中国电研机构调研纪要

中国电研机构调研报告 调研日期:2023-06-14 2023-06-1400:00:00 党委书记、董事长秦汉军,财务总监、董事会秘书韩保进,董事会办公室主任 王柳,财务管理部部长钟一玮,证券事务代表孙溢 2023-06-1400:00:00None “合力同行共创价值”国机集团2023年上市公司集体投资者交流活动江苏省南京市苏美达国际大厦 广发证券 证券公司 孙柏阳 诚通基金 其它 闾振华 中信证券 证券公司 柯迈,李子硕 南银理财 其它金融公司 刘诚霖 西南证券 证券公司 张艺蝶 招商基金 基金管理公司 亢思汗 东北证券 证券公司 凌展翔 华泰保兴 基金管理公司 丁轶凡 旌安投资 投资公司 丁晨威 公司控股股东中国机械工业集团有限公司(以下简称国机集团)于2023年6月14日举办以“合力同行、共创价值”为主题的国机集团2023年上市公司集体投资者交流活动。 1.问:公司电器检测业务的壁垒和行业地位。答:业务壁垒 (1)随着国家“放管服”的持续推进,中国第三方检验检测行业(简称TIC行业)已经没有行政壁垒,特别是电器检测业务这种相对成熟的业务,更多的是依靠机构自身的积累所构建的相对竞争优势形成“护城河”。 (2)TIC机构的服务由能力、资质授权和采信三方面构成;核心竞争力主要由品牌公信力、技术、人才、创新、运营五大要素构成。 其中,闭环服务能力、高含金量的资质授权、权威采信(公信力)、行业技术领军人才、商业模式创新是最关键的,需要持续的技术沉淀 、时间依赖和路径依赖。 (3)中国电研TIC业务聚焦电器领域六十多年: ●在闭环服务能力方面,形成了从材料、元器件、部件、整机到系统的全产业链服务,从安全、性能、EMC、环境、化学、微生物、无线通信到信息安全的全价值服务,从家用、车用、商用到工业用的全场景服务。 ●在高含金量资质授权方面,国内获得了中国强制性产品认证指定认证与检测机构、绿色认证机构、能效标识备案机构、政府采购认可的节能认证机构等资质授权;国际获得NCB、SASO、GCC等多项政府及权威认可机构的资质授权。 ●在公信力方面,承担了(包括家电、电器附件、电机电器、自动控制器、环境条件等)11个国家级标委会/分标委的秘书处工作和15个IEC国际技术/分技术委员会的中国技术对口单位工作,拥有国家日用电器和智能汽车零部件两个国家质检中心,承担国家 质量监督抽检任务和各省市抽检任务,是各主流电商平台指定的抽检机构,是房地产、零售、邮电、电力、轨道交通、航空等众多大品牌和国内外买家认可的第三方质量合作伙伴,出具的报告和证书获得全球70多个国家和地区超过100个权威机构的认可。 ●在行业技术领军人才方面,标准化领域公司拥有1名标准化专家担任IEC/SC59L小家电性能测试方法分技术委员会主席 ,1名标准化专家担任IEC/SC32C小型熔断器分技术委员会秘书,承担了多个IEC工作组召集人及1个工作组联合召集人相关工作,拥有多名标准化专家获得IEC1906奖,1名专家获得“IEC托马斯.爱迪生奖”;认证检测领域公司担任CCC认 证TC04和TC07组长,TC09和TC30副组长,CNAS电气专委会主任委员单位;在家电、电气附件、照明、电子通信、EMC、环境等领域都拥有行业技术领军人才。 ●在商业模式创新方面,公司集成NQI服务能力,构建了从“体检(检测检验)”、诊断、改进到推优的完整质量技术解决方案,与 当地政府合作共建质量基础实施“一站式”服务平台,承接广东智能家电产业、四川省电子信息及绿色低碳产业等多个质量提升项目;与中大型客户合作打造从高端标准制订、检验检测、优品认证到供应链撮合的整体质量合作,获得了政府与中大型客户的高度认可。 公司通过以上方面的持续耕耘,不断为目标客户创造更多价值,从而在电器检测领域构建了竞争的壁垒。 行业地位 TIC行业的地位主要透过标准话语权、品牌公信力、技术实力等方面来体现。公司在电器检测领域的行业地位主要体现在: ●保持在技术标准制修订方面的行业领先地位:公司是国家技术标准创新基地,是多个国内外标准技术委员挂靠单位,会自2010 年以来,公司累计主持和参与制修订超过600项国际、国家、行业、地方和团体标准。 ●品牌影响力和公信力处于国内领先地位:公司拥有涉及多个层面的高含金量的重要资质授权,通过开展国内强制性认证检测、国内自愿性认证检测、国际产品认证检测、政府采购监督抽查、电商平台抽查、能力验证、品牌商采购验收等业务,在中国电器领域建立了强大的品牌影响力和公信力。相较于同行业可比公司,公司在国内获得的检测、认证资质较为齐全。 ●技术实力处于国内领先地位:公司由国家级研究院所转制而来,长期围绕电器及相关行业开展应用基础与共性技术研究、应用技术和关键技术研发、产品技术开发,在相关行业理解、研究条件、研究成果、技术及产品等方面具有一定的先发优势。公司建立了高效的研发体系和多层次的研发平台,依托全国重点实验室等国家级、省部级科研平台,在标准规范、检测评价等方面取得了一系列行业领先的具有自主知识产权的技术成果,拥有多项核心技术;公司是电气领域首个被CNAS认可的能力验证提供者,通过开发并实施能力验证活动, 对电气领域检测实验室的检测能力进行核定与评价,充分体现了公司在电气领域权威的技术实力和行业影响力。 2.问:质量技术服务业务近况如何? 答:公司质量技术服务业务不断寻求业务多元化,逐步向综合性机构迈进,业务覆盖智能家居、智能汽车、能源装备、5G通信、医疗健 康、交通装备等多个应用领域,能够为客户提供检测、认证、检验、计量以及包含标准服务、能力验证、实验室技术服务、培训等相关延伸服务为一体的一站式质量技术服务,贯穿研发设计、采购、生产、市场流通及售后等全生命链条。目前已有广州总部、嘉兴、顺德、武汉、湛江、上海、深圳、温州、青岛总测试面积超12万平方米的九大检测基地。近几年,公司通过“技术、品牌公信力、产品、渠道”打造质量技术服务核心竞争力,持续推进能力建设,扩充资质授权,拓展服务的广度和深度,内生增长的基础进一步夯实,业绩实现稳步 增长,其中智能家居等优势业务依旧为业绩贡献的压舱石,占比较大且持续稳定;智能汽车、能源装备、5G通信等业务随着新建产能的陆续投运,为业务带来新的增量。2022年度质量技术业务收入8.2亿元,同比增长16.24%,毛利率约50%,较2021年 继续提升。 3.问:质量技术服务业务实验室建设进度。 答:目前,该业务实行的是“总部-区域中心-专业试验室/业务处”的产能布局和规划,已有广州总部、嘉兴、顺德、武汉、湛江、上 海、深圳、温州、青岛总测试面积超12万平方米的九大检测基地。除广州、嘉兴、顺德外的其他基地均是近三年陆续建成并投入使用的 。加快能力建设一直是公司质量技术服务发展的重点,比如2021年度,公司新建实验室共计15个;2022年,新建实验室共计24个,2023年,公司的华东新能源检测基地也落成了。目前实验室的建设主要围绕智能家居、智能汽车、智能装备、5G通信、医疗健康、消费用品及轨道交通等相关应用领域。 4.问:质量技术服务业务未来3年质量技术服务业务的投资规划,及如何提升新建产能的盈利能力? 答:公司质量技术服务业务目前的投资规划主要以扩大“内生性”增长为主,主要是加强产能建设,一部分是公司两个募投项目“电器质量基础技术研发能力提升”和“重大技术装备环境适应性公共技术服务平台”项目,两个项目总投入加起来有5个亿左右,前者已经达到预定可使用状态,后者将今年、后年的重点,根据募投项目的要求,公司位于广州科学城的检测本部将会建新的实验大楼。另外一部分是公司自有资金日常固定资产的投入,比如新基地、新实验室的建设、设备的迭代更新购置等:新基地的建设实行的是“总部-区域中心-专业试验室/业务处”的布局和规划,为顺应公司全国布局战略,公司也会在西南地区成立区域检测中心。公司质量技术服务业务是以环境基础共性技术研究起家的,和电相关的,可以延伸的领域比较广,近年来公司也一直在结合国家的高质量发展、科技自主创新、新基建 、双碳等战略拓展新的服务领域,主要围绕智能家居、智能汽车、能源装备、5G通信、医疗健康、交通装备等应用领域,未来也将持续拓展新的领域为业务带来新增量。至于“外延性”的投资规划,如果有合适的标的公司也会考虑,从而提升公司经营规模和盈利能力。公司新建产能坚持不做押宝式决策,不盲目追求热点,始终依托现有资源来拓展业务领域,一般新建的产能都是从电器相关的领域拓展而来,有一定的研究基础,同时我们会通过行业、标准、人才、政府合作等去支撑每个新领域的进入。具体来说,公司在新建产能前会做充 实细致的可行性论证分析和盈利预测,投后会定期复盘投资目标达成情况,通过LIMS系统、实验室自动化测试系统建设等方式精细化管理以支撑新建产能的盈利能力提升。 5.问:怎么看待锂电行业扩产节奏放缓的影响,锂电行业投资高峰期过去之后,电气装备业务是否还能保持增长? 答:动力电池受国内前期投资高峰影响,今年增速有所放缓。但动力电池市场在全球范围内都有着广阔的前景,国内的动力电池企业也在积极的进行全球布局,动力电池的长期需求依旧旺盛。但市场逐步进入成熟期,资源也会向头部企业进一步聚集。而储能电池市场需求仍在快速扩大。2022年,受国内光伏、风电等新能源电力发展叠加欧洲能源危机等多重影响,据高工产业研究院统计,我国全年储能电 池出货量继续高速增长,同比增长170.8%,达到130GWh。相比动力电池,电化学储能电池的应用场景更加广阔:因可再生能 源在电力供应中的占比逐渐提高,带动有削峰填谷功能且有稳定出力的电力储能快速发展,源测、网测、工业用户侧储能电池都增长迅速 ;同时,面向普通消费者的家庭户用储能电池和便携式储能电池也在快速发展。因此,同时面向工业和家庭市场的储能电池的市场容量是 非常巨大的。 公司的电气装备业务主要基于电能转换技术。公司电能转换专业历史悠久,技术底蕴深厚,从瓦级到百万千瓦级、从5V到士1500V都有电源系统解决方案(为700MW等级水火电提供励磁电源、为人造太阳提供180MW特种电源、已为行业提供最高为120串的 串联化成分容设备),产品丰富、可靠性高,除了新能源电池后处理系统外,还有励磁装备和工业电源等产品,都具备较大的成长空间, 比如随着抽水蓄能、清洁能源的发展,励磁装备业务有望受益结构性需求带来增量;工业电源可以应用于制氢、光伏铝型材、新型半导体碳化硅、锂电铜箔等新能源、新材料领域,有望成为新的增长点。 6.问:成套装备业务能否恢复到疫情前的状态,一带一路订单情况如何? 答:过去的三年比较特殊,人员进出受限、国际物流等运营成本上涨,给公司成套装备业务,尤其是海外市场带来了一定的影响,但即便是在这么困难的情况下,公司也没有放弃海外市场,这三年持续地往外派人,包括市场营销人员、项目实施人员等。今年国际旅行重启后 ,我们觉得还是有很多积极信号的,比如今年的广交会比我们预期的要好,从这里也能够看出一定的趋势;另外一个方面,因为前面三年的影响,我们“一带一路”国家的一些客户更加重视供应链的安全,对本地化的生产更加重视,从这个角度来说,未来海外市场对家电装 备的需求会有一定程度的提升。公司家电智能装备业务主要服务于“一带一路”沿线国家,公司具备为客户提供从产品设计、智能生产装备及试验检测装备、定制化零部件设计及供应等家电制造整体解决方案的能力,具备竞争优势。随着一带一路国家的基础设施逐步完善和经济水平的提高,家电需求将会快速增长。年报里也提到2022年成套装备业务的新签合同额较21年同期是增长的,公司对这块业务 未来增长还是抱有较高期望,预计在经历短期波动和挑战后,随着海内外需求复苏、国际旅行重启,业绩将企稳回升。 7.问:环保涂料盈利能力能否恢复?如何平滑涂料业务的周期波动?未来是否考虑剥离? 答:2022年,受原材料价格波动、下游需求减弱等不利因素影响,涂料行业整体景气度走弱,但环保涂料