有色与新材料周报：室温超导事件发酵，LK-99仍需复现验证

行业报 告 行业周报 行业报告 有色与新材料周报 室温超导事件发酵，LK-99仍需复现验证 有色金属与新材料 2023年8月7日 强于大市（维持） 行情走势图 行业深度报 告 行业深度报 告 行行业业深深度度报报 告告 沪深300有色金属 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 22/822/1123/223/523/8 证券分析师 热点事件点评： 事件：7月22日，韩国一团队表示发现了全球首个室温超导材料“改性 （掺杂铜）铅磷灰石晶体结构（LK-99）”，在温度约400K（127℃）展现超导性。7月29日，团队成员李硕裴表示，论文存在缺陷，系一名成员擅自发布，已要求下架。8月1日，我国北航研究团队检测发现，LK-99表现出特征类似半导体，而非超导体；我国中科院金属研究所进行理论计算，判断LK-99有室温超导的可能性；我国华科常海欣团队合成了可磁悬浮的LK-99，但无法判断零电阻；美国劳伦斯伯克利国家实验室研究表明，LK-99材料在理论层面上确实有可能具有“室温超导”的特性。8月3日，韩国超导学会宣布成立“LK-99验证委员会”，表示在国内外争议较大的情况下，该委员会将负责验证成果的真实性。 点评：LK-99理论制备工艺简单，但在烧制过程中使铜粒子恰好出现在晶 陈骁投资咨询资格编号 S1060516070001 证券研究报告 chenxiao397@pingan.com.cn 研究助理 陈潇榕一般证券业务资格编号 S1060122080021 chenxiaorong186@pingan.com.cn 马书蕾一般证券业务资格编号 S1060122070024 Mashulei362@pingan.com.cn 格恰当位置的难度大，因此复现验证其实际性能并非易事，目前尚处于理论论证LK-99可能具有室温超导特性阶段，短期内尚无法对其进行证伪或证实，还需进一步复现验证。长期来看，现有大多超导材料一般要在极低温度下才能实现超导性能，应用限制较大，若LK-99被复现成功且证实室温下超导性，零电阻、抗磁性特征可大幅降低能耗，将对下游电力传输、高速交通、电子信息处理、精密医疗设备等领域的发展形成极大推动作用；上游领域因其主要原料是氧化铅、硫化铅和铜，从需求体量角度来看，该材料若可实现量产并广泛应用，将主要对铅金属需求造成较大影响。 平安观点： 核心观点：建议关注特气板块。本周国内特种气体市场表现平稳，价格维稳运行，各产品供应良好。高温天气影响，传统石化、钢 铁、化纤等行业需求转淡，主力厂家开工不足，对工业级特气硫化物、氟化物、氯化物等产品需求减少，产品价格窄幅下调；受半导体市场行情略下行影响，高纯电子特气三氟化氮、六氟化硫、四氟化碳、六氟乙烷、硅烷气、磷烷/砷烷等产品需求略有减小，但因高技术壁垒、国内供应偏紧，产品价格调整有限。展望后市，终端电子产业库存渐去化，基本面有望改善，特气需求有望逐步释放；半导体和高端显示面板产业链逐步向中国转移的趋势明显，国内企业大规模特气项目在建，国产化进程持续推进。 稀土磁材：下游需求尚可，镨钕价格上调。本周稀土氧化物价格上调。需求端，镨钕下游钕铁硼市场新增少量订单，部分商家存看涨情绪；供给端供应充足，但部分企业交付长协，导致市场现货流通相对紧张，镨钕材料货紧价扬。长期来看，政策利好工业机器人、风电、新能源汽车等终端应用，静待需求起量。 锂：需求跟进不足，价格持续下跌。本周原料价格稳中走弱，盐湖锂供应充足，江西地区矿山开工率和锂云母供应恢复。需 求端，下游需求跟进不足，正极材料端开工有所下滑，仍在消耗原料库存，仅保持刚需少量跟进，且压价情绪较大；供给端，本周四川地区受大运会影响导致碳酸锂整体产量小幅下降，厂商仍存挺价心态，供需博弈持续，仍需关注需求跟进情况。上周碳酸锂期货整体仍呈上涨趋势，价格对远期过剩预期反应充分后，市场关注基本面变化节奏、近月成本支撑等实际因素，期现价差有所收窄。展望后市，考虑到供应增量释放节奏变化可能带来的基本面过剩不及预期，锂矿价格仍相对坚挺情况下，外购矿生产锂盐的较高成本的支撑作用，短期内锂价下方空间或相对有限。 钴：终端需求平淡，钴盐价格下滑。硫酸钴价格周降4000元/吨，钴中间品和钴精矿价格均小幅下行，钴盐生产成本支撑减弱；本周钴盐产量较上周持平，市场供应维稳。下游前驱体市场需求低迷，采购需求降低，且存在压价情绪。 镍：供应预期趋于宽松，硫酸镍价格弱势下行。供给端，硫酸镍现货逐渐走高，市场供应预期趋于宽松；需求端，下游前驱体行情震荡承压，补库意愿依旧谨慎。展望后市，宏观政策有望提振市场信心，电池企业积极拓展海外投资，新能源汽车产销仍待走高，硫酸镍需求仍存增量空间，但随着印尼MHP流到国内市场，远期仍预计供应过剩。 镓：镓价由稳转跌，下游观望情绪加重。截至8月4日，国内金属镓均价为1805元/千克，较上周下降4.1%，镓市场在价格快速拉涨转稳后开始回落。供应端，金属镓供应仍足以维持下游生产所需，开工平稳，现货数量有限；需求端，国内供应 以满足磁材厂、MO源企业刚需为主，下游企业保持观望。本周出口管制政策正式实施，后市存在较多不确定性，或影响镓价格短期下行。 投资建议：化工新材料—1）电子特气：需求端“三驾马车(半导体/显示面板/光伏电池)”强驱动，终端上行周期将至，国产化进程加速推进，特气产业增长空间广阔，建议关注生产产品具高壁垒、进口依赖特征，产能规模不断扩大且近三年内项目投产确定性较大的成长性企业：金宏气体、南大光电、华特气体。2）碳纤维：风机大型化趋势明朗、海上风电项目正加速落地，具备强度高、质量轻、弹性模量佳等优良力学性能的碳纤维应用于风电叶片增强材料和碳梁，有望持续渗透，建议关注原丝和碳纤维龙头企业：吉林碳谷、中复神鹰、光威复材。3）POE树脂：受限于茂金属催化剂和高碳α烯烃的高技术壁垒，国内尚无法量产原料POE树脂，建议关注具备原料烯烃生产经验、并已率先进入POE粒子中试阶段的头部企业：万华 化学、卫星化学、荣盛石化、东方盛虹。能源金属—1）锂：渠道库存去化，产业链需求传导有效性提升，政策驱动下新能源汽车增长空间大，锂盐需求有望加速回暖，建议关注资源自给率高及有确定性量增企业：天齐锂业、中矿资源。2）镍钴：前驱体市场集中度加速提升，头部企业上游冶炼配套趋势凸显，看好产业链前端镍湿法项目配套布局，前驱体市场份额同步 扩张的一体化企业：华友钴业。小金属—稀土：终端旺季、需求加速回暖，供应集中化管理、增量有限，稀土产业价值中枢有望抬升，建议关注拥有稀土原料配额的龙头企业：中国稀土、北方稀土。 风险提示：1）终端需求增速不及预期。若终端新能源汽车、储能、光伏、风电装机需求增速放缓，不及预期，上下游博弈 加剧，中上游材料价格可能承压。2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。 正文目录 一、新材料指数&基金行情概览4 二、能源金属：锂、钴、镍5 2.1数据跟踪5 2.2市场动态8 2.3产业动态8 2.4上市公司公告8 三、小金属：稀土、钨、钼、锑、镓、锗9 3.1数据跟踪9 3.2市场动态11 3.3产业动态11 3.4上市公司公告11 四、化工新材料：碳纤维、EVA&POE树脂12 4.1数据跟踪12 4.2市场动态13 4.3产业动态14 4.4上市公司公告14 五、投资建议14 六、风险提示14 一、新材料指数&基金行情概览 新材料指数本周上涨，截至2023年8月4日，本周收于4056点，较上周上涨2.2%；同期，沪深300指数较上周上涨 0.7%。本周新材料指数跑赢大盘。 新材料代表性基金表现情况：随着国内经济逐渐复苏，下游需求端有望逐步修复，叠加部分材料库存从今年以来不断去化，预期23年下半年新能源新材料和半导体、面板用材料价格有望呈现回暖走势。从相关基金走势来看，年后新材料相关普通股票型基金和被动指数型基金净值较年前已小幅上调。 指数名称 沪深300指数 新材料指数 图表1新材料指数累计涨跌幅图表2新材料和沪深300指数涨跌幅对比 收盘价 （000300.SH）4021 （H30597.CSI）4056 周变动（%） 0.7 2.2 月变动（%） 0.1 0.8 年变动（%） 3.8 -5.9 沪深300新材料指数(H30597.CSI) 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 22/08 22/09 22/10 22/11 22/12 23/01 23/02 23/03 23/04 23/05 23/06 23/07 23/08 -35% 资料来源：iFind，平安证券研究所资料来源：iFind，平安证券研究所 图表3新材料相关普通股票型基金和被动指数型基金表现 基金名称 管理人 类型 规模(亿元) 最新涨跌幅 近1月变动 年变动 嘉实新能源新材料A 嘉实基金 普通股票型 35.62 -- 0.46% -29.77% 工银瑞信新材料新能源行业 工银瑞信 普通股票型 15.82 -- 0.00% -10.53% 国泰中证新材料主题ETF 国泰基金 被动指数型 2.39 0.83% 1.27% -24.79% 建信中证新材料主题ETF 建信基金 被动指数型 0.91 0.88% 1.28% -25.94% 平安中证新材料ETF 平安基金 被动指数型 0.40 0.86% 1.25% -25.37% 资料来源：iFind，平安证券研究所 二、能源金属：锂、钴、镍 2.1数据跟踪 价格和盈利方面：截至8月4日，锂精矿价格周降15美元/吨至3450美元/吨，电碳价周降16000元/吨，电氢价周降15500 元/吨。电碳周内毛利降6322元/吨至9.14万元/吨，电氢周内毛利降3728元/吨至10.13万元/吨；本周，磷酸铁锂毛利约 1264元/吨，较上周大幅下降，三元毛利约103元/吨，与上周基本持平。 供需方面：原料端，国内锂精矿现货流通有限。供应方面，本周国内碳酸锂周内产量约9900吨，较上周环比减少165吨。需求方面，正极材料方面整体需求跟进不足，仍在消耗库存，保持刚需采购，下游磷酸铁锂产量约41967吨，周增5167吨，开工率约72.8%；三元材料产量约为12885吨，较上周小幅降低，开工率约55.83%。 图表4本周锂精矿价格减少15美元/吨、电碳价降16000元/吨、电氢价降15500元/吨 9000 8000 7000 锂辉石精矿平均价6%,CIF中国(左轴,美元/吨)99.5%国产电池级碳酸锂均价(右轴,万元/吨) 56.5%国产电池级微粉型氢氧化锂均价(右轴,万元/吨) PilbaraSC5.5%锂精矿拍卖价（左轴,美元/吨） 60 50 600040 5000 30 4000 300020 2000 10 1000 00 2021/82021/102021/122022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/8 资料来源：SMM，百川盈孚，平安证券研究所 图表5碳酸锂库存降1030吨，氢氧化锂降483吨图表6本周碳酸锂毛利环比下降6322元/吨 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 碳酸锂(左轴,吨) 氢氧化锂(右轴,吨) 3500035 3000030 2500025 2000020 15 1500010 100005 50000 0-5 碳酸锂(左轴,万元/吨) 氢氧化锂(左轴,万元/吨) 10 8 6 4 2 0 -2 21/821/1122/222/522/822/1123/223/523/8 21/821/1122/222/522/822/1123/223/523/8 资料来源：百川盈孚，平安证券研究所资料来源：百川盈孚，平安证券研究所 图表7锂盐周度产量和开工率变动图表8正极材