6月工业企业利润数据点评：如何理解6月工业企业利润数据？

根据报告正文，6月工业企业利润总额同比增速较5月继续改善，盈利端的持续修复反映工业企业整体效益逐步恢复向好的态势，有助于权益市场定价，营收端依然偏弱或主要与上游原材料价格不断探底有关。私营企业利润同比增速的大幅改善与上游矿产品价格持续下行，下游成本压力缓解有关。6月工业品价格指标继续探底，利润的修复主要源自于量和利润率层面改善的驱动。从结构上看，6月PPI继续下行拖累营收和利润增速，但工业增加值小幅回升以及营收利润率降幅收窄对盈利的修复形成一定支撑。分行业看，6月中下游利润占比继续扩大，装备制造业和消费品制造业盈利持续改善。但上游方面，工业品价格继续承压，多数行业利润继续下行，煤炭开采、石油和天然气开采、有色矿采、非金属矿采等行业利润增速延续此前下行趋势。工业企业延续去库态势，但库销比仍在走高。6月工业企业利润增速继续修复，私营企业盈利增速大幅改善，但不同类型企业利润增速出现较大分化。总体来看，当前经济运行的主要矛盾还是在于国内需求不足，并且将稳增长扩内需摆在了更加重要的位置，预计有助于下一阶段工业企业库存的去化。

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