广汇能源机构调研纪要

广汇能源机构调研报告 调研日期:2023-05-24 2023-05-2600:00:00 广汇能源董事会秘书、副总经理阳贤,证券部相关人员 2023-05-2400:00:002023-05-2400:00:00 其他新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市新华北路165 广发证券 证券公司 None 韬慧投资 None None 益民基金 基金管理公司 None 山西证券 证券公司 None 安信证券 证券公司 None 中航证券 证券公司 None 德邦基金 基金管理公司 None 东财基金 基金管理公司 None 中加基金 基金管理公司 None 1.公司煤炭定价机制?电煤占比?电煤长协占比? 回复:(1)公司煤炭执行市场化定价原则,由供需双方根据目标市场实际情况进行协商定价。(2)2022年,公司外销煤炭2670.3万吨,其中疆内销售447.87万吨,疆外销售2222.43万吨。疆外销售中电煤占比约90%,炼焦、冶金、建材及其他 用煤占比约10%。(3)2022年电煤长协占电煤销量约80%。2.新疆官方文件没有公布年度生产计划,预计2023年新疆全域产量会达到多少?新疆煤炭外运主要供应哪些市场,分别占比?回复:(1)从相关渠道获取信息,预计2023年新疆全域煤炭产量会达到5亿吨以上。(2)新疆煤炭外运供应市场以西北和西南为主,以2021年为例,供应西北占比59%,西南占比33.4%,华中占比3.6%,华北占比2%,华东占比1.9%,华南占比0.1%,东北占比0.009%。 3.欧洲已经开始补库但是天然气价格还是偏低,请介绍公司天然气的定价机制? 回复:(1)路基天然气定价机制:以目标市场价格为导向,结合中石油西北直供液厂原料气竞拍价格及各销售区域站点的销售价格,每 日由价格委员会确定当日各销售区域的自产LNG销售价格。(2)海气定价机制:公司立足国际和国内两个市场进行灵活销售,当国际市场价格高于国内市场价格时,在国际市场进行转售,价格参考JKM东北亚现货价格;当国际市场价格低于国内市场价格,将国际货源进口到国内进行销售,价格参考国内消费地市场价格。4.负债率未来是否会继续下降?公司2020年-2022年,公司实施现金分红金额占近三年年均归属于上市公司股东的净利润15 6.37%,其中2022年分红比例52.87%,未来是否会继续维持高分红比例?如何兼顾未来投资、分红和杠杆的关系?回复:(1)截止2022年末,公司负债率为53.54%较上年年末下降11.66个百分点。截止2023年一季度末,公司资产 负债率49.52%。未来几年,公司将持续统筹好资本开支,持续降低资产负债率。①严控资本性投资,提高投资效率;②持续开展精细化管理工作,加大力度降本增效,提升公司盈利能力;③进一步优化融资结构,助力降低杠杆率。(2)公司于2022年4月25日 发布了《关于提高公司未来三年(2022-2024)年度现金分红比例的公告》(公告编号2022-033),将未来三年(20 22-2024年度)现金分红比例大幅度提高为:“公司连续三年以现金方式累计向普通股股东分配的利润不少于最近三年实现的年均 可供普通股股东分配利润的90%,且每年实际分配现金红利不低于0.70元/股(含税)”。公司注重利润分配的连续性、稳定性, 未来公司也将持续优化盈利能力,并充分结合监管要求、经营业绩、资本结构、发展战略等综合要素,为公司及全体股东创造更高的业绩回报。 5.公司员工持股计划转让价格(2.84元)与近期回购价格(10元以上)存在较大差异,请问公司回购股份的运作机制? 回复:公司回购股份是“优化投资者回报机制,建立健全长效激励机制,促进资本市场长期稳定健康发展”的重要措施。中国证监会、财政部及国资委联合颁发的《关于支持上市公司回购股份的意见》中明确指出:“上市公司股份回购是优化治理结构、稳定股价的必要手段 ,已是资本市场的一项基础性制度安排”。公司2023年员工持股计划作为2022年员工持股计划的补充,股票来源为公司董事会第七届第二十六次会议批准实施的回购股份(2019年),当时回购均价为2.84元/股,此次员工持股计划转让价格与回购价格一致 。6.据公司公告,最新员工持股计划考核目标为2023年净利润不低于150亿、2024年净利润不低于200亿,请问激励目标如 何达成? 回复:针对公司激励目标达成,一是继续保持现有煤炭、煤化工、天然气三大主营业务板块安全稳健发展,持续贡献稳定利润和现金流;二是加快释放公司优质煤炭产能,在白石湖煤矿稳产的同时加快推进马朗煤矿、东部煤矿的手续办理工作,尽快实现投产,快速提升公司煤炭产销规模;三是重点发展天然气板块,有效推进启东码头6#LNG储罐和2号泊位及配套设施建设,同时密切关注国际国内LNG 市场,优化采销策略,实现效益最大化;四是持续推进企业绿色转型,重点围绕300万吨/年二氧化碳捕集、管输及驱油一体化项目、氢能示范项目建设,着力打造产业链、价值链、供应链相融合的绿色能源生态体系。 7.乙二醇目前的生产情况如何? 回复:2023年一季度环保科技公司进行消缺技改,截至3月27日所有技改消缺项目均已完成,4月初装置已顺利开车并产出合格乙二醇产品,目前装置日产量稳定在1000吨左右。8.请问公司启东项目达到1000万吨周转能力的时候,配备建设的储罐和码头是怎样安排的? 回复:启东LNG接收站项目位于江苏南通吕四开发区新材料产业园区,该项目于2014年获得核准并开工建设,2017年6月投入运营。目前该项目已具备年周转LNG超500万吨的能力。配套建设有1#泊位(可接卸国际主流船型),5座LNG储罐合计62万 方罐容,连接西气东输主管道的启东天然气管线及配套的海水气化装置。同时,公司正在积极推进2#泊位手续、6#20万方储罐及江苏省沿海天然气管线联络线的建设,同时正在筹划7#20万方储罐的建设。到全部建成后,该项目将拥有2个接收泊位、7座LNG储 罐合计102万方罐容、两条外输管线及配套的海水气化装置、LNG装车装置等,待全部投运后,启东LNG接收站将具备1000万吨/年以上周转能力。 9.公司目前是怎样协调煤炭外销运力的? 回复:公司煤炭运力保障有四种方式,一是直接通过红淖铁路运输;二是汽车+火车运输方式,通过汽运将煤炭运抵柳沟物流基地后再通过火车进行外运,此种方式作为红淖铁路运输的补充或调剂,不受乌铁局车皮紧张影响;三是河西走廊区域,在铁路车皮紧张时可进行汽车直接配送。四是客户自提,出台相应政策,充分调动客户自提积极性。以上,通过多措并举的方式满足公司煤炭销售的运力需求。 10.后续公司会不会深度布局煤化工产品或项目? 回复:煤化工是公司重要的产业板块,拥有成本端优势和全产业链优势,2022年贡献利润占到约1/3的水平。哈密煤炭资源禀赋比 较特殊,油气含量非常高,在这种情况下如何把公司的煤炭资源“吃干榨净”并实现转换过程的清洁、高效、绿色是公司持续努力的方向 。为此,公司除了投资建设了120万吨甲醇联产7亿方LNG项目、1000万吨/年煤炭分级提质清洁利用项目外,还在产业链衍生和利用上相继建设了荒煤气综合利用年产40万吨乙二醇项目、60万吨/年煤焦油加氢项目、1万吨/年二甲基二硫(DMDS)项目 。与此同时,公司密切关注国际、国内煤炭清洁高效利用方面技术的突破与创新,并做好相关技术的研发、储备与论证,当项目从技术性 、经济性包括手续性都具备的时候,公司将适时做出投资决策并履行相关信息披露义务。11.马朗手续办理情况?什么时候可以生产? 回复:马朗煤矿是广汇能源拥有的大型露天矿,也是自治区“十四五”重点建设项目之一,煤炭资源储量超过18亿吨,目前公司在积极推进马朗煤矿手续办理。截止目前,该矿手续办理情况如下:1.采矿权新立:马朗煤矿采矿权已取得巴里坤县、哈密市自然资源局“同 意新立”的审查意见,新疆维吾尔自治区自然资源厅已受理;2.环评办理:国家生态环境部批复了淖毛湖矿区整体规划环评,马朗煤矿作为淖毛湖矿区子项目,已完成现场踏勘及环评报告的编制、完善等工作;3.项目核准:目前正在国家发改委办理审批手续。根据最新的国家能源局发布的政策,《2023年能源工作指导意见》也进一步强调了能源安全的重要性,其中提到要有序推进先进产能的核准 ,要加强煤炭的安全保供。目前,公司正在全力以赴推进项目办理进度,相关配套设施建设工作已完成。12.公司的油田开发进展及未来规划情况? 回复:广汇能源拥有的哈萨克斯坦斋桑油气田为整装油气田,该油田原油储量非常丰富,经哈萨克斯坦国家可利用矿藏储量委员会会议审核确认油气储量为:原油C1+C2级地质储量25,866.70万吨,克拉玛依市丝路油气科学研究中心研究表明C3级地质储量37409.18万吨。截止目前,公司正抓紧推进项目开发。第一,根据最新开发方案,年内计划部署3-5口勘探井,结合勘探井结果 对整个勘探开发方案进行完善,并启动下一轮规模化勘探和部署。同时,对老油井采“氮气加气溶胶”工艺进行优化,进一步提升采出效果,目前老井采用新工艺试采效果良好。第二,同步推进原油进口非国营手续办理和国内销售流程落地,便于后续原油规模化开采进口到 国内进行加工处理销售。第三,根据资源储量具备建设百万吨级以上的油田条件,公司计划将斋桑油田建设开发到200-300万吨规模,从而成为未来公司新的利润增长点。 13.如果从哈国直接进口原油的话,我们是否还要去配套申请原油的进口配额? 回复:广汇能源是国内首家获得原油进口配额资质的民营企业,随着斋桑油气田的整体开发进度,新的配额手续办理目前正在同步推进办理中。 14.公司自2020年底至今应收账款+应收票据合计增加50亿,主要原因是什么? 回复:公司2020年末应收账款9.98亿元,应收票据为0,2022年末应收账款19.15亿元,应收票据37.35亿元。主要原因为: (1)2022年报告期末公司应收票据金额较大,主要系公司自2021年起执行新金融工具准则,将截止期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的信用等级不高的银行承兑汇票列入应收票据中所致。 (2)2022年报告期末公司应收账款余额191,469.10万元,主要系: ①煤炭业务长期合作客户主要为华能集团、酒钢集团、甘电投等央企及国企,近三年收入主要来自于以上客户,公司给予优质客户信用账期为60天,因此产生应收款项。近年来煤炭业务量价齐升,收入逐步增加,应收款项随业务规模同步增长,2022年主要客户应收款 项为88,089.97万元占煤炭业务91.08%,优质长期客户应收款项未出现违约或在约定时间内未付款情况。 ②近年国际天然气价格走高,公司天然气业务量增长,对长期合作客户给予信用账期,应收款项增加主要系长期合作客户中石化等公司账期增加所致。2022年长期合作客户应收款项48,255.82万元占天然气业务77%。客户应收款项未出现违约或在约定时间内 未付款情况。 ③煤化工业务应收款项增加主要系煤化工产品价格上涨导致在信用账期内出现了增长。