港股晨报
2023年7月27日 港股晨报 2023年7月27日 安信国际证券(香港)有限公司研究部 今日重点 1.安信视点 市场信心修复任重道远 2.行业点评 新能源行业:提升农村用能电气化水平 1.安信视点：市场信心修复任重道远 昨日，港股低开后震荡走弱，恒指早盘触及日内低点，午后跌幅逐渐收窄。截至收盘，恒生指数收跌0.36%，报19365.14点，恒生科技指数跌0.91%，报4218.83点，恒生国企指数跌0.83%，报6549.19点。全日市场成交额为 874.92亿港元，南向资金净买入达77.83亿港元。 板块来看，科技板块回落较多。近日举办的政治局会议指出，要大力推动现代化产业体系建设，加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业。要推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，促进人工智能安全发展。要推动平台企业规范健康持续发展。我们认为，科技产业建设重新强调了数字经济和平台企业，平台企业在现代服务业和先进制造业中发挥的作用，与前几日发改委肯定平台企业突出贡献的发言不谋而合。同时强调了促进人工智能安全发展，相较于今年4月政治局会议，并未提及防范风险等保守词，有利于提振投资者信心，建议保持乐观，逢低布局。 与此同时，中央政治局会议强调，要积极扩大国内需求，提振汽车、电子产品、家居等大宗消费。我们认为财政政策促消费力度有望进一步加大，包括各地财政部门发放一定规模的消费券和消费补贴，减免三类大宗消费环节税费等。汽车政策方面：购置税减免政策落地及各地方购车补贴政策出台刺激汽车消费。自动驾驶相关政策有望加速落地，叠加近期具备NOA功能的新车密集落地催化自动驾驶热度。推荐关注：新车型多，销量规模大车企：吉利汽车175.HK、长城汽车2333.HK、比亚迪1211.HK；自动驾驶相关：小鹏汽车9868.HK、耐世特1316.HK。 我们宏观组认为，这次政治局会议体现出领导层对当前经济发展的问题认识清晰，对社会关切的问题给予了直接的回应。在政府的目标函数上，统筹安全与发展更为靠前，大开大合的刺激政策出现的概率不高，调结构的政策可能仍是主导，总量政策更多是托而不举。 但会议也指明了底线，如果房地产、地方政府隐性债务以及就业等系统性风险出现苗头，总量政策或将发力应对。政策总体打开了相机抉择的窗口。未来在房地产需求端放松、地方政府债务置换层面值得期待。 分析师：韩致立 请参阅本报告尾部免责声明 港股晨报2023-7-27 2.行业点评 新能源行业:提升农村用能电气化水平 光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌4.22%，板块主要跟踪公司下跌为主。由于多晶硅料价格前期快速回落，行业库存能以消化，且四季度部分产能可能受限电影响供应有小幅回落。我们认为多晶硅料价格短期相对稳定，且海外及国内需求客观存在。价格走低利于需求释放，对产业链部分环节中优质龙头仍看好，如信义光能968.HK等可逢低布局。 新能源电场运营：上周港股电力运营板块跌6.12%，板块主要跟踪公司全部下跌。中央政治局会议中指出，迎峰度夏阶段要保证能源电力供应。我们认为炎热天气下电力需求可望进一步提升，而今年水电受来水影响出力较弱，预期火电利用率提升。我们认为今年由于平均煤炭价格回调，火电装机较高的电力运营商业绩较去年有较好表现，可逢低布局运营效率高的火电发电为主企业，如华润电力836.HK等。 新能源材料：上周美股新能源材料业股价下跌6.49%，港股新能源材料下跌3.87%。上周锂价继续下跌，目前碳酸锂价格为28.5万元/吨，氢氧化锂价格为26.7万元/吨。上周碳酸锂期货合约上市交易，期货价格下跌幅度较大。随着青海碳酸锂季节性增量和江西云母的恢复，供应有所恢复，终端需求短期承压。预计后续博弈持续。 燃气：上周港股燃气板块股价下跌2.62%。中央政治局会议部署下半年经济工作明确要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险。随着经济的恢复，预计城燃公司天然气用气量在Q2缓慢恢复，全国上下游价格联动机制进一步完善和落实，可以期待城燃行业的天然气销售毛差进一步恢复。推荐新奥能源2688.HK、昆仑能源135.HK。 风电设备：上周港股风电板块下跌5%。风电整机采购公开标338兆瓦；风电机组招标容量共414.5兆瓦。风 机订单中标企业为远景能源、联合动力、三一重能，共3家。陆上风电机组含塔筒项目中标单价为1971-2180 元/千瓦时。在Q2风电整机企业业绩表现预计将有环比改善，投资者可持续关注板块业绩改善公司。 核电板块：上周港股核电板块下跌2.07%。上周，国内核电机组整体运营平稳，无新增装机容量。在今年上半年，核电机组获得核准的数量为零，预计今年的新增核电机组项目将主要在下半年的时间段中获得核准。中广核电力发电能力持续向上，今年公司发电量预计持续向好。推荐投资者关注核电运营商中广核电力1816.HK。 投资建议：福莱特玻璃6865.HK；华润电力836.HK；中广核电力1816.HK；新奥能源2688.HK 风险提示：新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。分析师：罗璐颜晨朱睿泽 安信国际请参阅本报告尾部免责声明i 客户服务热线 香港：22131888国内：4008695517 免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限公司（安信国际）编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。安信国际，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 安信国际及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下(1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖，(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。安信国际，其母公司和/或附属公司的一位或多位董事，高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。（5）可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法S规则的解释），安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及／或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而安信国际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得安信国际的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。安信国际保留一切权利。 规范性披露 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。 安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。公司评级体系 收益评级： 买入—预期未来6个月的投资收益率为15%以上；增持—预期未来6个月的投资收益率为5%至15%；中性—预期未来6个月的投资收益率为-5%至5%；减持—预期未来6个月的投资收益率为-5%至-15%；卖出—预期未来6个月的投资收益率为-15%以下。 安信国际证券(香港)有限公司 地址：香港中环交易广场第一座三十九楼电话：+852-22131000传真：+852-22131010
