欧元区第二季度GDP初值同比上升，5月美国原油出口下降

日度报告——综合晨报 欧元区第二季度GDP初值同比上升5月美国原油出口下降 报告日期：2023-08-01 外汇期货 欧元区�二季度GDP初值同比升0.6% 市场风险偏好维持高位，主要是随着美国通胀压力逐渐缓解，市场认为七月就是最后一次加息，美联储官员开始陆续发表讲话，古尔斯比的讲话偏鸽派，强化美联储加息周期步入尾声 股指期货 国常会：相机出台新的政策举措 7月31日A股成交破万亿，市场热度高涨。7月份制造业PMI综于底部回升，其中内需改善较明显。我们认为A股政策底已经合形成，辅以基本面边际改善，后续盈利修复行情可期。 晨有色金属 报必和必拓预计镍将主导全球电动汽车市场 精炼镍价格走高，下游交易出现转弱，供给充足下警惕价格回调 能源化工 EIA：5月美国原油出口下降 油价维持强势，供应偏紧预期和对需求的担忧缓和共同对近期油价构成支撑。 农产品 油厂豆粕库存增加 由于7月下半月产区高温少雨，上周美豆优良率再降2%至52%，低于市场预期。国内油厂保持高开机，豆粕库存上升15.31万吨 至75.42万吨。 王冬黎金融工程首席分析师从业资格号：F3032817 投资咨询号：Z0014348 Tel：8621-63325888-3975 Email：dongli.wang@orientfutures.com 李玲慧FRMFOF配置高级分析师从业资格号：F03107545 Tel：8621-63325888-1585 Email：linghui.li@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、有色金属（镍）4 2.2、有色金属（锌）5 2.3、有色金属（工业硅）6 2.4、有色金属（铜）7 2.5、能源化工（原油）7 2.6、能源化工（PTA）8 2.7、能源化工（LLDPE/PP）8 2.8、能源化工（电力）9 2.9、能源化工（PVC）10 2.10、能源化工（碳排放）11 2.11、能源化工（苯乙烯）11 2.12、农产品（豆粕）12 2.13、农产品（棉花）12 2.14、农产品（棕榈油）13 2.15、农产品（生猪）14 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 欧元区�二季度GDP初值同比升0.6%(来源：wind) 欧元区�二季度GDP初值同比升0.6%，预期升0.5%，一季度升1.1%；环比升0.3%，预期升0.2%，一季度持平。 美联储古尔斯比：月度通胀数据“相当不错”(来源：wind) 美联储古尔斯比：月度通胀数据“相当不错”，在政策利率的限制性方面必须随机应变，美联储在政策上相当好地把握住了平衡点，不确定是否应该在9月暂停加息，九月利率决策没有任何限制或确定的方案。 欧元区7月CPI初值同比升5.3%(来源：wind) 欧元区7月CPI初值同比升5.3%，预期升5.3%，6月终值升5.5%；环比降0.1%，预期降0.1%，6月终值升0.3%。欧元区7月核心CPI初值同比升6.6%，预期升6.5%，6月终值升 6.8%；环比持平，6月终值升0.4%。 点评：市场风险偏好维持高位，主要是随着美国通胀压力逐渐缓解，市场认为，七月就是最后一次加息，美联储官员开始陆续发表讲话，昨天古尔斯比的讲话偏鸽派，强化美联储加息周期步入尾声的交易。欧元区的经济数据喜忧参半，二季度GDP表现好于市场预期，但市场对欧元区经济陷入衰退的担忧并没有减少，同时核心通胀压力偏高，欧央行面临进退两难的局面，也导致欧央行的表态开始转为鸽派，同时市场认为日央行7月利率会议的表态不够坚决，短期内美元指数维持相对强势。 投资建议：短期美元指数震荡偏强。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 国常会：相机出台新的政策举措(来源：wind) 国务院总理主持召开国务院常务会议，强调要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性。会议强调，要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式。要着力激发民间投资活力，加快解决拖欠企业账款问题，坚决整治乱收费、乱罚款、乱摊派。要活跃资本市场，提振投资者信心。会议决定核准山东石岛湾、福建宁德、辽宁徐大堡核电项目。 发改委发布恢复和扩大消费的20条措施(来源：wind) 7月31日，国务院办公厅转发了国家发改委发布的《关于恢复和扩大消费的措施》指出，从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、扩展新型消费、完善消费设施、优化消 费环境等几个方面提出20条针对性举措。 中国官方制造业PMI录得49.3%(来源：wind) 中国官方制造业PMI连续两月回升。国家统计局公布数据显示，中国7月官方制造业PMI为49.3%，前值49%，制造业景气水平持续改善。中国7月官方非制造业PMI为51.5%，环比下降1.7个百分点，仍高于临界点，非制造业继续保持扩张。分行业看，建筑业商务活动指数为51.2%，下降4.5个百分点；服务业商务活动指数为51.5%，下降1.3个百分点。 点评：7月31日A股成交破万亿，市场热度高涨。主要指数冲高回落，但均收涨。7月份制造业PMI于底部持续回升，其中内需改善较为明显。我们认为A股政策底已经形成，辅以基本面边际改善，后续盈利修复将带动指数震荡上行。 投资建议：政策底已现，顺周期品种IF、IH或将跑出超额收益。 2、商品要闻及点评 2.1、有色金属（镍） 必和必拓预计镍将主导全球电动汽车市场(来源：Mysteel) 必和必拓预测，富镍化学电池将继续主导全球电动汽车(EV)市场，预计到2030年全球电动汽车(EV)市场将超过4亿辆。BHP预计未来镍需求将大幅增长。十年来，电动汽车行业可能需要约2600万吨铜和15万吨镍。到2030年，五分之三的汽车销量将是电动 汽车，到2040年将增至十分之九。在乐观的情况下，到2030年，全球道路上的电动汽车数量可能超过4亿辆。由于磷酸铁锂电池更便宜，电池中镍的需求将保持强劲。 谢里特：2023年Q2镍产量环比下降6.17%(来源：公司公告) Sherritt在2023年二季度企业生产精炼镍（镍豆）6536吨，环比减少6.17%，同比减少5.97%。2023年上半年精炼镍（镍豆）产量13502吨，同比减少10.92%。而由于股权结构的制约，Sherritt产量的一半将分予GeneralNickel公司，因此谢里特实际能支配的产量为上述产量的一半，截至2023年6月30日的三个月和六个月内，Sherritt在镍成品产量中所占的份额分别为3268吨和6751吨，分别比上年同期低12%和11%，这主要是由于精炼厂混合硫化物进料的可用性较低。精炼厂年度停产发生在�二季度，与去年和产量相似，但现在已恢复正常。 印尼政府透露镍矿需求量预计增加两倍(来源：Mysteel) 据印尼政府透露，印尼的镍矿石消费量预计将从目前的每年1.5-1.6亿吨增加近两倍，达到每年3.6-3.9亿吨。根据在雅加达举行的CNBC印尼“2023年镍会议”上提供的数据，目前印尼已运营的冶炼厂的镍矿石消耗量达到1.5-1.6亿吨。那么，仍在建设的冶炼项目的镍 矿石消耗量预计约为80-90百万吨，尚处于规划阶段的冶炼项目的镍矿石消耗量为1.3-1.4亿吨。为了控制后期市场上镍的供应过剩，各方都必须遵守法规，无论是在人力、技术转让、环境可持续性以及增加行业附加值方面。如果投资者不遵守，那么政府将停止运营并 对这个行业进行审查。 点评：沪镍08合约收盘于172260元/吨，涨幅1.77%。金川镍价格上涨3110元/吨，升水 收窄400元/吨。现货市场因镍价连续上涨导致下游交易出现转弱迹象，贸易商下调升水报价。而精炼镍现货供应近期随着俄镍陆续到货仍较为充足，社会库存小幅增加。二级镍方面，镍矿和镍铁价格暂稳，尽管印尼镍铁7月进口继续增加，但国内下游不锈钢需求增加 会边际改善镍铁过剩局面。宏观方面，美联储加息进入尾声，国内7月份采购经理人指数为49.3%，环比增加0.3个百分点，主要分项中的新订单指数大幅回升表明制造业市场需求景气程度有所改善，对镍价形成一定利好刺激。 投资建议：镍价仍处于偏强震荡区间，价格冲高回落风险加大。 2.2、有色金属（锌） 宁夏建龙冷轧厂锌铝镁带钢产线热试成功(来源：上海金属网) 宁夏建龙冷轧厂锌铝镁带钢产线是该公司紧扣集团绿色低碳高质量发展规划要求，落实自治区新能源发展战略结构调整，持续推动企业产品结构转型升级的重点建设项目，年可生产规格为1.5-4.0mmx375-525mm的锌铝镁带钢产品20万吨。本次锌铝镁产线热试成功，将进一步丰富宁夏建龙终端产品品种，提高产品附加值，为该公司加快转型升级步伐，持续深耕西北市场，以及西北地区新能源项目建设、自治区绿色发展提供强有力的保障。 日本8月将禁止向俄罗斯出口更多商品(来源：Argus) 7月28日，日本贸易产业部门（Meti）宣布，日本将加强对俄罗斯的出口管制，禁止新增 750种商品，包括石化和金属产品。此前，俄罗斯于4月宣布了一项类似措施，这标志着自 2022年3月俄罗斯入侵乌克兰以来，对出口管制进行了�八次修正，修订后的出口管制将 于8月9日生效。所列项目包括乙烯-α-烯烃共聚物和钒铁，以及钢、铝、镍、铜、铅、锌、钨、钼、钴和锆的其他产品。 七地锌锭社会库存持平(来源：SMM) 截至本周一（7月31日），SMM七地锌锭库存总量为12.25万吨，较上周五（7月28日）持平，较上周一（7月24日）下降0.17万吨，国内库存持平。其中上海地区，周末市场到货较少，同时出货一般下，库存录减；广东地区，周末兰锌到货增加，而下游锌价高位依然存在观望情绪，成交不佳下，库存录增；天津地区，周末到货正常，下游企业逢低少量采买，带动库存下降。整体来看，原沪粤津三地库存持平，全国七地库存持平。 点评：近期海内外锌精矿加工费报价有所分化，周内国产矿TC环比持平、而进口矿TC环比仍是回落，或主因海外锌矿产出不及预期而炼厂复产带动精矿需求增加所致。冶炼端，三季度为国内炼厂的集中检修期，月产量处于年内相对偏低水平，加之大运会对四川省内冶炼厂生产构成短时扰动，供应压力仍较为有限。消费端当前仍存一定韧性，得益于电力铁塔等基建订单的集中释放，镀锌结构件企业开工维持高位，同时周内积极政策出台后、市场对黑色系价格持看涨预期，带动下游销售端环比回暖；但季节性角度来看，当前仍是镀锌等下游消费的淡季，且近期台风对华南及华东终端项目施工构成一定扰动，周内盘面 价格上涨后现货跟涨略显乏力、三地升水环比下调。 投资建议：现阶段国内锌锭呈供需双弱、暂无明显矛盾，消费端存乐观预期但仍有待高频数据进一步确认，价格短期上涨动能稍显不足，建议暂时观望为宜。 2.3、有色金属（工业硅） 云南山洪影响叠加宏观利好，工业硅主力合约收涨1.52%(来源：SMM) 今日国内各地及港口现货价格持稳。华东通氧553现货较主力合约收盘价贴水825元/吨，扩大16.2%，华东421（考虑品质贴水）现货贴水1425元/吨，扩大8.78%。供给端，上周末云南德宏盈江县发生山洪，周边个别硅厂受影响停炉保温，具体复产时间尚未确定；需求端，大厂延续低价出货，库存继续去化。在基本面及宏观利