四方新材机构调研纪要

四方新材机构调研报告 调研日期:2023-05-23 2023-05-2400:00:00 副总裁、董事会秘书李海明,证券部万华 2023-05-2300:00:002023-05-2300:00:00 特定对象调研公司会议室 银河证券证券公司None 一、公司介绍: 四方新材成立于2003年,是一家以商品混凝土研发、生产和销售为龙头,整合上游砂石骨料开采和下游装配式建筑全产业链的制造业企业。2021年3月上市以来,公司在重庆的东、西、北新增三个商品混凝土生产基地,实现了从单站点向多站点的战略布局,目前公司拥有4个生产基地、22条商品混凝土生产线,年设计生产能力共约1,550万立方米,能够覆盖重庆主城全域及璧山、江津、铜梁 等重点新兴发展区域。在砂石骨料方面,公司目前在重庆南彭姜家镇有两处矿产资源基地,基本上全部用于自身的商品混凝土生产。此外 ,公司还有砂浆生产线2条、沥青混凝土和水稳层生产线各1条,能够为下游客户提供不同的产品选择。 2022年,公司的商品混凝土生产量为426万方,同比增长30%左右;实现营业收入16.5亿元,同比增长22%;实现归属母 公司股东净利润-9700万元。亏损的主要原因是行业下游需求的大幅减少,使得市场竞争激烈,导致商品混凝土价格持续下滑,即使 公司通过新增生产基地的方式提升市场占有率,实现营业收入增长,但仍对公司净利润产生了不利的影响;随着公司规模的增长,公司应收账款增加,根据会计准则按照账龄对应收账款计提,并且在行业下行的情况下对并购形成的商誉进行减值测试,最终计提了商誉减值损失。公司2022年度的信用减值损失和资产减值损失合计约2亿元。在多种因素综合影响下,对公司净利润产生了不利影响。二、沟通 交流的主要问题 1、公司2023年一季度经营情况如何? 2023年一季度,公司商品混凝土产量约116万方,同比增长约56%;实现营业收入4.2亿元,同比增长36%左右。生产量和 营业收入的增长主要是新增控股子公司的原因。归属母公司股东净利润约1300万元,同比下滑约58%,主要原因还是市场竞争激烈 ,商品混凝土价格持续下滑,一季度的每方含税指导价格较去年下降了近70元。 2、请具体说说减值损失的具体情况是怎么样的? 答:2022年计提减值准备21,288.54万元,其中,在信用减值损失方面,计提应收账款坏账准备15,762.91万元,计提其他应收款坏账准备23.53万元,计提应收票据坏账准备-1,639.59万元。 在资产减值损失方面,固定资产姜家矿山生产线计提减值274.69万元;全资子公司重庆光成建材有限公司无形资产采矿权计提减值2,552.06万元;公司收购重庆鑫科新型建筑材料有限责任公司和重庆光成建材有限公司产生的商誉计提减值3,506.12万 元;公司的房产计提减值900.29万元。 3、目前重庆市的商品混凝土价格是否止跌了? 答:截止到4月,重庆市的商品混凝土含税单方指导价格为340元,较3月下降5元,目前指导价格还在下滑,没有出现止跌的迹象。未来公司还会持续关注行业指导价格情况,并与客户及时沟通价格调整事宜。 4、公司装配式建筑的进展情况如何? 答:近年来,受行业下游发展的影响,重庆市装配式建筑行业的发展不及公司预期,为了充分利用募集资金用,公司采用了分期逐步投入的方式推进该项目。截止到目前,公司装配式建筑的主体建设基本建设完成,并正常投入使用。公司在2022年末已经取得了订单,2023年争取更多的订单以提升市场占有率是装配式项目的首要任务。 5、未来的产业链布局是如何考虑的? 答:2023年,公司仍然坚持商品混凝土与矿山一体化发展战略。前期公司实现了商品混凝土生产基地的多点布局,能够覆盖重庆市主 城区及重点发展区域,为了保持公司在砂石骨料原材料方面的核心竞争力,将积极寻求上游矿产资源储备,为未来的规模扩张提供强有力的原材料保障;同时,为了提升公司技术水平,还将推进自主研发创新,积极探索“产学研用”的落地措施,夯实“上游矿山-混凝土- 装配式建筑”的产业链竞争力。