盛美上海机构调研纪要

盛美上海机构调研报告 调研日期:2023-05-01 2023-06-0200:00:00 董事长HUIWANG,总经理王坚,财务负责人LISAYILU FENG,董事会秘书罗明珠 2023-05-0100:00:002023-05-3100:00:00 分析师会议,公开的电话会议电话会议 ArohiAssetManageagementPteLtd. 其它 None 北京淙峦投资管理有限公司 投资公司 None 宁波百重泉投资管理有限公司 投资公司 None 宁波梅山保税港区灏浚投资管理有限公司限公司 投资公司 None 平安银行股份有限公司 股份制商业银行 None 奇点资产管理有限公司 其它 None 瑞士信貸(香港)有限公司 外资银行 None 瑞穗證券亞洲有限公司 None None 瑞橡資本控股有限公司 None None 公司领导对2023年第一季度业绩和财务情况进行了简单介绍,并就投资者关心的问题进行了回答。 ？问答环节1、公司热反应的ALD炉管,以及公司新推出的PECVD还有超临界清洗设备的情况备受市场关注,请问ALD和超临界二氧化碳清洗的最新进展如何? 答:公司热反应的ALD炉管首台去年已经进入客户端,目前结果不错,各项技术数据均达到设计要求,并且能够非常接近甚至部分超过国际大厂的数据指标。总体来说,客户端对公司热反应的ALD产品性能比较满意。CO2超临界清洗设备整体进展较为顺利,该设备公司具有独立IP,产品优点在于能极大节省CO2原料,预估节省量在40%以上。Track设备已经在客户端与光刻机进行对接,公司希望年底左右能完成基本的工艺包括可靠性验证。PECVD设备经过近期几个月 的大量测试,结果令人满意,公司将继续和客户端进行紧密沟通,并且希望今年能够在两到三家客户处进行验证环节。 2、请问公司下游资源扩产的话,需求主要会来自哪里,是大厂还是二三线的或者一些小厂?是哪个部分支撑了公司的运行? 答:公司订单主要来源于现在已有客户对于存储、逻辑方面的需求,此外还有一部分来自新的客户,新客户在今年销售份额里占有较大比重。清洗设备在不断扩充应用的同时,镀铜设备也在继续增加市场份额,今年公司炉管对销售的贡献可能达不到镀铜设备,但炉管客户的数量相比去年将较大增长。 3、公司清洗设备目前覆盖哪些领域? 答:公司清洗设备已覆盖90%-95%的清洗工艺,如单片清洗设备,包括正面、背面、边缘和高温硫酸等,此外12英寸的清洗已经 基本覆盖前道,中道到后道等,包括槽式设备的低压干燥技术,并且公司也是除国外两家大公司外第三家拥有低压干燥技术的公司。除此之外,超临界CO2干燥技术,这是未来清洗工艺特别需要的干燥技术,公司也在开发中,因此公司清洗技术从种类上看可以和国外三家 清洗设备龙头企业拥有的技术种类相匹配,已达到非常广泛的覆盖率。 4、从下游需求来看,是存储还是逻辑端的需求会更强?目前公司已经获得来自欧洲的第一台订单,请问今年在欧洲市场是不是还有潜在订单?对未来欧洲市场开拓的预期如何? 答:国际市场是公司一直在推的,去年公司进入美国市场,今年进入欧洲市场。这台欧洲订单预计将在今年第三季度末第四季度初交货。现阶段而言,公司会继续和欧洲的研究所大厂等进行沟通。欧洲订单今年成功送到客户端将会强化其他欧洲客户信心,帮助公司在欧洲的市场顺利打开,建立公司在欧洲的服务链条,更好的服务欧洲客户,未来希望公司包括清洗设备、镀铜设备和炉管设备等核心的差异化技术均能导入欧洲市场和美国市场。 5、公司今年一季度毛利率相比去年存在较大提升,但从收入结构上看变化不是特别大,请问毛利率的提升主要是因为电镀、炉管和其他前道设备的提升还是因为清洗设备毛利占比高,先进封装占比低导致毛利率上升幅度大? 答:原因主要是高毛利率设备占比较高导致。未来公司毛利率的指引还是在40%-45%左右,伴随着公司产品炉管ALD、Track和PECVD等产品进一步进入国内外市场,公司毛利率指引有望达到45%以上。 6、请问公司去年和今年清洗设备里面的TEBO和Tahoe销售情况如何?并且现在存在一些卡脖子的环节,TEBO的应用瓶颈相比从前是否更多? 答:TEBO的清洗技术优势主要在于兆声波无破坏清洗,这个技术不光可以用在逻辑制程也可以用在存储制程,此外TEBO还有一个特点,必须和干燥技术相连接,现在主要的两种干燥技术,高温的IPA和超临界CO2,这两个技术公司现在都有,它们和TEBO搭 配在一起将形成独特搭档,三者同时拥有的只有盛美一家,希望在未来公司能给国内客户提供一个较为先进的方案,同时希望这个方案在国内验证后能打入国际市场。Tahoe预计今年将会有大的订单量增加,它主要的优点在于和单片相比可以将硫酸的使用量大幅度减少,这是市场客户非常感兴趣的 地方,并且这个概念还可以用在别的应用上,算是中国设备公司在全世界的首次发明,希望其不仅在国内市场进行扩展也能在国际市场进行扩展,为全球的半导体生产工艺贡献力量。 7、随着公司新产品PECVD和Track设备的相继推出,能否介绍一下公司后续的产品研发方向? 答:后续公司对新设备还没有具体方向,公司将聚焦于将目前已有的工作做好,清洗、镀铜、炉管、Track、PECVD等产品难度较高,公司的目标是成为国际顶级的第一梯队供应商,所以公司未来几年会专注在发展现有产品上。 8、公司镀铜设备今年和去年国内市场份额变化?以及今年能达到多少? 答:目前国内厂商镀铜设备基本都有公司的设备,封装行业也是,大的封装厂商基本都有公司的镀铜设备。今年公司不仅瞄准国内,也在积极拓展海外市场,将设备推向韩国、美国、欧洲市场。 9、涂胶显影部分今年是否不会产生收入,需要到2024年才能取得收入?以每月产能一万片成熟12寸制程来讲,ArF和KrF分别能确定多少台? 答:涂胶显影设备今年主要以验证为主,销售和重复订单需要到明年。根据制程的不同,需要的ArF量和KrF量不同,先进制程的涂胶次数多。此外从比例角度看,从机台数量上看,KrF的机台数量最大,未来在存储和逻辑方面,KrF机台数量第一。从全球半导体设备市场方面看,涂胶显影机占比3-4个百分点。