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️继续从高赔率走向高胜率【天风电新】接下来还是关注大厂的选择和前瞻关注海外碳足

2023-08-03未知机构巡***
️继续从高赔率走向高胜率【天风电新】接下来还是关注大厂的选择和前瞻关注海外碳足

□继续从高赔率走向高胜率【天风电新】接下来还是关注大厂的选择和前瞻关注海外碳足迹-0803 ——————————— HJT三大市场分歧点已有明显改善 我们在7月初首次提出HJT市场三大分歧点均有明显改善,以及多次提示HJT持续性行情,再review下:1)24年回本周期拉平或更短+差异化产品属性,带来的预期改善;2)铜电镀超预期;3)大厂扩产态度; 降本&增效近期变化-降本前期阐述过,这里更新增效 捷佳HJT中试线成功研发具有行业先进水平的射频(RF)微晶P工艺,后续双面微晶放量有望进一步加快。 通威HJT中试线叠加双面微晶及电镀铜,最高效率达26.49%,同时其210HJT组件功率突破743.68W,转换效率达23.94%;组件厂华晟宣城四期效率已经突破25.5% □继续从高赔率走向高胜率【天风电新】接下来还是关注大厂的选择和前瞻关注海外碳足迹-0803 ——————————— HJT三大市场分歧点已有明显改善 我们在7月初首次提出HJT市场三大分歧点均有明显改善,以及多次提示HJT持续性行情,再review下:1)24年回本周期拉平或更短+差异化产品属性,带来的预期改善;2)铜电镀超预期;3)大厂扩产态度; 降本&增效近期变化-降本前期阐述过,这里更新增效 捷佳HJT中试线成功研发具有行业先进水平的射频(RF)微晶P工艺,后续双面微晶放量有望进一步加快。 通威HJT中试线叠加双面微晶及电镀铜,最高效率达26.49%,同时其210HJT组件功率突破743.68W,转换效率达23.94%;组件厂华晟宣城四期效率已经突破25.5%。 □□接下来最重要的还是大厂扩产态度1)关注头部锁铟的具体动向,预计在10gw+的量 2)关注海外碳足迹要求下,hjt加速扩产,设备出海。 □投资建议 HJT胜率提升-龙头企业(迈为)切24年估值(80GW,yoy+100%)-相信扩产量上24年的HJT=22年的topcon,25年的HJT=23年的topcon,即扩产增速不会边际下行(估值折价压力小)-龙头企业信仰回归,行情扩散。 【迈为股份】(HJT设备龙头)、【捷佳伟创】(板P存在预期差)、【芯碁微装】(LDI进展超预期)、【奥特维】(0bb设备领先)。主材推荐【东方日升】(0BB进展领先)、【三五互联】(投产在即)、【海源复材】(深耕铜电镀)、【乾景园林】(弹性大)。 辅材推荐【赛伍技术】(转光膜更多应用)、【聚和材料】(HJT浆料加工费高)、【博迁新材】(银包铜粉)、【宇邦新材】(0bb焊带)。

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