基础化工行业周报：沙特、俄罗斯延长减产，MDI价格大幅上行

本周板块表现 本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3288.08，本周上涨0.37%，深证成指本周上涨1.24%，创业板指上涨1.97%，化工板块上涨0.24%。 本周化工各细分板块涨跌不一，半导体材料板块涨幅最高，板块指数上涨2.78%；橡胶和精细化工板块分别上涨1.83%和1.14%；磷化工和能源板块跌幅明显，板块指数分别下跌2.36%和1.77%。 本周化工个股表现 本周涨幅居前的个股有天晟新材、奇德新材、黑猫股份、水羊股份、中科电气、容百科技、元力股份、德方纳米、华西股份和容大感光。本周天晟新材继续上周涨势，大涨51.87%，公司的高分子发泡材料可用于建筑领域，且拥有全资子公司天晟证券；本周奇德新材上涨21.9%，近期公司宣布拟在泰国设立子公司研产销售高性能高分子复合材料等；本周黑猫股份上涨14.97%，公司拟收购吕梁黑猫100%股权，增资布局特种炭黑产品领域；本周日化板块表现较好，水羊股份上涨14.92%，上半年公司归母净利润同比上涨72%；本周锂电板块走强，负极材料标的中科电气上涨12.38%。 本周重点化工品价格 原油：本周布伦特原油期货上涨1.5%，至86.24美元/桶。本周沙特、俄罗斯延长减产的预期叠加原油季节性需求增加，推动油价上行。 化工品：截止至8月3日，中国化工产品价格指数（CCPI）收于4627点，周涨幅为2.8%。本周我们监测的化工品涨幅居前的为辛醇(+12.7%)、DOP(+9.5%)、丙烯酸丁酯（+7.4%）、纯苯（+6.5%）、正丁醇（+5.8%）。本周2家辛醇厂家装置意外检修致辛醇价格上涨；原料辛醇价格的上行亦推动DOP市场走高；本周丙烯酸丁酯市场库存低位，叠加原料丁醇市场走高，丙烯酸丁酯价格上行；本周下游部分苯乙烯装置重启推动纯苯价格走高；本周部分正丁醇装置意外短暂检修致正丁醇价格上涨。 投资建议 俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 持续推荐民用尼龙标的台华新材、尼龙成套工程技术服务龙头三联虹普、固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐国产分子筛龙头建龙微纳、碳纤维装备制造稀缺标的精工科技、半导体材料领先企业上海新阳、成长性油气标的中曼石油。 风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险 1.本周化工板块行情 本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3288.08，本周上涨0.37%，深证成指本周上涨1.24%，创业板指上涨1.97%，化工板块上涨0.24%。 图表1：本周大盘指数行情 1.1化工细分板块行情 本周化工各细分板块涨跌不一，半导体材料板块涨幅最高，板块指数上涨2.78%； 橡胶和精细化工板块分别上涨1.83%和1.14%；磷化工和能源板块跌幅明显，板块指数分别下跌2.36%和1.77%。 图表2：本周化工板块行情 1.2化工板块个股行情 本周涨幅居前的个股有天晟新材、奇德新材、黑猫股份、水羊股份、中科电气、容百科技、元力股份、德方纳米、华西股份和容大感光。本周天晟新材继续上周涨势，大涨51.87%，公司的高分子发泡材料可用于建筑领域，且拥有全资子公司天晟证券； 本周奇德新材上涨21.9%，近期公司宣布拟在泰国设立子公司研产销售高性能高分子复合材料等；本周黑猫股份上涨14.97%，公司拟收购吕梁黑猫100%股权，增资布局特种炭黑产品领域；本周日化板块表现较好，水羊股份上涨14.92%，上半年公司归母净利润同比上涨72%；本周锂电板块走强，负极材料标的中科电气上涨12.38%。 图表3：本周化工板块涨幅前十标的 本周跌幅前十标的有天安新材、福莱新材、蓝丰生化、新开源、唯赛勃、科创新源、川金诺、泰坦科技、阿科力和泰和新材。本周天安新材下跌11.03%，公司是小鹏汽车车用内饰材料的供应商；本周福莱新材下跌9.30%，近期子公司烟台富利新型新材料（一期）项目第一条产线顺利正式投产，年产能约5万吨BOPP功能薄膜；本周蓝丰生化下跌9.12%，公司持股5%以上股东股份将被司法拍卖；受医疗生物板块下行影响，新开源下跌8.64%。 图表4：本周化工板块跌幅前十标的 2.本周重点化工品价格 2.1本周原油价格变动 原油：本周布伦特原油期货上涨1.5%，至86.24美元/桶。 本周沙特、俄罗斯延长减产的预期叠加原油季节性需求增加，推动油价上行。 8月3日，沙特和俄罗斯宣布各自将延长供应削减至少到9月份提振油价。沙特将继续自愿削减每日100万桶的原油产量，沙特能源部在声明中表示：“如果需要的话沙特原油日产量可能会更低。这一额外的自愿减产是为了加强欧佩克及其减产同盟国的预防措施，目的是支持石油市场的稳定和平衡。”此外，俄罗斯副总理诺瓦克称为确保石油市场保持平衡，俄罗斯将在九月继续自愿减少石油供应，石油出口将减少30万桶/日。由此来看，OPEC+减产托底油价的决心依然坚决，对油价的支撑延续。 需求方面，据EIA，截至7月28日当周，美国商业原油库存减少1704.9万桶至4.40万桶，为1982年以来的最大降幅，原油季节性需求也提振油价。 不过，据伊朗官方媒体近日报道，自2021年8月以来，伊朗的石油日产量增加了近100万桶，目前已达到近五年来的最高水平，约为310万桶/日。近几个月来，伊朗增加了对中国、委内瑞拉和叙利亚的能源出口，支撑了较高的产量，伊朗重回市场或缓解原油供应偏紧的局面。 本周油价震荡上行，后续需要重点关注OPEC+减产情况、伊朗供应情况、欧美加息情况、中国需求侧恢复情况及俄乌局势。 图表5：布伦特原油期货价格变动情况(美元/桶) 2.2本周化工品涨跌排行 本周国内化工品市场继续回升，截止至8月3日，中国化工产品价格指数（CCPI）收于4627点，周涨幅为2.8%。 图表6：中国化工品价格指数（CCPI）变动情况 本周我们监测的化工品涨幅居前的为辛醇(+12.7%)、DOP(+9.5%)、丙烯酸丁酯（+7.4%）、纯苯（+6.5%）、正丁醇（+5.8%）。本周2家辛醇厂家装置意外检修致辛醇价格上涨；原料辛醇价格的上行亦推动DOP市场走高；本周丙烯酸丁酯市场库存低位，叠加原料丁醇市场走高，丙烯酸丁酯价格上行；本周下游部分苯乙烯装置重启推动纯苯价格走高；本周部分正丁醇装置意外短暂检修致正丁醇价格上涨。 本周化工品跌幅居前的为DMF（-4.0%)、丙酮(-3.3%)、苯酚(-3.1%)、乙二醇(-2.7%)、四氯乙烯(-1.0%)。本周DMF行业开工负荷上调致DMF市场价格下行；本周下游双酚A开工负荷降低致丙酮和苯酚价格下调；本周部分乙二醇装置重启，下游聚酯开工率下滑，乙二醇价格走弱；本周下游制冷剂R125市场弱势运行致四氯乙烯市场价格下滑。 图表7：本周化工品涨幅前五 图表8：本周化工品跌幅前五 2.3重点化工品价格变动 图表9：重点化工品价格变动情况 3.本周重点公司公告、行业新闻 3.1本周重点公司公告 图表10：重点公司公告 3.2本周行业新闻 1）中国减少一次性塑料的雄心勃勃的行动始于2020年1月，禁止和限制不可生物降解的一次性塑料产品。这一突然的禁令导致替代品的生产激增，尤其是可生物降解塑料。到2025年，中国预计将占全球生物降解塑料产量的三分之二。然而，根据国家发改委和生态环境部最近发布的2021-2025年塑料污染治理计划显示，对可生物降解塑料缺乏重视。相反，重点转向研究这些材料的影响和适用性，并警告不要盲目扩张。 2）奥尔胡斯大学的研究人员开发了一种突破性的方法，可以拆除床垫中聚氨酯泡沫的化学键，并提取出它们各自的组成部分。该工艺允许对关键成分多元醇进行回收和再利用，可以制造新的聚氨酯泡沫床垫。标志着软质聚氨酯泡沫在实现循环经济方面迈出了重要一步。 3）近日，中国石化PDH中试装置在北海炼化建成中交，该项目是中国石化首套拥有自主知识产权的PDH中试装置，对于打破国外PDH技术垄断、提升中国石化在PDH领域国际竞争力以及推进北海炼化公司“油转化”进程都具有战略意义和现实意义。 4）近日，天津大学巩金龙教授带领的低碳能源化工研究团队经过潜心技术攻关，提出从催化剂结构设计到反应热量高效利用的新概念，成功打破传统反应热力学限制，奠定了丙烷脱氢新工艺的科学基础。与传统工艺相比，该制备工艺的反应温度可降低30℃~50℃，预期能耗可降低20%~30%，有望大幅降低二氧化碳排放。目前，该项创新技术已获多项国家专利授权，并已进入工业试验阶段。 4.投资主线 1）关注国产替代、内循环标的 鉴于当前国际政治格局的不稳定性，工业领域核心材料、先进装备制造的进口替代为大势所趋。与此同时，内循环、自主可控的重要性进一步凸显，建议关注国产替代、内循环相关标的。推荐国内碳纤维装备制造龙头精工科技；推荐半导体材料领域的上海新阳，公司清洗液、蚀刻液、电镀系列半导体材料产品已顺利量产，并有望在高端光刻胶领域率先实现进口替代的突破。 2）关注化工领域低估值优质资产 美联储激进的加息政策影响持续向国际市场传导，全球经济紧缩交织需求下行； 输入型通缩叠加宏观经济下行致内需不振，化工领域部分优质资产估值跌入历史底部，建议关注超跌低估值优质资产，建议关注华鲁恒升、万华化学。 轮胎行业库存低位而需求恢复明显，建议关注海运费下行后的轮胎补库行情，推荐赛轮轮胎、玲珑轮胎；农药板块需求刚性，建议关注高分红低估值的广信股份、在建工程持续转固的中旗股份。 3）关注废塑料化学回收再生行业 碳减排、绿色环保背景下，废塑料污染问题已迫在眉睫，针对废塑料污染而生的化学回收再生技术产业化迅速推进。我们推荐混合废塑料处置科技型龙头惠城环保。 化纤塑料领域，海外服装品牌对再生纤维愈发青睐，建议关注民用丝级尼龙回收再生标的台华新材，化学回收再生装备制造企业三联虹普，以及未上市企业浙江佳人。 4）关注油服景气上行周期 在俄乌冲突及能源安全保障工作重要性凸显的背景下，“增储上产”政策持续推进，叠加高油价驱动上游资本开支提升，油服板块有望从中受益，行业处于景气上行周期。据Rystad和OPEC数据，石油上游投资在2020年大幅下降了29%，2021年仅增长了6%，但2022年的增长估计略高于20%，并且在2023-2025保持持续增长。我们推荐中曼石油、中海油服。 5）关注高成长属性板块机会 POE产业存较大行业机遇，其制备技术门槛高，在光伏胶膜应用上有望复制EVA大行情，23/24年有望成为POE国产化的窗口期，提早布局POE、茂金属催化剂的相关标的值得期待，推荐鼎际得，建议关注卫星化学、东方盛虹。 气凝胶作为优异的隔热材料，在工业管道、建筑外墙保温和锂电池领域有些较大的需求空间，2023年有望成为气凝胶产业化和大规模应用的元年；气凝胶产业链建议关注23年有产能投放的晨光新材。 合成生物学产业通过基因技术的定制化细胞，实现目标化合物大规模生产，在转化效率、环保节能等方面具备显著优势，被称为“第三次生物科学革命”。在全球减碳的背景下，化工品的生物制造技术已成为产业升级的重要方向。以华恒生物、梅花生物、嘉必优为代表的公司有望借助合成生物学持续开拓新的增长点。 真空绝热材料在减碳降耗背景下迎发展机遇，真空绝热板有望替代聚氨酯，真空玻璃有望替代中空玻璃，真空绝热材料空间广阔，建议关注赛特新材。 另外，推荐深耕VD3产业的花园生物，其拥有“羊毛脂-胆固醇-VD3/25-羟基VD3”全产业链，并进一步向下游布局活性VD3药物，进一步打开成长空间。中期看好公司25-羟基VD3产品的竞争优势和市场开拓。 5.风险提示 1）经济紧缩风险 美联储为应对美国高通胀，或将出台一系列加息政策，削弱全球需求。 2）原油价格大幅波动 原油价格受俄乌战争及通胀影响大幅上涨，但由于战争的不可预测性及其他多重因素影响，油价仍存在较大不确定性。油价的大幅波动将带动油类相关产品价格大幅波动。 3）国际贸易摩