双鹭药业机构调研纪要

双鹭药业机构调研报告 调研日期:2023-05-12 2023-05-1500:00:00 董事长、总经理徐明波,独立董事钱令嘉,独立董事程隆云,董事、董事会秘书梁淑洁,财务负责人冀莉 2023-05-1200:00:002023-05-1200:00:00 业绩说明会公司通过全景网“投资者关系互动平台”( 投资者网上提问NoneNone 尊敬的投资者,下午好!首先感谢大家多年来的支持和关注!也感谢大家多年来的信任和鼓励,感谢多年来的一路陪伴!双鹭药业曾走过 快速发展时期,但最近几年多由于品种结构调整和医保政策的影响,公司业绩增长受到影响。但所幸现在我们已走过最困难的时期。我们非常理解大家的心情,低谷期全体双鹭人可贵的坚守和忍耐,默默奉献,不断积累。我们希望今后一如继往地继续得到大家的信任和支持 !双鹭药业有多年的技术积累和项目运作经验,也有多个潜力品种和投资项目的储备,今天的双鹭抗风险的能力已确保我们在今后的发展道路上可以从容面对市场环境和政策变化带来的一切困难。我们希望未来培育多个增长点,将确保公司平稳健康发展,我们仍将是中国医药行业和资本市场的正能量,是健康中国的守护者。我们有信心扎扎实实地走好每一步,不断总结,不断改进。不管是坦途还是逆境,我们全体双鹭人都将团结在一起,有信心战胜一切困难,勇往直前!感谢所有关注和支持我们的投资者! 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、听了董秘静等花开,我一直在等,19年买入公司股票,有点闲钱就买,股价从13块跌倒7块多,目前9块多,既然公司不愿意回购,但是能否加大分红力度,再说现在公司已经进入收获期,手头没必要拿着那么多闲散资金! 首先感谢您对公司始终的信任和坚守!自2019年公司主要盈利大品种复合辅酶进入国家重点监控目录,销售收入从2018年的12 .19亿元连续四年以-35.28%、-79.43%、-58.91%、-19.48%的速度下降,2022年销售收入已降至5370万元,胸腺五肽从2018年的1.88亿元连续四年以-7.47%、-75.65%、-15.34%、-15.95%的速 度下降,2022年销售收入已降至3014万元。这两个原来销售收入排名第一和第二的品种的连续销量大幅下降,严重影响了公司业 绩,哪怕近五年不断有新产品上市,都不能抵消这两个产品的负面影响。客观地说如果其它企业碰到如此影响,大概率会出现亏损,再加上最近三年经营环境的影响住院病人大大减少,影响了公司注射剂产品在终端市场的正常使用,使公司这几年经营业绩受到较大的影响,归母净利润从2018年的5.71亿下降到2022年的2.34亿,最近四年下降幅度分别为-14.82%、-25.08%、+ 16.79%、-44.97%(扣非后为-25.88%、-68.18%、+73.33%、-36.90%),归母净利润分别为 4.87亿、3.65亿、4.26亿、2.34亿(扣非后为4.11亿、1.31亿、2.26亿、1.43亿),但近四年公司的 经营过程中的现金流净额分别为6.66亿、4.16亿、4.65亿、3.89亿,这说明公司的造血能力和抗风险能力较强,也说明 这几年基因工程产品和新产品的贡献还是比较突出的。今年一季度的净利润突破2个亿,固然有投资收益的贡献和甲流突发紧缺药品畅销带来的影响,但也充分说明公司业绩已有多点支撑,产品储备日渐丰富。目前复合辅酶和胸腺五肽已被调出重点监控目录,2022年以 来公司有阿加曲班注射液、磷酸奥司他韦胶囊、伏立康唑片、达格列净片、伏格列波糖片、注射用伏立康唑六个产品获得注册批件,替米沙坦片、多西他赛注射液2个通过一致性评价,获批进入临床研究的重要创新品种有DT678片、长效重组人胰高血糖素样肽-1注射 液。公司投资项目也进入多点开花局面,首药控股2022年3月23日已在科创板发行上市,星昊医药也已获得证监会同意公开发行股 票注册核准等待发行;轩竹生物IPO申报已获上交所受理,新里程成功借壳上市。我们认为我们未来几年的业绩是会持续稳健增长的,您的坚守和忍耐我们希望会得到好的回报。关于回购,公司之前已交流,公司上市近20年来从未再进行过融资,完全是靠自有资金滚动 发展,分红也早已超过募集资金数倍。手中留有充裕的资金一是可以看到好的项目快速出手,二是可以随时应对突发的各种政策利空等,提高公司的抗风险能力。以上回复不知您可否满意。祝新的一年投资顺利并获得良好收益!谢谢关注。 2、梁董好!公司的紫杉醇胶束工艺放大进展怎么样,什么时候能重新进入临床?长效EPO、GIP/GLP1-Fc、ADCC增强 型曲妥珠、ADCC增强型西妥昔和DT-109这些品种什么时候能申报临床呢?其中有哪些品种已经申报临床前沟通交流会了?与ATGC公司合作开发的药品什么时候能有申报临床品种呢? 紫杉醇胶束工艺放大正在优化;长效EPO目前正在展开临床前质量提升与稳定性研究和药理、药代毒理试验;GIP/GLP1-Fc 目前已完成药性评价,已建立小试工艺;ADCC增强型曲妥珠目前正展开临床前质量与稳定性研究,正在进行药理毒理试验;ADCC 增强型西妥昔正在进行细胞培养基与层析填料国产化替代后的制备工艺中试放大;DT-109在临床前药理毒理评价。这些项目申报临 床尚需1-3年。谢谢关注。 3、从22年年报中的董事、监事、高级管理人员来看,年纪都在50岁开外,唯一一个40多岁的高管又已经辞职,通常50岁以后稳 健有余进取不足,可能这也是近些年业绩一直徘徊12亿左右的一个原因。深市互动易股民多次提出加强销售,销售团队权利到底有多大 ,还是要靠公司高管赋予权力,恳请公司聘请有进取心的销售干将,赋予足够权力,真正把销售业务做上去,也请公司回复下23年的销售计划! 感谢您的关注,40多岁的高管辞职已有这个年龄段的高管补充,今后会有更多的年轻人进入高管队伍。今后公司会注重大力提拔年轻骨干,加强人才培养,也会根据市场变化大力加强产品推广力度和互联网营销,也会逐步引进部分营销骨干,以提高公司的整体管理水平。目前研发和营销骨干队伍平均年龄30多岁,正值敢创、敢拼的最佳年龄段,已经在各个业务领域挑起大梁,起到中坚骨干作用。谢谢关 注! 4、是否会售出复星医药,首药等股份 复星医药是参与企业增发获得的股份,成本较低,公司会根据二级市场股价波动选择合适的时机逐步退出。首药控股公司是战略投资,但未来也可能会根据市场股价波动在合适时机出售少量,也可能会在合适时机进行战略性增持。谢谢关注。 5、复合辅酶调出监控名单预计会增加的利润 目前已出现恢复性增长,预计一、二年内很快会再次成为公司的主力盈利品种,说多说少估计都会引起非议,具体金额让未来市场回答吧 。谢谢关注。 6、瑞格菲尼的进展,2022年报里没有提及 瑞戈非尼片公司申报上市已受理。谢谢关注。 7、2022年度前十大销售额的产品名称和销售额,谢谢 您好,报告期内,公司实现营业收入105,017万元,同比下降13.55%;目前抗肿瘤及免疫调节类系列产品已成为公司主要盈利产品,2022年该类产品合计实现销售收入64,916万元(其中替莫唑胺胶囊25,266万元,人粒细胞刺激因子12,84 6万元,来那度胺8,258万元,白介素-11为6,088万元,白介素-2为4,269万元,胸腺五肽3,014万元,三氧- 化二砷2,778万元),主要为部分品种因集采、招标等价格较大下降,出现增量而收入下降,此外受经营环境影响导致住院病人减少 因素而致;公司创伤修复产品包括注射用人成纤维细胞生长因子和人成纤维细胞生长因子凝胶剂为公司独家品种,故目前未被列入集中采购目录,合计实现销售收入15,303万元;心血管系列用药实现销售收入8,956万元(其中复合辅酶5,370万元,依诺肝素 钠1,512万元),抗感染用药4,021万元,其它类共计9,388万元。谢谢关注。 8、近几年公司的股价一直低迷不振,请问公司未来有什么具体措施来保护投资者的利益 努力恢复业绩增长,持续推出更多有竞争力的产品,确保公司业绩增长持续、稳定。谢谢关注。 9、1.为什么近4年来没有相关投资机构多双鹭药业发布调研报告,是不值得投资吗?2.董秘和投资者互动为什么这么少,没有值得交流的事情吗? 近四年公司遭遇政策利空对业绩影响较大,故机构关注不大。公司定期回复投资者提问,也许提问的问题比前几年少了很多,但公司回复数量在A股上市公司中绝对是名列前列的,当然今后我们会不断改进我们的工作以便让更多的投资者满意。这几年的相对安静其实是给我们提供了思考问题的时间和空间,深思熟虑后做事更能行稳致远。谢谢关注。 10、公司未来还有哪些新的产品要推出? 公司会对2022年公司获批上市的阿加曲班注射液、磷酸奥司他韦胶囊、伏立康唑片、达格列净片、伏格列波糖片、注射用伏立康唑六 个产品加强产品的市场推广,未来公司已提交上市注册申请的还有PEG-rhG-CSF(已完成审评)、瑞戈非尼片、注射用盐酸吉西他滨、依帕司他片等十余个产品,今年将申报上市注册的有注射用重组人促卵泡激素等一批潜力产品。谢谢关注。 11、公司董事会能否提出一个彻底解决二股东股份减持的方案?二股东长期减持股票对公司的形象和市值管理带来了极大的不良影响,希望公司高层关注。 新乡白鹭投资集团是国有股东,减持股份主要缘于其近年来资金压力较大。公司曾在2018年6月2日披露过新乡化纤的减持800万股计划,但实际只减持了29.57万股;2019年1月25日预披露过减持不超过280万股的公告,后于2019年3月19日减 持完成;2020年1月至2022年11月二股东由于发行可交换债券换股导致所持股份被动减少4114余万股。二股东于2022年11月7日披露了预减持计划,计划减持双鹭药业股份累计不超过1500万股,截止到2023年3月17日新乡化纤已减持759 万股,至5月11日又减持了202.82万股,累计减持961.828万股,目前尚有已披露的可减持股份538.172万股。除 上述计划外,目前二股东没有继续增减持公司股份的具体计划。我公司会与新乡股东积极沟通,努力将其减持股份与维护二级市场形象及股价稳定结合起来,尽量减少对二级市场的冲击。谢谢关注。 12、徐董好!随着公司糖尿病领域布局的达格列净片、伏格列波糖片和维格列汀片陆续获批上市,以及门冬胰岛素、门冬30、门冬 50、利拉鲁肽即将申报生产和度拉糖肽类似药的三期临床、德谷门冬双胰岛素即将进入临床、GIP/GLP-1等品种的良好预期,公司会不会调整营销策略,增加营销队伍进行直销? 您好,公司目前主要是采用代理商模式进行销售。国家集采对销售模式影响很大。随着近年来医药行业政策变化,公司的销售政策、销售 模式也会相应进行调整。根据公司产品结构和市场环境的不断变化调整模式,同时我们也在积极探索并适应互联网及第三终端药品营销模式,是否增加直销营销队伍会根据实际情况再定。谢谢关注。 13、徐董好!长效EPO、GIP/GLP-1、ADCC增强型曲妥珠单抗、ADCC增强型西妥昔单抗、MBT-1608片、D T-109等品种今年有哪些会申报临床?公司受让的紫杉醇胶束的工艺放大遇到困难了吗,未来是重新申报临床还是直接进入二期/三期临床?年报中显示长效重组人促泡激素已经进入三期临床,为什么在cde临床试验登记平台查询不到呢?年报中提到的SL225与GIP/GLP-1是同一个品种吗? 长效EPO、GIP/GLP-1、ADCC增强型西妥昔单抗、MBT-1608片、DT-109等品种介绍请参见相同问题回复。 长效重组人促卵泡激素注射液已提交三期临床试验登记并进入三期临床,SL225与GIP/GLP-1-F是一个项目。谢谢关注。 14、你好!sl107、sl226、sl208、sl217、sl227、sl204和sl206这些品种里面有哪几个完成了成药性评价? 目前已完成成药性评价的项目有:sl226(转基因兔表达凝血因子Ⅶ)、sl227(CD3/CD20双特异抗体)、sl204(HCG)、sl206(长效IFNβ