报喜鸟机构调研纪要

报喜鸟机构调研报告 调研日期:2023-05-25 2023-05-2900:00:00 谢海静,吴跃现 2023-05-2500:00:002023-05-2500:00:00 特定对象调研,现场参观浙江省温州市永嘉县瓯北镇和田报喜鸟工业 上海证券证券公司谢尚翔,张策凯,李程,何赟,黄晓欧,彭彬彬,张典典 朱建武,林志光,范晨亮,林芯卉,何雅 ,何雅婷,赵静静,周自业,何忠武,陈胜,蔡武,陈胜,蔡金良 NoneNone 一、公司经营情况简要介绍 2022年度报喜鸟实现收入43.13亿元、利润4.59亿元,较三年前分别实现增长30%、118%;2023年第一季度,报 喜鸟依然实现快速增长,营业收入12.90亿元、利润2.56亿元,同比分别增长11%和24%,持续三年保持稳健增长,并创下 历史同期新高。除了取得良好的经营业绩,公司积极响应监管层的号召,充分考虑投资者的即时现金回报,积极回馈全体股东,从2007年上市至今16年,已累计现金分红18次,累计分红达17.85亿元,分红率58.23%,其中2022年度分红率达127% 。未来,报喜鸟将继续根据公司经营情况、未来发展资金需求,合理制定利润分配方案,积极回馈全体股东;经营上,各品牌继续围绕品牌力、产品力、渠道力、运营力不断夯实各品牌市场基础,努力实现高质量、稳定性、可持续发展。 二、投资者提问及回复 1、公司2023年第一季度归母净利润增速快于营收增速(营收12.9亿同比增长11.5%,归母净利2.56亿同比增长24. 2%),主要是什么原因? 2023年第一季度,随着国内经济环境改善,线下门店经营全面恢复,报喜鸟控股旗下成熟品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟及成长品牌恺米 切、乐飞叶均实现收入增长,由于公司毛利率高,部分渠道开拓费用、品牌推广和研发费用较为刚性,参照历史经营情况,当收入实现增长时,净利润增速会快于收入增速。 2、公司2022年末存货11亿左右,2023年第一季度存货去化情况如何,公司采取什么措施避免大幅减值? 2023年第一季度公司营业收入12.9亿元,同比增长11.5%;截止2023年第一季度末,公司存货为10.76亿元,较期 初减少了8.76%,处于收入增长、存货下降的良性循环;且2年以内的存货占80%以上,公司存货库龄结构较为健康。而且报喜鸟 作为中高端商务男装品牌,其正价销售周期较长;宝鸟团购品牌是按订单生产,存货风险小。此外,公司各品牌通过加强产品研发提高产品适销性,优化渠道结构和品牌推广,促进产品销售,以减少减值风险。谢谢! 3、面对电商渠道的渗透,公司怎么应对线下空间被压缩的局面? 公司实行线上线下相互融合的全渠道营销,公司已在全国32个省市自治区建立1600多家网点,公司各品牌定位为中高端服饰品牌, 线下渠道依然是核心渠道,各品牌通过提升“四力”、增加渠道数量、控制终端销售折扣、提升终端店铺形象、会员管理、数字化营销等方式提升终端运营效率、扩大收入规模。随着互联网的发展,公司线上业务保持了快速增长,各品牌已在天猫、京东、唯品会等国内知名 电商平台均开设了品牌官方旗舰店,开拓微信小程序、小红书、抖音、视频号等新兴渠道,积极探索线上新模式、新玩法,努力提升线上销售规模。 4、贵公司怎么看待服装行业竞争、消费升级?各品牌未来如何规划? 服装行业是充分竞争的行业,市场竞争激烈,但消费者对美好生活的向往是永恒的,选择知名品牌和优质产品是消费者所向往的。但在品牌发展过程中,会出现品牌老化、产品不适销、商圈变化等诸多问题,再加上外部环境的影响,三年疫情也加速了品牌的优胜劣汰,未来将是品牌更加集中、强者恒强的竞争格局。 近年来,尽管外部环境充满严峻挑战,报喜鸟仍然实现稳健发展。其中报喜鸟品牌坚持西服第一品牌战略,推陈出新,推出轻正装、运动 西服等新品类,启用全新代言人、升级第十代终端形象、加强购物中心和时尚百货的进驻等,成功实现品牌年轻化、时尚化转型升级;成功实施多品牌战略,建立良好的多品牌矩阵,成熟品牌哈吉斯和宝鸟实现快速发展;成功培育乐飞叶、恺米切为成长品牌,进入快速发展 ;各品牌根据品牌发展阶段分别实施相应的经营策略,不断加强产品力、渠道力、品牌力、运营力的提升,实现了稳健发展、增速行业领先。 未来,公司将抓住新发展格局构建和消费升级的战略机遇,坚持以服装为主业,实施多品牌、全渠道发展,实施成熟品牌稳步健康发展、成长品牌快速健康发展、培育品牌小步快走的经营策略。坚持平台+品牌组织结构的优势,品牌端做产品研发、品牌推广、供应链管理和后台支持等工作,销售平台通过线下店铺、电商、新零售等渠道进行渠道拓展管理和产品销售,进行扁平化管理提高运营效率。坚持线上线下全渠道、公域私域有机结合的渠道策略,线下推行大店计划+渠道下沉,线上结合多元化模式建立电商+新零售+直播多平台矩阵; 团购品牌坚持直营为主,代理商、大客户为辅,三驾马车均衡发展,并持续加大集团大客户的开拓。坚持创新,公司将持续加大研发投入 进行产品创新和升级,不断满足消费者日益多元化的消费需求,公司于去年推出全新运动西服系列,采用轻量零压工艺,更具舒适、易搭配、易打理,适用于会议、商旅、休闲等多场景,自上市以来销售情况良好;品牌建设方面,对品牌VI进行视觉升级、聘请代言人、深入小红书、抖音、B站、微博等社交平台的运用吸引年轻消费群体;渠道建设不断迭代升级,升级终端店铺形象,实施大店计划提升品牌形象和单店业绩;运营管理方面,坚持“以创新者为先、奋斗者为本”的核心价值观,通过数字化转型升级、多元的激励机制,促进公司实现高质量、稳定性、可持续发展。 5、人工成本增长对公司是否有影响? 公司各品牌定位中高端服饰品牌,毛利率较高,人工成本的增长影响较小;在费用端,公司通过打造品牌高附加值、提升销售规模和运营效率等方式以减少人工费用增长的影响。 6、纺织制造4月整体出口增速回落,外部经济形势不乐观,出口压力仍存,今年公司出口业务是否有受影响? 公司主要业务为国内服装销售业务,2022年度出口业务仅占0.33%,占比较低。 7、公司各别品牌以授权方式经营,是否存在续约风险? 2021年12月13日,公司及全资子公司迪美瑞与韩国LFCORP.续签了《品牌许可合同》,在原来主要条款基本保持不变的基础上,新增箱包品类的授权。具体可详见公司公告《关于与LFCORP.续签品牌许可合同的公告》。 8、公司还会通过什么方法吸引更多的投资者? 公司经营层继续努力做好生产经营工作,争取以良好的业绩回报投资者。此外,公司也会严格按照真实、准确、完整原则继续做好信息披露工作,遵循公平、公正、公开的原则做好投资者关系管理工作,进一步树立良好的资本市场形象。 9、公司数字化战略规划是怎么样的呢? 公司数字化战略主要围绕营销终端数字化建设、私域营销平台、工业互联网建设等方面,通过提升大数据分析及应用能力,及时洞察客户的个性化需求与精准分析,提高设计开发、商品企划的精准度,实现更精准的营销零售,培养和客户更好的互动分享;打造私域营销平台 ,赋予线下渠道线上运营能力;持续推动定制业务的智能化升级改造,利用数据平台分析及应用能力,整合供应链资源,加快智能化技术 升级改造,进一步提升定制业务生产效率。