石油沥青日报：原油震荡上行，BU宽幅震荡

期货研究报告|石油沥青日报2023-08-02 原油震荡上行，BU宽幅震荡 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、8月1日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2310合约下午收盘价3796元/吨，较昨日结算价上涨20元/吨，涨幅0.53%；持仓268129手，环比增加5572手，成交223128 手，环比减少50351手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3970-4256元/吨；山东，3720-3900元/吨；华南，3850-3930元/吨；华东，3970-4020元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4280-4520元/吨；华东， 4040-4290元/吨；北方，4040-4290元/吨。 4、在创下自2022年初以来的最大月度涨幅后，石油市场趋于稳定，因为有迹象表明，全球原油市场趋紧，但也有迹象表明，在经历了如此快速的上涨后，涨势可能需要暂停一下。WTI原油在7月份飙升16%之后，持稳于每桶82美元以下。在欧佩克+减产后，需求超过供应的信号支撑了油价上涨，油价上涨至三个月高点。此外，随着美国通胀降温，人们再次猜测世界最大经济体可以避免衰退。尽管如此，原油价格的攀升意味着其14日相对强弱指数已升至近70，这一水平表明市场近期可能超买，可能面临下行修正。与此同时，石油ETF�现了一年多来最大的单周资金流�。 5、印度政府：印度6月石油炼油产品产量同比增长4.6%，天然气产量同比增长3.6%。(金十数据APP)印度政府将原油暴利税从每吨1600卢比提高到每吨4250卢比，将柴油暴利税从零上调至每升1卢比，自8月1日起生效。 6、由于俄罗斯和沙特努力削减石油供应，高盛上调了石油供应赤字预测。该行目前预计，当前季度石油市场将�现230万桶/日的供应缺口，第四季度将降至140万桶/日。分析师预计，2024年平均每天将�现60万桶的供应缺口。尽管如此，由于强劲的库存水平和高利率的持续影响令油价承压，该行仍维持其价格预期不变。高盛预计，到今年年底，布伦特原油价格将达到86美元/桶 核心观点 ■市场分析 截至8月1日当周54家样本沥青厂家库存为94.8万吨，环比增加1.7万吨，增幅为1.8%； 76家样本沥青贸易商库存为143.8万吨，环比下降1.4万吨，降幅为1%。8月份国内炼 厂沥青排产计划量预计在330万吨左右，达到近两年来新高，其产量水平基本恢复至 2020年同期。单月环比增加54万吨左右，环比上涨20%，同比增加85万吨左右，同 比上涨34%。2023年1-8月国内炼厂沥青产量预计在2050万吨，较去年同比增加482 万吨。欧佩克联盟深化减产使得供应趋紧，高盛估计7月全球原油需求升至纪录高位，国际原油期价继续上涨；国内主要沥青厂家开工上升，贸易商库存小幅回落；炼厂生产稳中提升，绵雨天气影响炼厂�货一般，低价资源有限，现货价格持稳为主。国际原油震荡上行，需求表现一般，短线沥青期价呈现宽幅震荡。 策略 单边中性，下方存在成本端支撑；逢高空沥青裂解价差 ■风险 BU注册仓单量极低；终端需求改善幅度超预期；原料问题再发酵；油价重心大幅下跌 目录 市场要闻与重要数据1 核心观点1 图表 图1:沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨4 图2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨4 图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨4 图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨4 图5:华东基差季节性丨单位：元/吨4 图6:山东基差季节性丨单位：元/吨4 图7:东北基差季节性丨单位：元/吨5 图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨5 图9:焦化利润丨单位：元/吨5 图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨5 图11:沥青炼厂库存率丨单位：无5 图12:沥青炼厂开工率丨单位：无5 图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无6 图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无6 图15:沥青市场库存丨单位：万吨6 图16:交易所库存丨单位：万吨6 图1:沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨图2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨 数据来源：Wind百川资讯华泰期货研究院数据来源：Wind百川资讯华泰期货研究院 图5:华东基差季节性丨单位：元/吨图6:山东基差季节性丨单位：元/吨 图7:东北基差季节性丨单位：元/吨图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:焦化利润丨单位：元/吨图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 图11:沥青炼厂库存率丨单位：无图12:沥青炼厂开工率丨单位：无 图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无 数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 图15:沥青市场库存丨单位：万吨图16:交易所库存丨单位：万吨 数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com