鸿泉物联机构调研纪要

鸿泉物联机构调研报告 调研日期:2023-05-23 2023-05-2300:00:00 董事会秘书吕慧华,证券事务代表章旭健 2023-05-2300:00:00None 特定对象调研,业绩说明会,电话会议,现场会议杭州 国联证券 证券公司 黄程保,辛鹏 满风资产 资产管理公司 孙鑫海 1.公司2022年业绩大幅下滑,请公司领导分析下具体原因? 答:2022年业绩下滑主要体现在前装和后装两个领域都不及预期。公司前装客户主要是商用车车企,且目前主要依赖于重卡车型,根据汽车工业协会发布的数据,去年重卡销量仅为67.2万辆,同比下滑51.84%,并且此数据是建立在出口大幅增长的背景下,因 此国内重卡销量下滑的幅度更大,而其他商用车的产销量也处于行业周期的底部,因此前装整车厂的产销量下滑同步导致了公司前装业务收入的下滑。 后装领域则主要受财政资金使用调节等多种因素影响,后装市场的相关政策和招投标项目推进缓慢,设备安装的进度被拉长,因此后装业务收入同比亦有明显减少。 总体而言,公司营业收入的变动情况与行业趋势基本一致。 2.公司一季度同比亏损已收窄,那请问公司对2023年的利润预期如何? 答:从2023年一季度情况看,商用车的需求已有所恢复,公司的收入亦有所好转,未来随着宏观经济的复苏,商用车需求的预期将越 来越强,同时随着新政策的实施和公司新产品、新业务的突破,将带动公司收入的增长,至于利润预期,公司将努力完成去年股权激励设定的目标。 3.公司年报显示毛利率有下滑,请问是什么原因导致的?是否会持续? 答:公司毛利率下滑主系客户结构的变化、原材料成本的上涨以及客户年降要求等原因综合导致的。随着行业回暖,客户的需求恢复,同时原材料价格趋于稳定,毛利率将有所好转,但公司的新产品新业务对毛利率的影响仍需进一步观察。 4.公司年报对业务重新进行了划分,是否体现了公司经营战略或计划? 答:公司根据业务发展情况,在年报中对业务重新进行了分类,目前主要分为四大类,包括智能网联、智能座舱、控制器和软件平台开发四类业务,其中智能网联主要包括行驶记录仪、T-BOX等产品,主要是车联网、大数据的应用,目前以商用车为主;智能座舱主要包 括中控屏、仪表等产品,是公司重点发展的业务,未来将不断向前延伸座舱产品技术深度和丰富产品品类;控制器是公司目前发展较快的业务,目前已承接了较多的项目,且已覆盖商用车、乘用车领域,未来也将逐步开展难度更大产品的研发;软件平台开发则包括车企平台和政务平台,主要用于车企增值服务和城市车辆监管等目的。此分类结合了行业的发展趋势和公司的经营战略,也为公司未来的发展做了 指引。 5.公司的智能座舱产品和同行业其他公司的产品相比竞争力主要表现在哪些方面? 答:目前由于商用车智能座舱具有产品升级的需求,并且公司具有广泛成熟的商用车的客户群体,因此公司目前重点开拓商用车座舱产品 。对比同行,公司拥有广泛且优质的商用车客户群体,其次公司在商用车智能网联产品开发中拥有成熟的经验,对商用车的结构较为熟悉 ,再次公司具有软硬件一体化的开发能力,具有低成本高性能的方案和大规模量产的经验,对客户降本增效的需求具有一定的吸引力。 6.公司控制器产品主要有哪些?是否对域控制器进行研发? 答:公司目前的控制器主要以分立控制器为主,包括BCM、DCM、门窗、座椅、冰箱、空调、热管理、网关等控制器,公司将根据业务发展情况,随着已有项目大规模量产落地后逐步进入高等级控制器的研发。 7.公司后装业务怎么样?今年是否有大的机会? 答:公司在2022年对子公司杭州叮咚知途信息技术有限公司进行了增资并引入员工跟投平台,使得叮咚知途的管理层成为其股东,充 分发挥其主观能动性,有利于业务的开拓。叮咚知途主要承接后装业务以及其他物联网应用业务,目前在城市环卫、工程机械智慧工地等领域探索新的商业模式。后装业务多为项目制,依赖政策或政府招投标,因此难以准确预计,但随着经济的复苏,财政资金应逐步宽裕, 预期招投标项目同比将有所增加。 8.公司乘用车领域的进展怎么样?预期将有哪些突破? 答:今年二季度开始,随着客户车型的切换和产品重新定义,控制器产品将陆续批量销售,其中将包括乘用车的部分控制器产品。未来公司将广泛与车企和tier1开展合作,加快推进乘用车业务开拓的进展。 9.现在国家大力发展新能源汽车,请问公司在新能源汽车领域是否有业务布局? 答:公司的大多数产品的应用车型不限于燃油或新能源,因此新能源车辆亦可装配公司的产品,目前在商用车板块,多数客户的新能源车型使用了公司的产品,其次在乘用车领域,公司正重点跟进新能源品牌,推进控制器、T-BOX等产品的装配。 10.公司今年的研发投入情况,尤其研发人员是如何规划的?经营策略如何? 答:今年公司将继续严控成本和费用,研发人员数量主要根据项目承接情况调整,预期不会大幅变动。随着行业向好和公司新领域的开拓 ,在经营管理上,公司保持谨慎乐观,同时也将保持风险意识,继续做好成本管控等各项工作,积极应对不可预测的各种困难和挑战。 11.请问公司在2023年将会从哪些领域改善公司业绩,提高公司营业收入? 答:公司将“稳住基本盘,发力新市场”作为工作指引。首先预期今年商用车的需求同比将有所增长,因此公司将依靠丰富的客户资源优势,积极响应客户需求,提升产品性能和融合度,提高综合供货能力,继续保持基本盘的领先优势。其次,发力新市场将作为公司的重点工作,通过不断扩展产品线,丰富智能座舱、控制器等产品类型,积极与各客户沟通交流,凭借技术优势和强大的市场开拓能力,今年将 在乘用车、两轮车等新领域取得更大的进展。