银邦股份机构调研纪要

银邦股份机构调研报告 调研日期:2023-05-23 2023-05-2400:00:00 董事会秘书顾一鸣,证券事务代表曾曙轩 2023-05-2300:00:002023-05-2300:00:00 特定对象调研银邦金属复合材料股份有限公司二楼会议室 华创证券 证券公司 巩学鹏,马野 东方财富证券 证券公司 李治 运舟资本 None 廖书迪 一、董事会秘书介绍公司发展历程、行业前景、业务模式以及目前生产经营情况。 二、现场提问及回答: 问1:目前公司淮北工厂的进度及完成后产能情况是怎么样的? 回答:公司淮北工厂项目已开工,目前正常建设中,预计年内厂房建设可以完成,并同步进行设备的安装。淮北项目全部完成后预计新增产能为年产35万吨新能源车用再生低碳铝热传输材料。 问2:传统汽车单车用贵司材料及新能源车单车用贵司材料大约各多少? 回答:新能源车对铝热传输材料需求相对于传统车翻倍,传统车用约10kg铝热传输材料,新能源车约20-25kg。 问3:公司会考虑外采产品来提高生产效率和出货量吗? 回答:公司会考虑外采的方式,但仅采购部分非复合材料,总量占比较小。出于生产工艺保密性,大部分需要特殊工艺制作的非复合材料不会外采。而复合铝合金材料对于设备要求较高且工艺难度较大,所以也很难实现外采。 问4:公司的定价模式是怎样的,订单是多久签订一次? 回答:公司采用铝价+加工费的销售定价模式,公司主要的利润来源是赚取加工费,铝锭价参照市场价。公司订单合同多为年约订单和长期合作订单,加工费是年度或多年协议,在协议周期内价格一般不会变化。公司会基于目前行业行情,同时考虑产品规格、工艺、新品研发难度等因素与客户协商确定。 问5:贵司所在的铝热传输行业行业壁垒是什么? 回答:我司所处铝热传输材料行业特性是小批量、多品种,高度定制化。本行业准入门槛较高,一是基于行业特性,公司需匹配不同客户的需求,产品高度定制化,产品型号繁多,公司日常合金牌号大几十种,钎焊材料还需要复合,加上尺寸、复合比例不同,产品类型超万 种;二是铝热传输材料大部分应用于汽车行业,认证周期较长,同时对企业精细管理能力、新品研发能力、响应交付速度、产品质量稳定性均要求较高;三是投资建厂能耗限制较大,投资规模也大,铺底流动资金需求大,建设周期较长,一般需要三年以上时间,汽车行业还 有2-3年的导入期,所以行业进入比较难。