一。 CedricBouchard，另一个重要的种植者，近年来在我们的表现中发挥了主导作用（见下文 ）。 在GrandesMarques中，沙龙标志性且非常罕见的LeMesnil的一些年份- Sur-OgerGrandCrus为我们的表现做出了巨大的贡献。 著名的邪教葡萄酒投资表演者 1年回报 CedricBouchard，JeanneCotedeValVilaine玫瑰2016 146.6% Bollinger,RD1997 110.9% 沙龙，LeMesnil-sur-OgerGrandCru2002 86.5% 沙龙，LeMesnil-sur-OgerGrandCru2006 79.4% LouisRoederer,VintageBrut2008 79.1% 著名的邪教葡萄酒投资表演者 5年回报 CedricBouchard，JeanneLesUrsulesBlancdeNoirs2012 331.7% 沙龙，LeMesnil-sur-OgerGrandCru2004 245.8% 沙龙，LeMesnil-sur-OgerGrandCru2006 232.3% CharlesHeidsieck，BlancdesMillenairesBrut1995 193.3% Krug,ClosduMesnil2000 137.1% 资料来源：WineSearcher截至2022年10月1日的定价数据。 过去的表现并不能保证未来的回报。 香槟市场展望 香槟市场 OUTLOOK有理由想知道有多少嘶嘶声 leftinChampagne’sbullmarket.Finally,weremainpositiveonChampagne’sabilitytobehalcomewhilerecognisingthefollowingreasonsforcaution: MACROBackDROP-当优质葡萄酒已经证明了保持不同宏时的性能背景、长期放缓和生活成本问题可能会影响罚款葡萄酒消费包括香槟。 相对价值-在过去两年的大幅价格上涨之后，香槟现在更贵了与其他优质葡萄酒产区相比，提供的相对价值较低。事实香槟是独一无二的 有限应该意味着价格长期保持上涨趋势，但步伐可能会放缓。 然而，全球声望和稀缺性支撑了香槟的投资potential.Specifically,webelieveChampagnecancontinuetobehalfmanyothersegmentsoffinewineduetothefollowingreasons: 下降期间的跟踪记录-如上所述，香槟已经发布尽管今年宏观前景恶化，但数字令人印象深刻。 香槟在全球金融危机期间的往绩表明，它有能力保持在低迷时期，它的头在水面上。 全球金融危机-18mo回归 香槟50 Liv-ex1000 标准普尔500指数(TR) 2007年12月31日-2009年6月30日 7.8% 2.9% –35.0% 资料来源：截至2022年10月31日，Liv-ex，investing.com的定价数据。 过去的表现并不能保证未来的回报。 老化曲线上的值-稀有香槟在年龄和价格之间显示出很强的相关性。尽管现在香槟市场上有更多具有投资意识的买家，但香槟作为高端庆祝饮料的地位意味着市场高端的供应量随着瓶子的饮用而减少，导致价格随着时间的推移而持续上涨。 图5-时间的奖励 精选目标生产商新旧年份的价格比较 £8,000 £7,000 £6,000 每12×75cl的价格 £5,000 82 06 20 199019 200 012 0220 95 £4,000 06 200 220 £3,000 £2,000 200 995 £1,000 £– 1990199520022006 82012 19901 2002200620082012 19901995200 82012 DomPerignon LouisRoedererCristal 百丽时代 波尔罗杰 温斯顿·丘吉尔爵士 资料来源：WineSearcher截至2022年10月1日的定价数据。 过去的表现并不能保证未来的回报。 仍然是疤痕-这种老化曲线的另一面是老式香槟仍然保留稀缺，尽管价格很高，但这将保持价格压力。 增长室-根据截至9月底的Liv-ex数据，今年到目前为止，最重要的亚洲市场仅占香槟交易的7％以上。潜在的 庞大的亚洲市场的小代表表明，更多的需求仍可能到来在船上。来自亚洲的需求涌入推动了波尔多和勃艮第的大集会过去的十年。 CULT葡萄酒投资方法 由于现在相对价值受到挤压，因此发现Champagnes可以超越更广泛的市场将需要更大的选择性。此外，采购顶级香槟仍然是一个挑战。 但是，由于竞争激烈的市场意味着价格上涨的压力仍然存在，因此这些挑战可以变成积极的一面。多样化的方法可以帮助确定最适合持续增长的葡萄酒。 我们首先将市场划分为多个细分市场，并专注于每个细分市场中的一组目标生产者，这些生产者概述如下。 PRESTIGE的权力-LESGRANDESMARQUES 图6-TargetGrandesMarques长期交付 Three-CultWineInvestment的目标生产商的年度业绩 沙龙,LeMesnilBlancdeBlancsBollinger,LaGrandeAnnéeRare Mot＆Chandon,DomPerignonTaittinger,ComtesdeChampagne 波尔·罗杰，温斯顿·丘吉尔·路易斯 ·罗德勒爵士，克里斯托 200 指数在2022年10月1日重新调整为100 180 160 140 120 100 80 Oct-19 Jan-20 4月20日Jul-20Oct- 20 Jan-21 4月21日7月21日Oct- 21 Jan-22 4月22日7月22日10月22 日 资料来源：Wine-Searcher截至2022年10月1日的定价数据。回报率是根据在最后10年份，除了基于4年份的稀有年份（由于缺乏定价可用性）。 过去的表现并不能保证未来的回报。 LesG