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1H23预览：预计新业务价值增长强劲，但OPAT负增长

2023-08-07 交银国际从未止步

中国平安保险 (2318 HK) 的1H23预览显示，预计新业务价值增长强劲，但OPAT负增长。根据月报数据，上半年平安寿险新单保费同比增长25.5%，其中2季度单季同比增长56.6%。我们预计2季度新业务价值率22.1%，环比提升1.2个百分点，主要因为预定利率正式下调前助推销售，产品结构仍以储蓄型产品为主，相比往年同期环比改善不显著。预计上半年财险业务综合成本率同比上升。2季度寿险及健康险归母营运利润面临去年同期一次性税收优惠带来的较高基数，我们预计同比下降7%。预计平安集团2季度净利润同比降18%，上半年增7%。我们维持买入评级和目标价70港元。

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