活跃、提振，非银行情可看高一线

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本报告是关于中国证券市场的分析报告。会议重点强调了要用好政策空间、找准发力方向,扎实推动经济高质量发展。要活跃资本市场,提振投资者信心。证监会系统要从投资端、融资端、交易端等方面综合施策,确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。7月28日,证监会有关部门负责人就上市公司股东离婚分割公司股份有关事宜答记者问,指出上市公司大股东、董监高不得以离婚、解散清算、分立等任何方式规避减持限制。高规格会议的积极措辞引发市场对后续政策的期待。在2023年2月全面注册制实现资本市场融资端的深化改革之后,在投资端、交易端,是否有相关政策指引,能否引导长线资金入市,成为市场关注的重点。我们认为,证监会对上市公司大股东、董监高的减持行为规范将有助于延缓产业资本减持进程,进而打破A股今年上半年形成的“减量博弈”局面。投资建议包括关注有望受益于长线资金入市的券商龙头中信证券和东方财富,以及受益标的还包括第二家互联网券商指南针、背靠中国信达集团的信达证券、首创证券和东吴证券。另外,保险3.5%产品停售,资产端股债房有望好转。同时,关注险企全年业绩的完成度较高的产品。风险提示包括资本市场改革不及预期的风险,人民币兑美元汇率大幅波动风险、中美利差大幅变动及流动性影响,以及险企新单保费增速不及预期、利率超预期波动风险,同时关注股东减持信息。