华光新材机构调研纪要

华光新材机构调研报告 调研日期:2023-07-01 2023-08-03 董事会秘书胡岭,证券事务代表李美娟 2023-07-012023-07-31 杭州市余杭区仁和街道启航路82号公司 特定对象调研,现场参观 会议室 国元证券 证券公司 潘峻,何伟 东吴基金 基金管理公司 张浩佳 益民基金 基金管理公司 陈江威 上海浦泓私募基金 - 李杨立 农银汇理基金 基金管理公司 宋磊 深圳翼虎投资 投资公司 黄琦 北京源乐晟资产 资产管理公司 源乐晟 易方达基金 基金管理公司 王超 九泰基金 基金管理公司 赵万隆 保银投资 投资公司 李璇 五矿国际信托 信托公司 方晓 易鑫安资产 资产管理公司 舒斌 上海喜世润投资 投资公司 张亚北 方正富邦基金 基金管理公司 刘蒙 光大证券 证券公司 唐文轩 永赢基金 基金管理公司 胡亚新 信达澳亚基金 基金管理公司 魏冠达 圆信永丰基金 基金管理公司 田玉铎 上海聚鸣投资 投资公司 惠博闻 中欧基金 基金管理公司 高松 深圳正圆投资 基金管理公司 黄志豪 华泰柏瑞基金 基金管理公司 和磊 汇丰晋信基金 基金管理公司 赵梓峰 嘉实基金 基金管理公司 张鑫荔,周静 第一部分介绍公司相关情况 董事会秘书在会议开始阶段介绍了公司发展历程、主营业务、产品应用、主要客户、核心竞争力及新赛道进展等内容。 第二部分提问回答 问题1、公司一季度营业收入基本持平,请问二季度整体营收大概的同比增速情况如何?主要增长点主要体现在哪些细分板块? 答:公司二季度整体营收同比增长超过20%,电子、新能源汽车、电力电气、制冷暖通、综合工业应用等领域都有所增长,其中电子和新能源汽车等板块的增速最大。 问题2、请问公司对银钎料和铜基钎料未来的毛利率有什么展望? 答:公司目前主要采用成本加成的结算模式,同时采购在前销售结算在后,当原材料价格上升时对公司产品毛利率的提升起到正向影响。从 去年四季度开始原材料白银价格企稳回升,对公司产品毛利率上升回归起到积极作用。 另一方面,公司正在积极推进工艺创新和产线自动化,开展精益生产,提升规模产品的毛利率水平,在此基础上,公司将持续加大新产品的研发投入,坚持开展基础研究,开发高毛利新产品,积极挖掘和拓展新赛道,整体公司产品毛利率都将会呈现积极向上的趋势。 问题3、公司现在是否在持续开拓电子和新能源汽车领域的新客户?订单有没有增加? 答:电子领域的市场空间大,公司目前主要通过银浆及锡基钎料不断拓展新客户实现增量销售,银浆产品今年半年度销售收入实现高速增长 ,锡基钎料尤其是锡焊膏产品作为公司战略项目之一目前正在积极拓展新客户,在通讯领域通过了盛路通信、硕格电子等厂家的验证实现进口替代,在智能家电领域通过了格力电器的产品验证,在光伏领域公司通过宇邦新材、东方日升客户的验证并开始实现小批量供货,在安防领域公司正在进入知名企业的小批量验证环节,后续这些客户将会逐步上量。 新能源汽车的电控、电机、电池、热管理系统等均有钎焊材料的需求,公司持续开拓新客户,二季度开始新能源汽车领域的销售收入增长显 著。 问题4、公司提到目前正在积极拓展整体解决方案业务,其中激光焊接是目前正在开发的重要方向之一,请问激光焊接相比钎焊技术的优势在哪里?现在的需要突破的技术难点是什么? 答:激光焊接的优势主要有两点,第一激光焊接是局部加热,工件在激光焊接过程中的热影响区小,变形小,更容易实现精密连接。第二更容易助力下游客户实现自动化及数字化,所以激光焊接的应用非常广,比如激光精密焊接,激光熔覆与再制造,激光3D打印,以及激光清洗等 ,在工业制造中属于先进制造的范畴。 激光焊接在有色金属的应用中需要突破的技术难点是解决铜、铝等有色金属因高反射性而大部分激光能量不能被吸收的问题,目前公司在推广新的激光技术在有色金属行业的应用。 问题5、钎料生产的技术壁垒是什么?华光和同行相比有什么竞争优势? 答:钎料生产的技术壁垒一是配方,二是与配方相匹配的成型技术。公司拥有六百多个配方六千多个品规并能保证产品批次质量稳定性,具备为客户定制化设计并批量化供货的能力。例如,公司是三花智控的核心供应商,提供300多个品规的产品,与其形成紧密的战略合作伙 伴关系。 问题6、公司锡焊膏产品能否达到进口替代的标准?实现进口替代有没有什么难点? 答:公司锡焊膏产品性能已经达到日本和美国同类产品的性能水平,已通过盛路通信、硕格电子等客户验证和批量使用。目前国内客户对新供应商导入除了前期的产品性能验证外,还需要有一定周期的批量稳定性验证,验证周期较长。 问题7、公司有提到SAP系统的引入,这个系统是否能降低公司的营业成本和公司的费用率? 答:SAP系统是公司推进数字化转型的基础,该系统集合了全球优秀公司的管理规范,在实施过程中可以通过推动管理变革提高工作效率 。公司全力以赴推动系统成功运行,助力公司端到端打通,实现业务流程规范、数据架构清晰和流程运作高效,以此提升公司运行效率,降低公司运营成本。 接待过程中,公司与投资者进行了充分地交流与沟通,并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。