中国巨石机构调研纪要

中国巨石机构调研报告 调研日期:2023-04-21 - 2023-05-05 2023-04-21 2023年一季报业绩说明会- 国泰君安证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 中国人寿 寿险公司 - 安联环球 投资公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 高毅资产 资产管理公司 - 永安国富 资产管理公司 - 马来西亚国库控股公司 其它 - 国海富兰克林基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 中泰资管 资产管理公司 - 睿远基金 基金管理公司 - 中泰证券 证券公司 - 重点问题及答复 1、一季度生产经营概况及产品需求、价格恢复展望? 回复:一季度,行业延续了2022年三季度以来因为产能增加和需求不景气造成的价格低位徘徊情况,今年1-2月整体需求不旺,市场 竞争激烈,导致粗纱、电子布价格都有下跌。3月份市场情况有所好转,环比修复,销售结构更加全面合理。风电纱率先步入正轨,2月开始订单就有所增加,风电纱销量一季度同比大幅增长,热塑恢复也比较明显,家电和汽车的订单有所增长。 电子布方面,受到一季度宏观和行业影响,市场需求环比去年四季度呈现冲高回落态势,下游终端需求中服务器、新能源汽车等订单表现平淡,消费电子开机率不足,覆铜板短期需求量不达预期,加上电子布库存有所增加,导致价格压力增大。 内销同比修复比较明显,但价格提升主要还是看需求变化,公司对今年整体需求有信心。 2、今年生产成本变化情况? 回复:制造成本中的能源特别是天然气成本略有下降,美国、埃及、桐乡等天然气价格3月开始有不同程度下降,成本端压力较2022年 有所减轻。公司通过智能化生产线比例的提升、技术创新、管理创新等手段,进一步降低单位产品生产消耗,继续在行业内保持3-5年甚至以上的相对成本竞争优势。 3、一季度公司产品出口情况以及今年产品出口趋势? 回复:公司主要出口区域是美国、欧洲、中东、东南亚。一季度出口占比接近50%,出口和外销比重已恢复到疫情前水平,预计今年出口占比在35-45%左右。 4、风电纱价格情况;随着海上风电的发展,单GW装机玻纤用量是否有变化? 回复:风电纱产品为长协订单,价格波动小。从市场规模绝对量看,海风占比不高,目前只在超长叶片上会用一些碳纤维。陆风的叶片选型多是5-6MW,以全玻纤为主,因此,从单GW总量来看玻纤用量没有发生根本性变化。 5、玻纤在光伏边框上的应用情况? 回复:玻纤在光伏领域的用量空间非常大,但是一种新产品对传统产品的替代有一个过程,从现有的产业链加工环节看,产能和产量目前还不高。复合材料边框在性能、轻量化、成本以及海上环境的使用等方面具有明显优势,但实际推广应用要有相对长期的过程,今年主要是市场化验证。如果将来光伏边框全部或者大批量使用玻纤复合材料,对玻纤的需求拉动会非常大。