晶科能源机构调研纪要

晶科能源机构调研报告 调研日期:2023-07-01 2023-07-31 董事会秘书蒋瑞,投资者关系总监魏添,投资者关系经理陈普妆 2023-07-012023-07-31 各地券商策略会、公司现场调研、线上电 特定对象调研,现场参观 话会议、线下工厂参观 广发基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 中邮基金 基金管理公司 - 中加基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 民生通惠基金 其它 - 长信基金 基金管理公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 安信资管 资产管理公司 - 大家资管 其它 - 聚鸣投资 投资公司 - 正心谷资本 其它 - 华映资本 基金管理公司 - 安联投资 投资公司 - 南方基金 基金管理公司 - 新加坡政府投资公司(GIC) - - 施罗德基金 基金管理公司 - BaillieGifford 其它 - LMRPartners - - 长江证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 富国基金 基金管理公司 - 华西证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 1、公司半年度业绩预告增长较快,主要由哪些因素贡献? 今年一、二季度公司光伏组件出货量环比增加的同时,具有更高盈利水平的N型先进产品占比持续提升。公司积极应对并克服部分国际市场政策挑战,同时叠加硅料成本、汇率市场带来的积极变化,使得收入和盈利持续增长。 2、公司如何看待下半年组件价格和一体化盈利走势? 当前硅料价格处于相对底部区间,短期组件报价变化较快。长期来看,全球市场需求依旧旺盛。随着三季度国内市场需求启动,以及低价带来的部分海外市场需求增长,市场价格预计走向平稳,头部公司一体化盈利将回归到可持续的合理水平。 3、是否看到欧洲库存有逐步累积的情况?公司如何评判? 第三方数据显示,今年前五月国内组件出口同比提升64%,反映出海外光伏需求旺盛。当前欧洲市场的库存部分在于市场体量提升,各环节安全滚动库存增加,部分在于产业链价格下行导致需求短期延迟释放,但整体仍处于正常水平。 4、公司怎么看TOPCon和HJT电池技术进展,和电镀铜技术应用? 公司关注行业的技术发展。HJT当前样品性能与TOPCon接近,但在规模生产的投资与成本方面有较大的劣势。HJT和TOPCon电池在新技术开发上存在一定的共通性,新技术的开发导入推进多种高效电池的共同进步。电镀技术在TOPCon电池应用的开发进展顺利,实验室可实现效率提升,未来持续降本将从材料国产化、设备及工艺优化等多个角度进行。 5、如何看待行业N型供需,如何应对竞品N型TOPCon快速投产? 据第三方数据统计,综合考虑23年全年电池产出和组件排产,全年N型供应仍然紧张,未来供需趋势根据行业N型产能爬坡和产出情况决定 。N型TOPCon已成为行业主流扩产技术路线,但在部分同业投产过程中,受限于技术储备不足及工艺技术路线选择,出现了项目延期、产能、效率爬坡不及预期等问题。公司有信心通过持续的技术迭代和工艺优化保持效率成本领先优势。 6、组件尺寸统一对行业的影响? 目前行业龙头组件企业已发布联合倡议达成尺寸共识,统一的新一代矩形片及相应的中版型2382*1134尺寸设计组件可增加功率 ,并最大程度提升集装箱利用率及降低系统造价。