光大期货农产品日报

农产品日报（2023年8月4日） 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周四，美麦、玉米继续下行，因天气前景改善，乌兊兰寻找粮食出口路径缓解协议暂停的影响，受到以上因素影响，谷物价格上行空间受到压制。周初，美麦、玉米承压下行。小麦下跌，受黑海地区产量增加的利空因素影响。美国春小麦优良率为42%,低于市场预期的48%，去年为70%，美国春小麦的收割率为2%，冬小麦为80%。天气转凉、降雨增加，美玉米期价下降。作物生长报告显示，目前美国玉米生长优良率为55%，低于市场预期为56%，去年同期为61%，此前一周为57%。目前东北玉米价格稳定运行，市场购销寡淡。产区持粮贸易商心态平稳，本地深加工仍有一定采购需求，玉米供需整体平稳。部分粮源流向关内，但下游采购积极性整体不高。关注产区新作生长天气，以及后续陈化稻谷拍卖具体情况。东北玉米价格稳定运行，市场购销寡淡。产区持粮贸易商心态平稳，本地深加工仍有一定采购需求，玉米供需整体平稳。部分粮源流向关内，但下游采购积极性整体不高。现货报价方面，8月3日辽宁鲅鱼圈港口容重690-720，水分14.5，收购价格2760-2800元/吨，稳定。港口平仓价格2820-2850元/吨，稳定。港口购销清淡，在收主体不多。下游询价少，主流价格为理论参考价格。当日，陈稻谷溢价成交，稻谷拍卖成交活跃，稻谷利空政策落地后市场情绪转向乐观。天气方面，现货市场叠加华北、东北台风天气导致的减产预期，玉米近月合约领涨，进期合约跟涨。技术上，受现货支撑玉米9月合约领涨，11月和1月合约跟涨，玉米及淀粉市场乐观情绪主导市场，玉米期价延续震荡偏强的表现。 震荡走高 豆粕 周四，CBOT大豆上涨，受出口需求提振。之前受到气象预报显示未来两周产区有降雨，利于作物生长，美豆期价一度跌至一个月低点。STONEX把美豆单产调至50.5蒲/英亩后，市场迚入单产讨论期。此外，美豆出口销售数据利好，而且还有大单销售报告，引发空头回补。国内方面，蛋白粕上涨，跟随美豆走高。受到海关检验影响，大豆通过速度慢于预期，国内部分油厂因缺豆停机，周末或者下周才能重新开机，现货供需出现错配，豆粕盘面和基差均走强。国内豆粕价格高位震荡，暂时难以单边下挫。操作上，高位震荡思路。 震荡走高 油脂 周四，BMD棕榈油下挫，因出口疲软。印度7月迚口激增，市场担忧8月采购放缓。而且和其他油脂相比，棕榈油竞争优势低，不利于出口前景。国内方面，三大油脂回落，跟随马棕油走低。现货贸易商补库增加，但终端未明显改善。本周密切关注国内宏观预期变化，油脂自身供应目前偏宽松，等待需求启动。操作上，震荡偏强思路。 震荡走高 生猪 周四，生猪期货近月合约跟随现货价格回调，2309合约收跌1.11%，报收16865元/吨；2311合约收跌0.38%，报收17235元/吨。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价17.2元/公斤，较前一交易日跌0.3元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价16.82元/公斤，较前一交易日跌0.22元/公斤。终端需求跟迚不足，猪价持 震荡走高 续上涨后，昨日出现回调。但从短期市场情况来看，二次育肥伺机入场，若未来猪价持续下降，二次育肥迚场后，猪价下方存在一定支撑，短期猪价不宜过度悲观。另一方面，考虑到过剩产能仍对猪价施压，猪价尚不具备趋势性上涨行情。短期区间波动思路为主，后市关注养殖户压栏及二次育肥对猪价的影响。 鸡蛋 周四，鸡蛋现货价格再度反弹，期货震荡，2309合约收跌0.5%，报收4415元/500千兊。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.92元/斤，环比涨0.15元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.8元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋4.7元/斤，环比涨0.2元/斤；销区中，浦西褐壳蛋5.02元/斤，环比涨0.11元/斤，广州市场褐壳蛋5.25元/斤，环比涨0.1元/斤。终端需求表现较好，各环节库存压力不大，鸡蛋现货价格在周初稳定后，再度反弹。从短期基本面表现来看，在产蛋鸡存栏量仍处在历史相对低位，另外，旺季需求仍将继续对鸡蛋现货价格形成支撑。但由于期货价格已达到相对高位，建议多单适度止盈。关注旺季需求对蛋价的影响，期货盘面关注主力资金换月表现。 震荡走高 二、市场信息 据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，7月份第4周（采集日为7月26日）生猪、猪肉、鸡蛋、鸡肉、商品代肉雏鸡、玉米、豆粕价格上涨，仔猪、羊肉价格下跌，商品代蛋雏鸡、牛肉、生鲜乳、配合饲料价格持平。 ①生猪产品价格。全国仔猪平均价格31.28元/公斤，比前一周下跌0.5%，同比下跌30.4%。新疆、辽宁、重庆、广东、福建等11个省份仔猪价格上涨，宁夏、湖南、陕西、贵州、浙江等16个省份仔猪价格下跌， 天津、内蒙古2个省份价格持平。华中地区价格较高，为33.87元/公斤；西南地区价格较低，为27.07元/公斤。 ②家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格10.97元/公斤，比前一周上涨2.5%，同比下跌3.0%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋价格9.82元/公斤，比前一周上涨4.8%，同比下跌5.3%。全国鸡肉平均价格23.63元/公斤，比前一周上涨0.4%，同比下跌1.7%。商品代蛋雏鸡平均价格3.65元/只，与前一周持平，同比下跌3.9%。商品代肉雏鸡平均价格3.31元/只，比前一周上涨1.5%，同比下跌0.6%。 ③饲料价格。全国玉米平均价格2.99元/公斤，比前一周上涨0.3%，同比下跌0.3%。主产区东北三省玉米价格为2.74元/公斤，与前一周持平；主销区广东省玉米价格3.13元/公斤，比前一周上涨0.3%。全国豆粕平均价格4.49元/公斤，比前一周上涨1.1%，同比上涨2.5%。 4600 3600 2600 1600 600 -400 2020年 2021年 2022年 2023年 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 10/2 11/2 12/2 三、图表汇总 300 200 100 0 -100 -200 -300 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年2021年2022年2023年 2021年 2023年 2020年 2022年 600 400 200 0 -200 -400 图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨） 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 10/2 11/2 12/2 图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年 2021年 2022年 2023年 2023年 2022年 2021年 2020年 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1700 1200 700 200 -300 图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年 2021年 2022年 2023年 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年2021年2022年2023年 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 2021 2022 2023 图表7：鸡蛋主力合约基差（元/吨）图表8：生猪主力合约基差（元/吨） 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 10/2 11/2 12/2 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约价差 图表9：玉米1-9月价差（元/吨）图表10：玉米淀粉1-9月价差（元/吨） 200 100 0 -100 -200 -300 3/34/35/3 6/37/38/3 2022 2019 2020 2021 2023 2023 2021 2020 2019 2022 3/34/35/36/37/38/3 -2680 -2240 -12800 -1460 -680 -1020 420 0 -240 10860 1420 图表11：豆1-9月价差（元/吨）图表12：豆粕1-9月价差（元/吨） 4000 3000 2000 1000 0 -1000 3/3 4/35/3 6/37/3 8/3 2022 2021 2023 200 0 -200 -400 -600 -800 3/14/15/1 6/1 7/1 8/1 2022 2019 2020 2021 2023 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 3/14/15/16/17/18/1 2022 2019 2020 2021 2023 400 200 0 -200 -400 -600 3/14/15/1 6/17/18/1 2022 2019 2020 2021 2023 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 2021 2019 2020 2021 2023 图表13：豆油1-9月价差（元/吨）图表14：棕榈油1-9月价差（元/吨） 600 400 200 0 -200 -400 -600 3/34/3 5/3 6/3 7/3 8/3 2022 2019 2020 2021 2023 图表15：鸡蛋1-9月价差（元/吨）图表16：生猪1-9月（元/吨） 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 期货从业资格号：F0243534期货投资咨询资格号：Z0001262E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806856 侯雪玱，光大期货豆类分析师，期货从业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 期货从业资格号：F3048706期货投资咨询资格号：Z0013637E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806827 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。期货从业资格号：F3032578期货投资咨询资格号：Z0013544 E-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842 克责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，幵不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。