宏观金融日报：大金融爆发，京广深表态支持楼市

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 金 观 日 融 报 究 2023年07月31日大金融爆发，京广深表态支持楼市 ——宏观金融日报 股 国 指 债 分析师:顾森 从业资格证号：F3082395投资咨询证号：Z0018858电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货：大金融、地产爆发拉动指数 1.核心逻辑：上周指数在政策预期炒作下放量上涨。尽管政治局会议改变地产政策表述并表示会支持资本市场，但还没有扭转不搞强刺激的预期。当前A股处于底部估值修复阶 段，与政策和复苏最相关的IH占优。在宏观数据支撑业绩好转或具体的超预期政策出现前，趋势上行行情可能性不大。 2.操作建议：择机做多IH。 3.风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。 4.背景分析： 7月28日，A股低开高走，大金融全线爆发，券商股批量涨停，房地产、新能源车产业链持续走强。上证指数收涨1.84%报3275.93点，盘中创出两个月新高；深证成指涨1.62%报11100.4点，创业板指涨1.62%报2219.54点，科创50指数涨1.09%报962.64点，北证50涨 0.45%，万得全A涨1.6%，万得双创涨0.85%。市场成交额接近9500亿元，北向资金实际净买入164亿元。 重要消息： 国务院新闻办公室定于2023年7月31日下午3时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任李春临和工业和信息化部、商务部、文化和旅游部、市场监管总局有关负责人介绍恢复和扩大消费的措施有关情况，并答记者问。 继中央政治局会议定调“适时调整优化房地产政策”、住建部明确房地产政策优化方向之 后，北京、深圳、广州相继表态房地产，一线城市的落地细则有望加快出台。北京市住建委官方微信公号“安居北京”发布消息称，大力支持和更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进北京房地产市场平稳健康发展。“深圳住建”官方微信称，深圳市住建局将结合深圳市房地产实际情况，会同市有关部门、中央驻深机构和各区抓好贯彻落实，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进深圳房地产市场平稳健康发展。广州市住建局相关工作人员在接受媒体采访时亦表示，大力支持、更好满足刚性和改善性住房需求，促进广州房地产市场平稳健康发展。 国家发改委召开2023年上半年发展改革形势通报会，贯彻落实党中央、国务院的重要决策部署，安排下半年发展改革重点工作。会议指出，下一步工作中，政策研究要坚持“宏观着眼、微观着手”，深入研究提出有针对性的政策举措；规划计划要整体性谋划、分阶段推进、常态化评估；投资管理要加快资金使用，尽快形成实物工作量，加强项目储备；经济体制改革要突出“牵一发而动全身”的改革、突出基层首创精神、突出重大改革措施落地见效。 据经济参考报，近日召开的中央政治局会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。当前，证监会监管系统正从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，积极落实中央决策部署。业内人士指出，随着后续一系列政策的出台，市场信心将得到提振，资本市场活跃度有望提升。 近一周机构调研个股数量有150多只，调研机构数量最多的是信德新材，合计近188家机构调研了该公司。闻泰科技、斯莱克、环旭电子、美埃科技、元琛科技等个股获得百家以上机构评级。环旭电子有苹果、芯片、英伟达等多个热门科技题材，并且是近一周海外机构关注度最高的个股，合计有30家机构调研。 据经济参考报，近日，锂电池板块业绩快报及业绩预告陆续发布。据不完全统计，截至目前，已有1家上市公司对外披露了业绩快报、21家上市公司对外披露了业绩预报。从现有的披露情况来看，超七成上市公司预计业绩下滑。在分析人士看来，这主要是行业下游需求增速放缓和上游原材料价格波动导致，当期锂电池行业竞争较为激烈。 美国6月核心PCE物价指数同比升4.1%，为2021年9月来最小增幅，预期升4.2%，前值升4.6%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.3%。美国6月个人支出环比升0.5%，预期升 0.4%，前值自升0.1%修正至升0.2%。 美联储卡什卡利表示，尽管美联储为抑制物价上涨而采取的激进货币紧缩措施可能会导致一些失业和经济增长放缓，但目前美国的通胀前景“相当乐观”。他说，目前美国失业率继续徘徊在3.6%的历史低点，不过未来几个月可能会升至4%。卡什卡利表示，我仍认为美国经济可以实现软着陆。最后他表示，如果将来我们需要继续加息，我们一定会这么做。 欧洲央行行长拉加德表示，9月可能加息或暂停加息；欧洲央行将采取逐次会议评估形势；通胀必须回到目标水平；利率在水平上需要足够的限制性，同时需要在这个限制性的水平上保持足够的时间。 国债期货：情绪压制债市收跌 1.核心逻辑：政治局会议后，围绕地产为主的政策预期改变压制债市情绪，短期内或继续高位调整。但由于基本面弱现实仍在，市场也要观望具体的政策落地、显效。货币政策仍 处于宽松区间，市场对中期情绪也不至于悲观，后续可能还是震荡为主。 2.操作建议：暂时观望。 3.风险因素：地产信贷政策超预期，资金面波动超预期，金融监管收紧超预期。 4.背景分析： 7月28日，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.22%，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.04%。全周来看，30年期主力合约周跌0.14%，10年期主力合约跌0.30%，5年期主力合约跌0.21%，2年期主力合约跌0.06%。资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行7.7bp报1.473%，7天期上行0.8bp报1.826%，14天期上行3.9bp报2.018%，1个月期持平报2.066%。 重要消息： 公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，7月28日以利率招标方式开展了650亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日130亿元逆回购到期，因此单日净投放520亿元，全周央行公开市场全口径净投放2890亿元。 一级市场方面，进出口行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行1年、2年期固息增发债中标收益率分别为1.8538%、2.1659%，全场倍数分别为3.83、6.78，边际倍数分别为2.07、1.89。 据中国证券报，日前召开的中央政治局会议提出，加快地方政府专项债券发行和使用。专家预计，三季度专项债发行将提速，优先支持国家重大战略、重大项目建设，提升资金使用效益，尽早形成实物工作量。随着专项债资金更好发挥稳增长功效，基建投资有望维持高景气度。Wind数据显示，截至7月30日，今年以来新增专项债发行24831.60亿元，其中7月发行1823.11亿元。 美债收益率普遍收跌，3月期美债收益率跌0.76个基点报5.427%，2年期美债收益率跌6个基点报4.889%，3年期美债收益率跌6.9个基点报4.524%，5年期美债收益率跌7.1个基点报4.181%，10年期美债收益率跌5.6个基点报3.954%，30年期美债收益率跌3.6个基点报 4.010%。 周五在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1645，较上一交易日跌241个基点，夜盘收报7.1497。人民币兑美元中间价报7.1338，调贬73个基点，本周累计调升118个基点。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn