龙泉股份机构调研纪要

龙泉股份机构调研报告 调研日期:2023-06-05 2023-06-0700:00:00 公司董事长、总裁付波,董事、副总裁 王晓军,董事会秘书李文波,证券事务代表翟慎琛 2023-06-0500:00:002023-06-0500:00:00 特定对象调研,现场调研龙泉股份四楼会议室 华泰证券证券公司方晏荷,陆扬 1、2023年公司的经营情况如何? 答:2023年一季度,公司经营相较上年同期有明显的好转。上年主要受外部因素影响,存在生产不连续的情况。 2、随着《国家水网建设规划纲要》的出台,公司下游引调水项目情况如何? 答:近年来,国家水利投资一直保持在较高水平。近日,中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》,是当前和今后一个时期国家水网建设的重要指导性文件。《纲要》提出,到2025年,建设一批国家水网骨干工程,国家骨干网建设加快推进,省市县水网有序实 施,着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪排涝、水生态保护、水网智能化等短板和薄弱环节。到2035年,基本形成国家水网总体格 局,国家水网主骨架和大动脉逐步建成,省市县水网基本完善,构建与基本实现社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。水网建设 的主要骨架是自然河流、湖泊,流域之间则需要通过输水管道、沟渠、隧洞、水利枢纽等人工工程来连通或调配,最终形成水网。公司参与供货的大型跨流域引调水项目,是水网建设的重要组成部分。 顶层文件的出台,是国家对于水网建设的总体指导把控。目前,地方区域内及跨区域的水网建设,进度不一,有的刚起步,有的地方已经做的比较好。比如辽宁的水网建设起步较早;吉林水网骨干工程项目已经开工。除了区域水网的建设,城市备用水源地项目建设,也需要用到大口径的输水管材。 公司除主营产品PCCP外,积极探索推广差异化产品。例如通过大口径JPCCP顶管,解决我们城市内涝的问题,具有较好的推广应用价值。 3、公司今年合同订单情况。 答:2023年以来,公司累计中标金额超过13亿元,其中包括环北部湾广东水资源配置工程、滇中引水二期工程等多项重大输引水工程管材供货项目。 4、大型输调水项目的持续性如何? 答:一般来讲,输调水项目分为主管线及配套管线。主管线所使用的管材口径较大,配套管线管材口径相对较小。主管线项目建设完成后 ,配套管线也会跟进建设,有的项目也会分为多期推进。总体而言,随着水利相关的投资力度加大,带来的项目储备还是比较丰富的。 5、目前,PCCP行业竞争格局是怎样? 答:就今年的项目中标情况来看,大型输引水项目的中标单位主要集中在上市公司、国央企。今年公司连续在几个重大项目成功中标,也体现了公司作为行业头部企业的竞争优势。 6、对于跨区域调水项目的未来展望。 答:我们认为跨区域调水项目,至少在未来十年内,仍有持续的建设需求。未来实现我国水网的高质量发展,需要对水网建设进行进一步的提质。目前,许多大型输调水项目仍然是通过明渠输水,若升级为管道输水,一方面,可减少土地的占用,另一方面,可以减少水源的二次污染问题,有利于保障水质。因此,随着社会经济的不断发展进步,大型输调水工程建设仍有一定的持续期。 7、防腐钢管等新业务的发展情况如何? 答:2022年度,公司3PE防腐钢管等钢管类产品,实现营业收入5,000余万元;公司除传统PCCP外的新产品业务营收占比 ,大概在25%左右。 8、公司未来业务转型发展方向? 答:未来2至3年,公司将围绕目前的核心业务领域,向综合型的技术与服务商转型,提供更为丰富的产品品类。 按照用途分类,水大概可以分为四大类:第一类是居民生活用水,第二类是工业用水,第三类是生态补水,第四类是农业用水。按照归口管理部门,我们的客户则可划分为水利部门和水务部门。客户目前有三大核心需求,第一个是安全,第二个是环境友好,第三个是性价比 。在水的这个大应用场景里面,会涉及到管、阀、泵、仪,以及信息化和运维控制等众多的产品与服务。 未来公司将立足于水利、市政、石化、核电四大核心产业领域,利用多年来积累的行业资源禀赋,进行产业链延伸,寻求有限多元发展,逐步实现由工程材料向工业材料方向转变。