每日复盘笔记

证券研究报告：策略报告 2023年8月1日 4000 13000 12000 3000 11000 2000 10000 大盘指数 每日复盘笔记每日复盘笔记20230801 上证指数深证成指 中小100创业板指 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:杨柳 SAC登记编号:S1340523040002 Email:yangliu@cnpsec.com 分析师:曲虹宇 SAC登记编号:S1340523060001 Email:quhongyu@cnpsec.com 市场表现回顾 本轮政策预期催化的行情已经结束了高波动阶段，顺周期板块内部出现了分化，这是增量资金不足的表现。近两个交易日市场成交量维持高位，但股价震荡，提前埋伏政策预期的资金出现了阶段性止盈的迹象。未来市场可能会从交易政策预期转向交易政策效果。 9000 3000 8000 7000 6000 2000 热点板块回顾 7月22日，一个来自韩国的科研团队宣称合成了全球首个室温常压超导材料——改性铅磷灰石晶体结构LK-99，可以在127℃（400K）以下表现出超导性，而且不需要压力等外部因素来诱导。 技术的真伪需要等待学术界的检验结果，板块目前还处于纯概念阶段，距离投入使用还很远。室温超导若能实现，带动的将是新的技术革命，多个行业将被颠覆。可等待技术被证实再参与布局。 研究所 AI板块今天出现反弹，消息面上，ChatGPT的开发者OpenAI已经向美国专利商标局提交了GPT-5的商标申请，意味着GPT-5可能要推出了，我们认为，AI当前应该右侧交易，板块的重启需要有重磅利好催化，包括超预期应用落地、超预期的大模型推出等，若GPT-5的推出有超预期表现，则有望带动AI板块重新启动。 风险提示： 经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。 近期研究报告 《政策推出超预期，增量资金或将推动行情延续》-2023.07.30 目录 1宏观环境回顾3 1.1市场表现3 2热点板块回顾3 2.1室温超导3 2.2AI5 3风险提示5 1宏观环境回顾 1.1市场表现 今天市场窄幅震荡，各指数均小幅收跌，超过3000只股票下跌。全市场成 交额9500亿元，相比昨天缩量600亿元，但仍然维持较高的交易热度。北向资 金连续6个交易日净流入，但增量有所放缓。板块方面，政策预期推动的顺周期板块出现分化，钢铁、电力、煤炭、石油等行业表现较好，建筑、地产、家居、汽车等板块走弱。此外，今天AI板块出现了反弹，超导概念在相关技术进展的消息推动下异动上涨。 本轮政策预期催化的行情已经结束了高波动阶段，顺周期板块内部出现了分化，这是增量资金不足的表现。近两个交易日市场成交量维持高位，但股价震荡，提前埋伏政策预期的资金出现了阶段性止盈的迹象。未来市场可能会从交易政策预期转向交易政策效果。 2热点板块回顾 2.1室温超导 7月22日，一个来自韩国的科研团队宣称合成了全球首个室温常压超导材料——改性铅磷灰石晶体结构LK-99，可以在127℃（400K）以下表现出超导性，而且不需要压力等外部因素来诱导。 今天相关概念股大幅上涨，如原材料铅：豫光金铅、中金岭南；超导材料概念：西部超导、法尔胜等。此外，美国超导盘前也大幅上涨。 在学术界，经常有团队宣称发现常温超导材料，但均被证伪。今年3月8日，美国罗彻斯特大学的Dias团队宣称发现了10kbar（1GPa，约相当于1万个大气压）下可以实现约294K（约21℃）的室温超导材料，但几天后就被证伪。本次韩国团队发现的LK-99目前正等待学术界的检验结果。 超导指的是内部没有电阻的导电物体，当电流通过导体时，会有电阻，导致电能损耗。这些消耗的电能在传输中转化为光和热。零电阻材料意味着电能的传 输没有任何损耗，这对电力传输以及储能等能源领域有巨大意义。但当前的超导材料需要高压或低温，这使得大规模应用变得困难。 今天板块的上涨主要是受消息面的影响，LK-99材料在上周就已经被市场关注，但由于过往类似消息大概率会被证伪，所以投资者并没有明显反应。今天中午美国国家实验室(LBNL)通过计算机模拟的方式证实了LK-99室温常压超导的可行性，市场才有所表现。 截止目前，学术界已经有多个团队发布了验证结果： （1）北京航空航天大学材料科学与工程学院一个研究团队发布论文 《SemiconductingtransportinPb10-xCux(PO4)6OsinteredfromPb2SO5andCu3P》,其结果显示并未复现出超导材料。 （2）某印度国立实验团队发表论文《SynthesisofpossibleroomtemperaturesuperconductorLK-99:Pb9Cu(PO4)6O》,其结果显示并未复现出超导材料。 （3）美国国家实验室（LBNL）发表论文《Originofcorrelatedisolatedflatbandsincopper-substitutedleadphosphateapatite》，其团队的计算机模拟结果支持LK-99为室温常压超导体。 （4）华中科技大学常海欣教授课题组成功验证了LK-99样本具有超导体特有的迈斯纳效应，受制于材料大小，暂未验证电阻。 该技术可能会对多个传统行业将产生颠覆性影响： （1）电力：电力一般需要长距离传输，传统材料的电阻会降低传输效率。高压输电和变压器就是为了解决电力传输的损耗问题而设计。超导材料将解决电阻带来的效率降低以及安全性等问题。 （2）储能：超导材料的零电阻性会让电流无损传输，也即输入电流理论上可以永远在材料中传输。这将大幅降低能源需求，减少对石油、天然气、煤炭的依赖。 （3）电子：芯片发热一直是限制其性能表现的重要问题，超导材料零电阻特性将解决芯片发热问题，进一步提升性能。 （4）超导磁悬浮：零电阻材料可以产生强电流，进而产生强磁场。磁悬浮列车等应用有望普及。 （5）核聚变：目前控制核聚变高温的一个常用方式是强磁场，而当前的超导材料需要低温或高压，所以核聚变内部是超高温，外部需要超低温，可行性大大降低。常温常压超导材料能够大幅降低成本。 （6）医疗器械：高分辨率MRI核磁共振使用的技术就是利用超导材料产生强磁场，目前核磁共振使用的材料多以液氦+液氮为主，成本较高。常温常压超导材料也能起到降低成本的作用。 技术的真伪我们需要等待学术界的检验结果，板块目前还处于纯概念阶段，距离投入使用还很远。室温超导若能实现，带动的将是新的技术革命，多个行业将被颠覆。因此，等待技术被证实再参与布局也完全来得及。 2.2AI 今天算力方向出现反弹，基本面来看，板块逻辑没有出现重要变化。消息面上，ChatGPT的开发者OpenAI已经向美国专利商标局提交了GPT-5的商标申请，意味着GPT-5可能要推出了，前期复盘中我们提到，AI当前应该右侧交易，板块的重启需要有重磅利好催化，包括超预期应用落地、超预期的大模型推出等，若GPT-5的推出有超预期表现，则有望带动AI板块重新启动。 3风险提示 经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。 中邮证券投资评级说明 投资评级标准 类型 评级 说明 报告中投资建议的评级标准：报告发布日后的6个月内的相对市场表现，即报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数、可转债价格）的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。市场基准指数的选取：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；可转债市场以中信标普可转债指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上 增持 预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间 中性 预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间 回避 预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下 行业评级 强于大市 预期行业相对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间 弱于大市 预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下 可转债评级 推荐 预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上 谨慎推荐 预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间 中性 预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与5%之间 回避 预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下 分析师声明 撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。 免责声明 中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供中邮证券客户中的专业投资者使用，若您非中邮证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司不会因接收人收到、阅读或关注本报告中的内容而视其为专业投资者。 本报告版权归中邮证券所有，未经书面许可，任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版、修改、节选、复制、发布，或对本报告进行改编、汇编等侵犯知识产权的行为，亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形。如经中邮证券授权后引用发布，需注明出处为中邮证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节或修改。 中邮证券对于本申明具有最终解释权。 公司简介 中邮证券有限责任公司，2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立，注册资本50.6亿元人民币。中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。 中邮证券的经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金销售、融资融券、代销金融产品、证券资产管理、证券承销与保荐、证券自营和与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等。中邮证券目前已经在北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西等地设有分支机构。 中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司雄厚的实力，坚持诚信经营，践行普惠服务，为社会大众提供全方位专业化的证券投、融资服务，帮助客户实现价值增长。中邮证券努力成为客户认同、社会尊重，股东满意，员工自豪的优秀企业。 中邮证券研究所 北京 电话：010-67017788 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com 地址：北京市东城区前门街道珠市口东大街17号邮编：100050 深圳 电话：15800181922 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com 地址：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼邮编：518048 上海 电话：18717767929 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com 地址：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3 楼 邮编：200000