方正中期期货-棉花&棉纱期货及期权日报

棉花&棉纱期货及期权日报 DailyReportonCotton&CottonYarnFuturesandOptions 摘要： 作者：生鲜软商品研究中心陈臻 执业编号：F3084620（从业资格）Z0018730（投资咨询）联系方式：chenzhen1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月2日星期三 【行情复盘】 期货市场：周三日盘震荡微幅上扬。棉花主力合约CF401报收于17465 元/吨，上涨0.06%；棉纱主力合约CY309报收于23725元/吨，上涨0.87%。现货市场：新疆棉价18080元/吨，日环比上涨20元/吨；美国陆地 棉（标准级）价格80.12美分/磅，日环比上涨0.45美分/磅。 【重要资讯】 国际市场方面，天气担忧推涨美棉，隔夜ICE棉花涨幅逾1%，因美国三角洲及东南部地区持续热浪引发生长担忧。主要生产国印度和巴勒斯坦的季风不均衡也起到支撑作用。受厄尔尼诺影响，印度8月降雨量可能低于平均水平。 国内市场方面，储备棉成交依然火热。下游市场局部地区价格小幅跟涨，但成交情况一般。虽然近期关于供应担忧消退，但替代品化纤成本上涨，8月中下旬旺季预期令市场氛围偏暖。然而，当前中下游经营依然压力较大。国储棉挂盘全部成交，成交均价折312B价格为18587.66元/吨。近月合约回归产业购销逻辑驱动。郑棉远月偏强，市场关注新年度棉花生长及消费预期转暖。 抛储挂牌量符合市场预期，成交情况较好，两大调控政策落地后对于市场冲击不大，资金等待新疆棉减产而轧花厂产能过剩导致的抢收预期去兑现。同时，虽然下游整体仍处于淡季，纱厂多数购销倒挂，但部分地区布厂略有好转以及美棉单产担忧再起，短期维持偏强。 【交易策略】 期货方面，本周郑棉维持震荡偏强。期权方面，短期内波动率扩大，可以做多波动率。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、市场行情3 （一）棉花&棉纱期货市场3 （二）多空持仓数据一览3 （三）棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态5 （一）现货及基差数据5 （二）仓单数据6 （三）替代品比价关系6 三、棉花期权6 （一）期权成交量6 （二）波动率分析7 一、市场行情 （一）棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉纱主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （二）多空持仓数据一览 图：棉花主力合约多空TOP20持仓数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （三）棉花&棉纱现货市场 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-08-02 2023-08-01 日度变化 棉花 国内现货 平均 18159.23 18075.38 84 新疆 18080.00 18060.00 20 浙江 18300.00 18120.00 180 山东 18150.00 18090.00 60 河北 18130.00 18070.00 60 河南 18170.00 18130.00 40 湖北 18070.00 18020.00 50 江苏 18190.00 18090.00 100 安徽 18230.00 18030.00 200 重庆 18350.00 18230.00 120 外棉 美国陆地棉（标准级） 80.12 79.67 0.45 美国陆地棉（中等级） 83.10 82.65 0.45 印度Shankar-6 92.00 92.00 0.00 指数 cotlook棉花展望指数 0.00 94.90 (94.90) CCINDEX328 18176.00 18090.00 86.00 CCINDEX227 16870.00 16809.00 61.00 CCINDEX229 18393.00 18326.00 67.00 国际 CNCottonSM 98.77 98.47 0.30 CNCottonM 97.00 96.72 0.28 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 新疆棉花现货价格 25,000 2023-08-01, 18,060.00 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-07-24 2020-09-24 2020-11-24 2021-01-24 2021-03-24 2021-05-24 2021-07-24 2021-09-24 2021-11-24 2022-01-24 2022-03-24 2022-05-24 2022-07-24 2022-09-24 2022-11-24 2023-01-24 2023-03-24 2023-05-24 2023-07-24 2023-03-22 2023-03-29 2023-04-05 2023-04-12 2023-04-19 2023-04-26 2023-05-03 2023-05-10 2023-05-17 2023-05-24 2023-05-31 2023-06-07 2023-06-14 2023-06-21 2023-06-28 2023-07-05 2023-07-12 2023-07-19 2023-07-26 2023-08-02 二、基本面动态 （一）现货及基差数据 截止至2023年8月2日，新疆地区棉花现货价格18080元/吨，日环比上涨20元/吨。新 疆地区棉花基差595元/吨，日环比扩大160元/吨。内外棉价差1329元/吨，日环比扩大6元 棉花基差 20,000 15,000 10,000 5,000 0 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 /吨。 棉纱基差 30,000 7,000 25,000 6,000 20,000 5,000 4,000 15,000 3,000 10,000 2,000 5,000 1,000 0 0 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 外棉花和新疆棉现货价格 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 新疆棉 美国标准级陆地棉 棉纱内外价差 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 美国棉花现货价 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 2022-01-19 2022-02-19 2022-03-19 2022-04-19 2022-05-19 2022-06-19 2022-07-19 2022-08-19 2022-09-19 2022-10-19 2022-11-19 2022-12-19 2023-01-19 2023-02-19 2023-03-19 2023-04-19 2023-05-19 2023-06-19 2023-07-19 2021-12-07 2022-01-07 2022-02-07 2022-03-07 2022-04-07 2022-05-07 2022-06-07 2022-07-07 2022-08-07 2022-09-07 2022-10-07 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-07 2023-02-07 2023-03-07 2023-04-07 2023-05-07 2023-06-07 2023-07-07 图棉花棉纱内外盘价格 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截至2023年8月2日，交易所棉花期货注册仓单10515张。 （三）替代品比价关系 01/02 01/10 01/20 02/05 02/13 02/21 03/02 03/10 03/18 03/26 04/03 04/14 04/22 04/30 05/13 05/21 05/29 06/08 06/16 06/24 07/06 07/16 07/24 08/03 08/11 08/19 08/27 09/04 09/14 09/22 09/30 10/16 10/26 11/03 11/11 11/19 11/27 12/07 12/15 12/23 12/31 图棉花期货注册仓单数量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 棉花短纤比 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2023-03-24 2023-04-24 2023-05-24 2023-06-24 2023-07-24 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 12,000.0000 10,000.0000 8,000.0000 6,000.0000 4,000.0000 2,000.0000 0.0000 2023-03-242023-04-242023-05-242023-06-242023-07-24 棉花短纤价差（期货） 图替代品比价关系 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 三、棉花期权 （一）期权成交量 （二）波动率分析 图：棉花期权成交量及持仓量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉花主力合约隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。