晨报

2023年8月8日星期二 【近期研报】 美债评价下调扰动市场，港股中期内仍有估值修复空间-股指期货周报（7.31-8.04） 市场回顾：上周港股股指期货市场出现回落，至周五时8月份恒指期货价格回落2.19%，科技指数期货下跌1.4%；当周8月份恒生股指期货为贴水状态，科技股和H股为升水状态；港股主要股指期货持仓量缩减。美股方面，受到美债评级遭下调等外部影响，上周三大股指期货价格全线收跌，三大股指期货持仓量保持稳定，当中纳指期货持仓略有提升。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 市场外部环境跟踪：惠誉下调美国主权信用评级：评级机构惠誉宣布将美国主权信用评级由AAA下调至AA+，导致当周海外市场出现明显波动，至周五美股、港股主要股指都出现回落。本次主权信用评级的下调是2011年以来首次，评级遭下调主要原因主要是近期美国联邦政府不断扩大的债务规模导致政府债务负担加重。 美国公布非农就业人数，显示就业市场保持韧性：上周五美国方面公布了最新的7月份新增非农 就业人数（大非农），数值为18.7万人，低于预期的20万人，高于前值的18.5万人。当周同 时公布了ADP就业人数（小非农），显示7月份新增就业32.4万人，高于预期的18.9万人，低于前值45.5万人。另外，当周同时公布了7月份失业率，数值为3.5%，预测值为3.6%，前值为3.6%。 投资建议：我们认为，目前包括港股在内的海外市场可能将在中短期内将迎来一段估值修复行情，主要是美国经济超预期以及美联储加息周期接近尾声共同提升了市场投资者情绪，对于后续 证国内更多经济利好政策的预期也有助于提升投资情绪。技术面上恒指上周出现回落，这或是由于券当周外部环境带来的扰动，整体影响有限。目前港股市场环境已出现好转，但是政治局会议后市研场仍然在等待更多具体政策的落地，因此仍然不建议骤然提升风险敞口。在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守， 究 在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时 报 仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。 告如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 1 请务必阅读免责条款 一级市场发行略有回升，二级市场再度回调-中资美元债周报（7.31-8.4） 上周中资美元债一级市场发行规模略有回升，发行3只债券，规模共计13.5亿美元，以金融行 业为主。其中，华泰证券发行8亿美元高级债券，为上周最大发行规模。二级市场再度回调，上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.34%，其中投资级回报指数最新价报210.1135，周跌幅0.06%；高收益回报指数最新价报192.14，周跌幅2.69%。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 8月7日中资美元债一级市场发行1只债券 云南能投集团（惠誉：BBB-负面）拟发行RegS、3年期、以美元计价的高级无抵押增信债券。初始指导价6.3%区域，最终定价5.75%。邮储银行昆明分行提供备用信用证；淞港国际证券(B&D)、农银国际、中国银行、浦发银行香港分行担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人；交通银行、交银国际、中州国际、中信银行国际、兴证国际、中信证券、民银资本、招商永隆银行、信银资本、国联证券国际、国泰君安国际、华泰国际、华夏银行香港分行、工银(澳门)、兴业银行香港分行、浦银国际、大丰银行、东亚银行担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。 另有1家主体潜在发行 中国人寿海外（穆迪：A1负面，标普：A稳定）拟发行RegS、10NC5、以美元计价的有固定期限次级资本债券。该笔债券由中国人寿海外香港分公司发行，预期发行评级为A-(标普)。本次发行已委托中银国际、中信银行国际、招银国际、高盛亚洲担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人；农银国际、农业银行香港分行、交通银行、法国巴黎银行、建银国际、银河国际、民生银行香港分行、中信建投国际、民银资本、招商永隆银行、信银资本、广发证券、国泰君安国际、海通国际、汇丰银行、华泰国际、工银亚洲、兴业银行香港分行、瑞穗证券、浦银国际担任联席账簿管理人及联席牵头经办人，8月7日召开固收投资人电话会议。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数有涨有跌。截至8月7日，恒生指数下跌0.01%，报收19537.92点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-0.13%、-1.56%和-1.67%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-0.4%和0.05%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中能源 2 业和必需性消费表现相对较好，涨跌幅分别为1.92%和0.79%；地产建筑业和医疗保健业市场走势较弱，涨跌幅分别为-1.39%和-5.18%。内地股市方面，截至8月7日，上证指数收盘价为 3268.83点，下跌0.59%；深证综指收盘价为2057.82点，下跌0.66%。陆港股通方面，截至8 月7日，当日沪股通北上资金净流量为10.76亿元，深股通北上资金净流量为-35.74亿元，共计陆股通资金净流入-24.98亿元；当日沪市港股通南下资金净流入25.97亿元，深市港股通南下净流入为14.68亿元，共计港股通资金净流入40.65亿元。 美国三大股指集体收涨：截至8月7日，道琼斯工业指数报收35473.13点，较前一个交易日上涨1.16%；标普500指数报收4518.44点，较前一个交易日上涨0.9%；纳斯达克指数报收13994.4点，较前一个交易日上涨0.61%。此外，费城半导体指数报收3739.41点，较前一个交 易日上涨1.09%。欧洲股市方面：截至8月7日，英国富时100指数报收7554.49点，较前一个交易日下跌0.13%；法国CAC40指数报收7319.76点，较前一个交易日上涨0.06%；德国DAX指数报收15950.76点，较前一个交易日下跌0.01%。 期货市场方面：截至8月7日，恒生期货收盘价为25508.69点，较前一个交易日未有明显涨跌。伦敦金现收盘价为1936.1美元/盎司，较前一个交易日下跌0.34%。布伦特原油收盘价为 85.91美元/桶，较前一个交易日下跌0.38%。此外，人民币兑美元汇率报7.19元/美元，较前一个交易日上涨0.16%。 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 1361.HK 361度 10 23.43 4.90 2023-08-07 耐用消费品与服装 2 1896.HK 猫眼娱乐 3 19.95 10.40 2023-08-07 媒体Ⅱ 3 0968.HK 信义光能 3 8.55 8.00 2023-08-07 半导体与半导体生产设备 4 0268.HK 金蝶国际 3 8.10 13.88 2023-08-07 软件与服务 5 6865.HK 福莱特玻璃 3 6.03 23.75 2023-08-07 材料Ⅱ 6 0291.HK 华润啤酒 3 4.48 50.15 2023-08-07 食品、饮料与烟草 7 3868.HK 信义能源 3 4.21 1.98 2023-08-07 公用事业Ⅱ 8 1579.HK 颐海国际 3 3.88 18.22 2023-08-07 食品、饮料与烟草 9 0902.HK 华能国际电力股份 3 3.68 4.51 2023-08-07 公用事业Ⅱ 101810.HK小米集团-W33.0112.322023-08-07技术硬件与设备 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 3 【经济数据】 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 13994.40 0.61 美元指数 102.07 0.07 道琼斯工业指数 35473.13 1.16 费城半导体指数 3739.41 1.09 伦敦金融时报100指数 7554.49 -0.13 法兰克福DAX指数 15950.76 -0.01 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 10.76 深股通 北上 -35.74 沪市港股通 南下 28.41 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 3268.83 -0.59 深证综合指数 2057.82 -0.66 恒生指数 19537.92 -0.01 恒生综合大型股指数 1786.70 -0.13 恒生综合中型股指数 3837.86 -1.56 恒生综合小型股指数 1415.50 -1.67 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 25508.69 0.00 伦敦金现 1936.10 -0.34 布伦特石油(连续) 85.91 -0.38 美元兑人民币(CFETS)7.190.16 深市港股通南下15.95 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴） 美元指数（右轴） 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 -0.20 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 6 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告