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LPG日报LiquefiedPetroleumGasDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询)联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年7月31日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 2023年7月31日，PG09合约上涨，截止收盘，期价收于 4107元/吨，涨幅0.83%。 【重要资讯】 原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至7月21日当周，美国商业原油库存较上周下降60万桶，汽油库存较上 周下降78.6万桶，精炼油库存较上周下降24.5万桶，库欣原 油库存较上周下降260.9万桶。 CP方面：沙特阿美公司2023年8月CP出台，丙烷470 美元/吨，较上月上调70美元/吨；丁烷460美元/吨，较上月 上调85美元/吨。折合到岸美金成本：丙烷580美元/吨，丁 烷540美元/吨；折合人民币到岸成本：丙烷4573元/吨左 右，丁烷4258元/吨左右。 现货方面：31日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价稳定在4108元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/ 吨至4250元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5050元/吨。供应端：周内，东北两家炼厂装置停工，西北一家生产企 业供应大减，山东两家以及华南一家炼厂装置开工，因此本周国内供应回升。截至2023年7月27日，隆众资讯调研全国 261家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.96万吨左右，周环比增3.12%。 需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：7月27日当周MTBE装置开工率为63.84%，较上期增1.32%，烷基化油装置开工率为43.95%，较上周降0.84%。浙江华泓二期45万吨/年PDH本周顺利投产，辽宁金发、金能科技、东华能源（张家港）重启开车使得PDH产能利用率上行。截止至7月27日，PDH装置开工率为73.87%，环比增1.26%。 库存方面：截至2023年7月27日，中国液化气港口样本库存量：276.49万吨，较上期减少7.33万吨或2.58%。按照卓创统计的船期数据，下周华南4船货到港，合计13.2万吨，华 东10船货到港，合计36.3万吨，后期到港量下降，预期港口库存将小幅下滑。 【交易策略】 CP价格的上调对期价有较强的支撑，近期原油价格持续偏强，亦对期价有较强的支撑。从基本面来看，近八成PDH装置开工，对期价有一定支撑，然民用气需求偏弱，09合约面临仓单集中注销压力，当前期价缺乏持续上行驱动。从盘面走势上看，近期期价走势震荡偏强，期价仍以震荡偏强思路为主，后期密切关注原油价格波动。 目录 第一部分期货行情1 第二部分现货价格1 第三部分行情图解2 第四部分合约持仓4 第五部分期权部分5 第六部分后市走势预测5 第一部分期货行情 表1-1LPG合约日度成交数据 合约 开盘价 收盘价 最高价 最低价 涨跌 涨跌幅% 成交量 持仓量 PG2308 4050 4030 4124 4000 32 0.80 2830 10552 PG2309 4152 4107 4195 4085 34 0.83 209701 132790 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 不同地区液化石油气出厂价（元/吨） 跨区价差（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2019-12-192020-07-262021-03-032021-10-092022-05-172022-12-232023-07-31 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2019-12-17 2020-11-112021-10-072022-09-022023-07-29 出厂价:液化气:广州石化出厂价:液化气:上海石化出厂价:液化气:齐鲁石化上海-广州山东-广州山东-上海 第二部分现货价格 图2-1不同地区液化石油气出厂价图2-2液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 CP预测价 9000 LNGLPG 8000 1,200 7000 1,000 800 6000 600 5000 400 4000 200 3000 0 2019-10-12 2000 2020-07-182021-04-242022-01-29 2022-11-052023-08-12 预测合同价(CP):丙烷:沙特阿拉伯石油公司 预测合同价(CP):丁烷:沙特阿拉伯石油公司 2017-07-31 2017-11-30 2018-03-31 2018-07-31 2018-11-30 2019-03-31 2019-07-31 2019-11-30 2020-03-31 2020-07-31 2020-11-30 2021-03-31 2021-07-31 2021-11-30 2022-03-31 2022-07-31 2022-11-30 2023-03-31 2023-07-31 图2-3CP预测价格图2-4全国液化气LPG、LNG市场价资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 原油价格 丙烷现货价格 140 40 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2022-11-042023-07-28 1200 120 1000 100 800 80 600 60 400 20 200 0 2019-12-06 2020-08-282021-05-212022-02-11 0 2020-02-042020-10-152021-06-262022-03-072022-11-162023-07-28 Brent原油 WTI原油 INE原油（右） CFR韩国 CFR华东 CFR华南 第三部分行情图解 图3-1原油价格图3-2丙烷现货价格 丙烯价格 丁烷现货价格 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 2020-02-04 1200 1000 800 600 400 200 2020-10-152021-06-262022-03-07 2022-11-162023-07-28 0 2020-02-042020-10-152021-06-262022-03-072022-11-162023-07-28 CCFEI价格指数:远东丙烯 CFR中国 FOB日本 沙特CP CFR台湾 CFR日本 CFR华南 CFR华东 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 图3-3丙烯现货价格图3-4丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 越南CFR现货价（美元/吨） 东南亚FOB价格（美元/吨） 1200 1200 1000 1000 800 800 600 600 400 400 200 200 00 2019-12-202020-07-262021-03-022021-10-072022-05-142022-12-192023-07-262020-05-212021-03-072021-12-222022-10-082023-07-25 8月基差 9月基差 2500 1600 2000 1200 1500 800 1000 500 400 0 0 -500 2022-09-07 2023-01-25 2023-06-14 -400 2022-10-022022-12-112023-02-192023-04-302023-07-09 图3-5越南液化气CFR现货价图3-6东南亚液化气FOB现货价资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 图3-7基差图图3-8基差图 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 国泰君安中信期货华泰期货国投安信东证期货 第四部分合约持仓 12000 30000 10000 25000 8000 20000 6000 15000 4000 10000 2000 5000 0 华泰期货中信期货东证期货国泰君安浙商期货 0 图4-1多头持仓前五名图4-2空头持仓前五名 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 其他 8% 10% 7% 国投安信 东证期货 11% 华泰期货 39% 中信期货 25% 国泰君安 其他 6% 浙商期货 8% 国泰君安 9% 54% 东证期货 10% 华泰期货 中信期货 13% 图4-3多头持仓占比图4-4空头持仓占比 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第五部分期权部分 表5-1LPG期权日度成交数据 2023-07-31 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 116885 66035 39895 -9435 - - 看跌 57639 28857 30300 3312 - - LPG期权 174524 94892 70195 -6123 49.31% 75.95% 30000 成交量 25000 20000 15000 10000 5000 0 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 持仓量 看涨看跌 看涨看跌 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 3250 3400 3550 3700 3850 4000 4150 4300 4450 4600 4750 4900 5050 5200 5350 5500 5650 5800 3250 3400 3550 3700 3850 4000 4150 4300 4450 4600 4750 4900 5050 5200 5350 5500 5650 5800 图5-1主力合约各执行价成交量图5-2主力合约各执行价持仓量 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第六部分后市走势预测 图6-1PG2309合约日K线图 资料来源：博易大师、方正中期研究院整理 联系我们： 分支机构 地址联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公