纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月8日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间冲高回落，下跌0.26%，收于5350元以下。现货市场价格随行就市，局部地区浆价窄幅调整，金鱼4700 元/吨，小鸟4700元/吨。银星5400元/吨，月亮、马牌5450元/吨。 纸浆期货跌势放缓，本周有所反弹但幅度有限，现货窄幅波动，针叶浆日间无变化，针叶浆含税价5250-5450元，阔叶浆含税价格 4600-4700元。外盘近期报价依然偏强，加拿大8月漂白针叶浆狮 牌外盘报价提涨20美元/吨，其中雄狮720美元/吨，金狮750美元/吨，厂家减产延长到8月底，本轮无量外售，之前智利Arauco对中国8月针叶浆报价已上涨10美元至670美元。据Fastmarkets消息，加拿大NBSK价格为660-690美元/吨，价格区间高位较上周上涨10美元/吨，北欧NBSK价格持平于630-650美元/吨，南美漂阔浆7月订单价格为500-520美元/吨，8月价格仍在谈判中。供需 方面，6月中国木浆进口量302万吨，针叶浆进口量85.6万吨，均在历史高位。PPPC数据显示，5月世界20产浆国商品浆出货量同比减少3.2%，针叶浆发货减少6.4%，阔叶浆发货增加1.3%，但对中国市场针、阔叶发货量分别增加27%和20%，智利7月对中国针叶浆出口量大幅下降，巴西阔叶浆对中国出口量大增。国内成品纸近一周普遍上涨，淡季逐步结束，价格企稳后成品纸成交情况待跟踪，6月欧洲港口木浆库存再次回升，维持高位震荡，供需转向弱平衡状态，国内7月港口木浆库存季节性下滑。 综合看，海外供应扰动暂时告一段落，从近月库存看，中国及海外转向平衡及弱平衡状态，而国内成品纸价格走稳，等待验证需求季节性好转程度，浆价缺乏供应利多刺激向上突破前高驱动明显下降，结合外盘报价计算阶段性的强压力在5500-5600元附近，向下则存在支撑，运行区间较之前小幅上移，5200元以下超跌可轻仓买入。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 现货市场价格随行就市，局部地区浆价窄幅调整，纸厂谨慎观望居多，针叶浆现货市场高价成交存有压力。下游原纸市场价格大稳小动，局部行情偏强，纸厂存挺价心态，利于支撑目前浆市。 非木浆： 非木浆市场以稳为主。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格参考 3900-4000元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4000-4100元/吨；辽宁漂白苇浆湿浆报 价参考3900元/吨，漂白苇浆板报价参考4200元/吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/8/8 6,000 5,850 5,850 5,450 5,450 5,450 5,400 5,250 5,400 2023/8/7 6,000 5,850 5,850 5,450 5,450 5,450 5,400 5,250 5,400 2023/8/4 6,000 5,850 5,850 5,500 5,500 5,500 5,450 5,300 5,400 2023/8/3 6,000 5,850 5,850 5,500 5,500 5,500 5,450 5,300 5,400 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 最近一期 - 760 720 - 670 - 730 700 上期 970 910 900 930 660 930 840 800 折人民币 - 6,301 5,974 - 5,566 - 6,056 5,811 内外价差 - -451 -524 - -166 - -206 -361 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/8/8 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 650 2023/8/7 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 650 2023/8/4 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 700 2023/8/3 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 700 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场价格稳中偏强，局部部分纸企报价提涨，但成交情况尚需观望。多数纸企开工稳定，供应端趋于正常，下游刚需采买，动销节奏略有不同。但由于纸浆价格支撑，部分纸企仍存提涨意向。 白卡纸： 白卡纸市场成交重心小幅上移，局部补涨100元/吨左右。近期规模纸厂控制发货量，市场供应阶段性收窄的利好作用尚存，部分贸易商库存有限，且新补仓成本高位，出货价格顺势上调。但终端需求整体无明显改善，市场亦不乏谨慎观望，当前成交价格视订单情况而定，价格区间拉大。 文化纸： 双胶纸市场行情局部偏强。纸厂接单向好，产线基本正常开工，库存水平处于较低位置，挺价意向偏强。市场交投向好，华南部分规格型号双胶纸供应偏紧，价格重心上移。下游印厂开工平稳，需求面存在一定利好。铜版纸市场行情大稳小动。纸企开工基本平稳，库存仍处去化阶段，积极跟进订单落实，部分得以向市场传导。下游经销商出货一般，局部价格僵持。部分贸易商出货价格受上游纸 厂挺价影响，有小幅上调。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 2023-07 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月19日 10月10日 10月24日 11月7日 11月21日 12月5日 12月19日 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月23日 9月8日 9月26日 10月19日 11月3日 11月17日 12月1日 12月15日 12月29日 数据来源：wind、方正中期期货 纸浆期现货价格走势 纸浆期货月间价差 纸浆期货 银星现货价 期现价差rhs 09-10月 09-01月 09-12月 9000 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 200 100 0 -100 -200 -300 8000 7000 6000 5000 4000 纸浆09合约基差银星 纸浆01合约基差银星 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 1500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1000 500 0 -500 -1000 针叶浆现货内外价差：银星当月 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 请务必阅读最后重要事项 第5页 涨跌幅 涨跌 2023-08-07 2023-08-08 0.64% 34 5,316 5,350 结算价(元/吨) SP2309 -24.41% -84,893 347,768 262,875 成交量(手) -3.41% -6,435 188,921 182,486 持仓量 0.83% 46 5,544 5,590 结算价 SP2401 -19.57% -31,909 163,047 131,138 成交量 2.47% 3,200 129,457 132,657 持仓量 - 12 2