核心方向【中国石油】！公司油气价格弹性巨大，资源优势显著。

核心方向【中国石油】！ 公司油气价格弹性巨大，资源优势显著。 【勘探开发板块】下半年国际原油价格上行，未来长期有望维持在80-90美元/桶的较高区间，公司上游成本端随着公司增储上产而下降，未来有望维持较高利润。 我们测算，国际油价每涨10美金，对应业绩弹性250亿。 【天然气板块】公司整体天然气业务占国内60%份额，自产气占据国内近70%核心方向【中国石油】！ 公司油气价格弹性巨大，资源优势显著。 【勘探开发板块】下半年国际原油价格上行，未来长期有望维持在80-90美元/桶的较高区间，公司上游成本端随着公司增储上产而下降，未来有望维持较高利润。 我们测算，国际油价每涨10美金，对应业绩弹性250亿。 【天然气板块】公司整体天然气业务占国内60%份额，自产气占据国内近70%市场份额，进口管道气全部为公司所有，未来一方面低成本自产气增储上产，一方面管道气及海气LNG进口比列加大，天然气价格联动下民用管制气价上行，公司天然气业务板块量价齐升。 我们测算，气价每涨0.1元/方，对应业绩弹性200亿。 【炼化板块】公司成品油产量基本呈现稳定增长的趋势，在40-80美金的油价下，公司炼油盈利相对较好，利润相对稳定。当前国内炼油利润水平也出现了大幅提升，未来在全球炼油供需错配下，公司炼油高盈利有望持续。 化工品随经济复苏，利润有望逐步回暖。 【销售板块】随着国内出行需求的恢复，成品油销售量将有所提升。非油业务快速发展预计未来也将一定程度上带动销售板块的业绩提升。